股指：股指弱勢(shì)反彈尚未結(jié)束

1、股指期貨行情

1月4日，三大期指平盤開市，盤中無(wú)阻力爬升，午后漲幅較大，最終錄得中小漲幅。主力IF1701合約收3358.40 ，上漲31.40 點(diǎn)（0.94%），成交量為9213手，持倉(cāng)量為27247手；主力IH1701合約2313.60 ，上漲14.00 點(diǎn)（0.61%），成交量為4541手，持倉(cāng)量為17889手；主力IC1701合約收6367.00 ，上漲92.80 點(diǎn)（1.48%），成交量6933手，持倉(cāng)19127手。IF總成交量為11090手，總成持倉(cāng)量為40407手，成交持倉(cāng)比為0.27 ；IH總成交量為5953手，總成持倉(cāng)量為26677手，成交持倉(cāng)比為0.22 ；IC總成交量為8955手，總成持倉(cāng)量為33486手，成交持倉(cāng)比為0.27。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-9.91，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.29 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-8.6，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.37 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-27.7，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.44 %。

3、主力持倉