股指期貨

暫時觀望

今日早盤3組期指微幅高開后震蕩上行，午后行情回落，其中IC合約表現(xiàn)偏強，收盤均小幅收漲?，F(xiàn)貨指數(shù)方面，滬深兩市震蕩攀升，其中軍工股、次新股、有色金屬表現(xiàn)較活躍。從近期的經(jīng)濟面來看，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一，整體來看結(jié)構(gòu)改善需進一步觀察，經(jīng)濟穩(wěn)增長的壓力仍然較大。另外，據(jù)財新網(wǎng)表示，股指期貨將逐步回歸常態(tài)，降低保證金手續(xù)費，并小幅放開單日開倉交易量。從資金面來看，兩市融資余額減少33.5億元至8887.36億元，創(chuàng)三個多月來新低，滬股通凈流入7.2億，深股通凈流入7.64億元，顯示資金流入有所分化。另外，SHIBOR利率除隔夜外均上行，春節(jié)臨近，恐市場資金持續(xù)緊張。從技術(shù)上來看，滬深兩市成交量持續(xù)低迷，但上證指數(shù)下方均線支撐力度較強，建議暫時觀望。

宏觀金融
研發(fā)團隊

國債期貨

前期空單謹慎持有

今日期債主力震蕩運行。資金面上，SHIBOR隔夜下行，而中長端繼續(xù)上漲，央行進行了400億元逆回購，當日凈回籠100億元，結(jié)束連續(xù)六日凈投放。上周五央行開展臨時流動性便利操作，提振了債市情緒，該舉主要是為了維穩(wěn)節(jié)前流動性，并非釋放全面寬松的信號。隨著春節(jié)的逼近，取現(xiàn)將令流動性趨緊，另外，節(jié)后將面臨大規(guī)模逆回購到期，資金面仍不容樂觀。目前12月經(jīng)濟數(shù)據(jù)已基本落地，總體來看經(jīng)濟指標好壞不一，對期債影響不大，市場焦點集中在資金面。技術(shù)上看，06合約期價上方均線附近有一定壓力，建議前期空單謹慎持有。

貴金屬

暫時觀望

周一開盤黃金白銀小幅高開，表明金銀價格在投資者眼中被低估，金銀價格仍有上行空間，上周末美國新上任總統(tǒng)特朗普剛上任就公布了幾項措施，其急于“上手”引發(fā)市場擔憂。上周黃金收盤1207.30美元/盎司，本周開盤1209.50美元/盎司，白銀上周收盤17.05美元/盎司，本周小幅跳空高開17.07美元/盎司，操作上，暫時觀望。

金屬
研發(fā)團隊

銅(CU)

暫時觀望

滬鋅主力1703合約開盤直線拉高至22900元/噸附近震蕩，盤面較上周五上抬450元/噸?，F(xiàn)貨市場，節(jié)前假日氣氛趨于濃厚，貿(mào)易商及下游相繼放假，市場供需兩淡，成交清淡。期貨尾盤有所下跌，部分前多獲利了結(jié)，操作上，暫時觀望。

螺紋鋼(RB)

買1705賣1710套利謹慎持有

今日螺紋期貨價格在3180一線震蕩為主，持倉量繼續(xù)下降，1705合約資金流出5億。基本面方面，庫存持續(xù)增加和下游需求下滑對盤面形成壓制。上周全國主要城市螺紋鋼庫存為561.88 萬噸，周環(huán)比增加 50.56萬噸，增幅 9.89%；節(jié)前最后一周，商家陸續(xù)放假，下游需求低迷；部分貿(mào)易商已經(jīng)放假；春節(jié)期間鋼廠生產(chǎn)仍在繼續(xù)，短期市場供需壓力突出。但今日現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)，少部分鋼廠上調(diào)1月下旬指導(dǎo)價，河鋼上調(diào)三級螺紋價格80元/噸。唐山鋼坯價格持穩(wěn)，作為下游的螺紋現(xiàn)貨下跌空間也有限。另外6月30日前全部清除“地條鋼”的消息對螺紋中長期形成支撐。因此，預(yù)計螺紋期貨價格弱勢震蕩為主，若是回調(diào)至3000附近建議少量買入。1705-1710合約的正向套利謹慎持有。

熱卷(HC)

觀望為宜

今日熱卷期貨價格收小陽線，持倉量繼續(xù)下降，資金有所流出?；久娣矫妫瑤齑婧托枨笠琅f是影響盤面的主要因素。上周全國主要城市熱軋卷板庫存總量為192.75萬噸，周環(huán)比增加9.78萬噸。春節(jié)前期間銷售停滯，鋼廠繼續(xù)開工，庫存將會繼續(xù)回升。臨近假期，需求轉(zhuǎn)弱。但今日現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，上海地區(qū)現(xiàn)貨價格3690-3700元/噸?；?08元/噸。去產(chǎn)能方面的消息和熱卷基差較大將限制下跌空間。假期后，庫存雖有所累積，由于貿(mào)易商資金較為充沛，節(jié)后恐不太急于套現(xiàn)，節(jié)后大幅降價出貨概率較低。因此，節(jié)前預(yù)計期貨價格震蕩為主，建議暫時觀望。

鋁(AL)

暫且觀望

上海成交集中13530-13540元/噸，對當月貼水170-160元/噸，無錫成交集中13500-13520元/噸，杭州成交集中13500-13540元/噸。冶煉廠仍然表現(xiàn)較為惜售，臨近年關(guān)，過半貿(mào)易商已經(jīng)放假，市場交投清淡，下游備貨已經(jīng)基本完成，市場供需兩淡，今日華東市場整體成交不佳。期貨方面，周五晚間期價大幅反彈，從技術(shù)上期價有所突破，近期鋁價堅挺主要與持貨商挺價惜售以及冶煉廠減產(chǎn)消息有關(guān)，短期鋁價維持高位震蕩概率偏大，關(guān)注持貨商態(tài)度，操作上建議暫且觀望。

鋅(ZN)

暫時觀望

滬鋅主力1703合約開盤直線拉高至22900元/噸附近震蕩，盤面較上周五上抬450元/噸?，F(xiàn)貨市場，節(jié)前假日氣氛趨于濃厚，貿(mào)易商及下游相繼放假，市場供需兩淡，成交清淡。期貨盤面鋅價在23000附近壓力較大，沖高回落，整體而言，鋅錠暫未出現(xiàn)明顯短缺，價格高位難以維持，操作上，暫時觀望。

鎳(NI)

暫且觀望

今日金川鎳較無錫主力1702合約升水800-900元/噸，俄鎳貼水100元/噸，進入春節(jié)前最后一周，貿(mào)易商報價積極性進一步下降，下游詢價寥寥，成交清淡，上午主流成交區(qū)間81400~82600元/噸。期貨方面，滬期鎳維持低位震蕩，近期市場交投表現(xiàn)冷靜，期價較難表現(xiàn)趨勢性行情，操作上建議暫且觀望為宜。

鐵礦石(I)

觀望為宜

今日鐵礦期貨價格弱勢整理為主，持倉量下降，資金流出5.9億?；久娣矫妫瑤齑娉掷m(xù)攀升和終端需求偏弱對盤面形成壓力。上周全國41個主要港口鐵礦石庫存為11644萬噸，周環(huán)比增63萬噸。鋼廠庫存維持在35天，處于偏高水平。臨近春節(jié)，鋼企原料庫存?zhèn)鋷旎就戤?。從成材端來看，鋼材社會庫存堆積，且節(jié)前下游陸續(xù)放假，建材成交量驟減，需求下滑明顯。現(xiàn)貨價格小幅下跌5元/噸。上周163家鋼廠高爐開工率73.9%，環(huán)比增1.52%，產(chǎn)能利用率82.05%，環(huán)比增1.39%。節(jié)后仍有十余座高爐計劃復(fù)產(chǎn)，預(yù)計節(jié)后鐵水產(chǎn)量將會繼續(xù)增加。因此，鐵礦下跌空間短期預(yù)計有限，節(jié)前估計在600-640區(qū)間震蕩為主。長線交易者建議暫時觀望。套利方面，可繼續(xù)關(guān)注05-09正向套利。

天膠(RU)

等待機會做多

近期天膠受泰國洪水影響，大幅走強，在連續(xù)突破20000、21000整數(shù)關(guān)口后上行動能有所減弱，雖然重心上移，但前期多頭累計獲利較多，有回調(diào)需求。今日雖然延續(xù)周五跌時間，但日線級別19000一線支撐有效。天膠主力1705合約受泰國洪水影響累及出口，加之雨季延長，對旺季供應(yīng)造成較大影響，目前依托均線上行。泰國南部主產(chǎn)區(qū)洪水帶來的旺產(chǎn)季減產(chǎn)風險逐漸吸引市場關(guān)注。現(xiàn)貨市場主流報價小幅回暖，市場交投穩(wěn)定?；久鎭砜?，12月重卡銷量數(shù)據(jù)向好，年末需求表現(xiàn)較好為期價提供利多支撐，加之目前市場貨源相對偏緊，料短期期價或維持弱勢，但前高阻力明顯，19000買入思路不變，短期注意多單離場，等待機會做多。

能化
研發(fā)團隊

瀝青(BU)

暫時觀望

今日瀝青主力合約小幅下行，臨近春節(jié)下游需求逐步放工，減緩明顯，基本面支撐疲弱。前期上漲，瀝青已透支原油價格上漲帶來的成本提升及下游華南華東施工加快所帶來的需求提振。基本面上煉廠庫存小幅回落。但整體仍然偏弱庫存壓力仍然較大，期貨升水空間較小。原油達成減產(chǎn)將一定程度提振瀝青期價。華南、山東等地部分煉廠瀝青價格有所下調(diào)。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)部分煉廠出貨穩(wěn)定，加之社會庫存維持低位，貿(mào)易商采購積極性回升。近期國內(nèi)市場需求整體轉(zhuǎn)強，部分地區(qū)施工仍然在進行，且?guī)齑嫒栽谙?，煉廠價格面臨一定的支撐。廠庫方面維持低位。考慮國內(nèi)供應(yīng)壓力暫緩，但需求提振告一段落，前期漲幅透支利好，建議暫時觀望。

塑料(L)

暫且觀望

連塑料主力今日偏強上行，尾盤小幅回落，日線錄得十字星?，F(xiàn)貨方面，石化出廠價維持平穩(wěn)，對市場形成一定的支撐。期貨盤面走高，對業(yè)者心態(tài)略有提振。春節(jié)長假在即，商家根據(jù)自身貨源隨行出貨，部分商家小幅高報。下游工廠陸續(xù)放假停工，適逢春節(jié)，商家基本離市休假，交易活動寥寥，整體成交鮮少。目前整體產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力不大，短期下方尋得支撐，有反彈需求，但商品波動較大，建議投資者暫且觀望。

聚丙烯(PP)

暫且觀望

今日pp主力合約偏強運行，收盤收漲1.8%，整體偏強。國內(nèi)PP市場行情大穩(wěn)小動，價格波動幅度在50元/噸左右。石化出廠價維持平穩(wěn)，對市場形成一定的支撐。期貨盤面走高，對業(yè)者心態(tài)略有提振。春節(jié)長假在即，商家根據(jù)自身貨源隨行出貨，部分商家小幅高報。下游工廠陸續(xù)放假停工，市場交投氣氛偏淡?？紤]到目前市場貨源壓力以及庫存逐步累積，料短期聚丙烯期價或小幅走弱，建議投資者暫且觀望。

PTA(TA)

多單中線持有

受韓國SK蔚山爆炸影響，今日TA大幅增倉上行，收漲2.46%。預(yù)計，此次事故可能影響2條40萬噸PX產(chǎn)能的生產(chǎn)線。TA上周走勢震蕩，期價回落5400整數(shù)關(guān)口獲得支撐，整體期價高位震蕩，仍然維持多頭格局。前期資金流入明顯?；久婵春罄m(xù)聚酯負荷仍然有增加空間。成本方面，原油高位震蕩，但由于PX端利潤仍然可觀，原油對TA影響有限?；久嫔峡矗壳癙TA開工率穩(wěn)定，當前利潤維持穩(wěn)定，主流廠商均有檢修計劃。而需求端看，聚酯開工負荷仍然有提升空間。預(yù)計一季度整體供需將處于緊平衡狀態(tài)。庫存方面，總體供需結(jié)構(gòu)偏緊，去庫存幅度較大，下游開工負荷逐步提高，后期需求將受提振?，F(xiàn)貨方面PTA報價穩(wěn)定，亦有成交跟隨。由于人民幣持續(xù)貶值，加工差受到擠壓，支撐近月合約。操作上，建議偏多思路。

焦炭(J)

暫且觀望

焦炭主力1705合約今日維持震蕩，近期在下游鋼廠利潤縮小的背景下，鋼廠對焦炭價格的采購積極性較低，前期補庫基本已經(jīng)結(jié)束，加上焦炭自身貨源逐漸變得寬松，因此近期焦炭現(xiàn)貨價格有所松動，現(xiàn)貨價格小幅下跌，但由于政策面對地條鋼的打壓，我們預(yù)期后期這塊的缺口將會引發(fā)春節(jié)后高爐開工率的提升，從而使得鋼廠增加對原料的采購，屆時焦炭價格將會繼續(xù)保持堅挺，操作上建議投資者暫且觀望。

焦煤(JM)

暫且觀望

焦煤主力1705合約今日維持震蕩，下游焦化廠采購積極性較低，相對而言，焦煤現(xiàn)貨價格仍然保持相對堅挺，因此近期焦化廠煉焦利潤在不斷下降，我們預(yù)期節(jié)后下游焦化廠會有一輪集中補庫，因此焦煤現(xiàn)貨價格下跌幅度有限，操作上建議投資者暫且觀望。

動力煤(TC)

空單止盈離場

動力煤主力1705合約今日小幅上漲，港口現(xiàn)貨價格維持陰跌，但由于節(jié)前減產(chǎn)和環(huán)保組視察的影響，坑口價格保持堅挺，部分地區(qū)的坑口價格還略有上調(diào)，我們認為，節(jié)后的矛盾將集中在港口高企的庫存，如果不能有效消化港口庫存，那么節(jié)后乃至上半年仍可能出現(xiàn)一波下跌行情，因此操作上建議空單止盈離場。

甲醇(ME)

觀望為宜

春節(jié)臨近，國內(nèi)甲醇市場將進入休市狀態(tài)，傳統(tǒng)下游需求持續(xù)降低，尤其甲醛開工降至1成左右；此外，?；愤\輸車輛逐步停止運營，貿(mào)易商也將逐步退市，商家多執(zhí)行前期合同為主。少數(shù)廠家有降低庫存需求，則會有調(diào)低售價舉措。整理看，節(jié)前甲醇市場將處于有價無市狀態(tài)，局部因節(jié)前備貨結(jié)束而有小幅下滑。今日甲醇期價震蕩上行，操作上建議暫且觀望。

玻璃(FG)

觀望為宜

當前生產(chǎn)企業(yè)庫存增加是正常的銷售現(xiàn)象，尤其是北方地區(qū)。從整體庫存來看，本周增幅基本符合預(yù)期，同比去年還處于相對較低的水平。大部分生產(chǎn)企業(yè)都有一定額度的優(yōu)惠產(chǎn)品給貿(mào)易商或者加工企業(yè)。從區(qū)域看，沙河地區(qū)上月以來庫存增加幅度和絕對量都要高于全國水平，對后期市場價格變化壓力比較大。其他地區(qū)都處于相對正常的水平。預(yù)計春節(jié)前期，生產(chǎn)企業(yè)有效出庫量還會有一定的減少，尤其是公路運輸，海運量還能保持一定水平。市場報價繼續(xù)處于有價無市的格局。今日玻璃期價震蕩下行，操作上建議暫且觀望。

膠板(BB)

觀望為宜

膠板期貨主力合約今日震蕩下行。技術(shù)上看，近期期價呈現(xiàn)震蕩盤整格局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預(yù)計短線期價仍將維持弱勢震蕩格局，操作上建議謹慎觀望。

纖板(FB)

觀望為宜

纖板期貨主力合約今日震蕩上行。技術(shù)上看，期價重返60元/張一線支撐上方后，期價重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)盤整格局，且MACD指標走勢偏弱，操作上建議謹慎觀望。

白糖(SR)

階段性供應(yīng)偏重，暫時觀望

今日白糖期價震蕩整理，近期維持高位整理。市場方面，柳州中間商新糖報價6770元/噸，下調(diào)20元/噸，成交一般。12月食糖進口量在22萬噸，同比減少28萬噸，對內(nèi)糖價格形成支撐。同時，外糖近期因印度減產(chǎn)幅度高于預(yù)期而維持偏強態(tài)勢。2017上半年，國家將公布是否提高關(guān)稅標準，對國內(nèi)食糖供需結(jié)構(gòu)起到至關(guān)重要的引領(lǐng)。若以目前情況來看，2016/17年度我國食糖供需相對平衡，中線缺乏可操作的機會。不過，考慮到巴西供應(yīng)壓力以及17/18年度東南亞供應(yīng)大幅回升的預(yù)期，2017年中，全球糖市有望出現(xiàn)“牛轉(zhuǎn)熊”，此時不論是逢高沽空或者構(gòu)建跨榨季的買9拋1策略都較為適宜。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團隊

玉米及玉米淀粉

持有59反套

今日連玉米期價減倉上行，多空分歧加大。市場方面，今日東北港口玉米價格穩(wěn)定，理論平艙1490-1500元/噸。廣東港口玉米成交量有所起色，散船新糧碼頭1560-1580元/噸。東北深加工企業(yè)掛牌新玉米價格穩(wěn)定，掛牌1290-1400元/噸，農(nóng)歷小年以后賣糧熱情預(yù)期下降，飼料企業(yè)收購新玉米價格1300-1430元/噸，部分區(qū)域已出現(xiàn)1250-1300元/噸的低價。華北深加工企業(yè)收購價格走低，區(qū)間1600-1700元/噸，個別跌破1600元/噸，南方銷區(qū)多以執(zhí)行前期合同為主。目前玉米市場仍面臨較大的銷售壓力，今年東北售糧進度偏慢，較往年慢10-20%，未來年后仍有較重的上量壓力。操作上，考慮到資金在1500元/噸存在一定買盤支撐，持有59反套較為適宜。淀粉方面，國內(nèi)玉米淀粉市場價格繼續(xù)下行回調(diào)，整體走勢穩(wěn)中趨弱，其中華北地區(qū)表現(xiàn)較為明顯。受近期成本支撐力度減弱以及下游終端需求放量遲緩的影響下，現(xiàn)貨市場人士觀望居多。預(yù)計短期現(xiàn)貨市場或?qū)⒕S持穩(wěn)中趨弱的走勢。重點關(guān)注春節(jié)期間行業(yè)開工率的變化情況。操作上，持有59反套為宜。

豆一(A)

暫時觀望

今日連豆期價弱勢整理，5日均線附近有一定支撐。市場方面，國產(chǎn)大豆價格大部分穩(wěn)定，個別上漲。蛋白廠采購逐漸結(jié)束，外銷轉(zhuǎn)慢，國產(chǎn)大豆行情滯漲企穩(wěn)。同時，近期期貨盤面向下調(diào)整理，國內(nèi)豆粕行情持續(xù)下跌，影響上游油豆行情，上周黑龍江部分油廠油豆收購價格略有下調(diào)，本周已停收。不過，國產(chǎn)大豆基本面較好，目前中儲糧糧點收購價格高企，對東北市場形成有效支撐。同時，2016年雖然全國大豆種植面積大幅增加，但東北產(chǎn)區(qū)大豆自播種以來受干旱天氣影響，單產(chǎn)下降，總體產(chǎn)量增幅未能達到前期業(yè)內(nèi)人士的樂觀預(yù)估，且東北優(yōu)質(zhì)大豆貨源更是難尋，春節(jié)前蛋白廠集中在沿淮區(qū)域采購，東北大豆油豆銷量比重較大，春節(jié)過后蛋白廠有補庫需要，而沿淮區(qū)域大豆貨源量見底，給東北大豆進入南方市場帶來機機會，進而將對節(jié)后市場形成利好。預(yù)計春節(jié)前國產(chǎn)大豆行情持穩(wěn)運行。操作上，建議觀望為宜。

豆粕(M)

暫且觀望

一月份為南美大豆生長關(guān)鍵期，市場焦點仍在南美產(chǎn)量，巴西干旱情況有所改善，但阿根廷中北部地區(qū)澇災(zāi)過后又將面臨高溫考驗，惡劣天氣導(dǎo)致預(yù)期單產(chǎn)下滑以及播種面積減少。但目前已進入天氣炒作的后期，天氣預(yù)報來看1月末阿根廷天氣有所改善，天氣引發(fā)的減產(chǎn)預(yù)期也將面臨能否被證實的檢驗，美豆到達1070-1080美分/蒲式耳關(guān)鍵阻力區(qū)后顯現(xiàn)上漲乏力。國內(nèi)方面，年前采購基本結(jié)束，本周起油廠陸續(xù)停機,現(xiàn)貨轉(zhuǎn)入供銷兩淡，且經(jīng)銷商壓低價格，給豆粕上行帶來壓力。操作上建議暫且觀望。

豆油(Y)

油脂震蕩

國內(nèi)豆油庫存近期有所反彈，油廠開機率高企加之季節(jié)性需求旺季已過去，短期豆油再度累庫存。不過伴隨著春節(jié)的臨近，壓榨量在未來兩個月份都會有顯著的環(huán)比下降。當下油脂市場依舊在消化穩(wěn)定流入市場的儲備菜油，故豆油消費仍受一定擠壓。綜合來看，預(yù)計國內(nèi)豆油庫存在未來兩個月會保持在80萬噸至100萬噸區(qū)間，一個中性的庫存水平，連豆油本身缺乏獨立的行情。外盤油脂進入震蕩市，考慮到印度人后期的采購需求并不小，產(chǎn)區(qū)棕油累庫存的時間會比較長，不過厄爾尼諾對棕油產(chǎn)量的延遲影響已經(jīng)消退，F(xiàn)OB豆棕的擴大應(yīng)該是大概率。操作上，油脂逢急跌后短多的策略仍可操作，但豆油不是油脂的主要交易點，套利交易中建議波段操作9月上的豆棕價差擴大頭寸，料節(jié)前不會形成趨勢性擴大。

棕櫚油(P)

59正套

今日棕櫚期價窄幅震蕩，目前受到布林帶中軌支撐。市場方面，1月MPOB報告將馬來棕櫚庫存環(huán)比上調(diào)0.2%，兌現(xiàn)產(chǎn)量下降和出口下降更多的預(yù)期，價格雖然有所反彈，但主要是前期市場預(yù)期透支的結(jié)果。不過，船運機構(gòu)ITS和SGS公布的馬棕1月1-15日出口數(shù)據(jù)，環(huán)比增加6.7%和12%，出口數(shù)據(jù)有所修復(fù)。近期MPOB預(yù)計2017年馬棕產(chǎn)量將在12%，而出口將增加11.2%，因此整體庫存水平將維持目前狀況，低庫存難以修復(fù)。操作上，建議持有買5拋9正套。

菜籽類

暫且觀望

近期菜油庫存偏高，而菜粕庫存處于五年來低位，但冬季水產(chǎn)養(yǎng)殖對菜粕需求表現(xiàn)較為疲弱，難以拉動菜粕上漲。上周拋儲的近10萬噸2013年菜籽油成交率為100%，成交均價6777元/噸，較前一周上漲228元/噸，菜油買家逢低補庫，下方空間有限，但拋儲持續(xù)投放仍對鄭油反彈形成壓制。操作上建議暫且觀望。

雞蛋(JD)

逢高沽空思路

今日雞蛋期價震蕩整理，上方3400元/500kg附近賣盤壓力偏重。市場方面，貨源供應(yīng)偏多，市場走貨一般，流通環(huán)節(jié)庫存壓力減小。同時蛋價觸底，部分產(chǎn)區(qū)蛋價小幅反彈。預(yù)計全國產(chǎn)區(qū)蛋價穩(wěn)定為主，局部地區(qū)小幅反彈。實際上，目前蛋價已經(jīng)相對低迷，但春節(jié)備貨疲弱，特別是下游食品廠備貨不佳，蛋價遲遲未能開啟節(jié)日備貨行情，側(cè)面反映出目前雞蛋供應(yīng)充足的現(xiàn)實，同時由于部分地區(qū)爆發(fā)一定程度的H7N9疫情，致使市場購買情緒下降，貿(mào)易商反映走貨偏慢。因此，2016年蛋雞養(yǎng)殖高利潤的后遺癥將在2017年鋪開，至少上半年供過于求的格局難以得到有效緩解。操作上，建議逢高沽空1705合約。

棉花(CF)

暫且觀望

今日棉花增倉上行，尾盤突破前期震蕩區(qū)間上沿15500元/噸。本周起紡企陸續(xù)放假，放假天數(shù)多為7-15天，近期現(xiàn)貨市場成交清淡。印度棉花受廢幣政策影響，供應(yīng)不足引發(fā)印度棉價格持續(xù)上漲，出口市場向美棉轉(zhuǎn)移，對國際棉價形成支撐，但國內(nèi)市場15500元/噸拋售壓力較大。3月6日拋儲臨近，但紡企庫存處于年度偏高位置，且儲備棉若按照每日3萬噸穩(wěn)定投放，仍將對市場起到壓制作用，不宜最高。操作上建議暫且觀望。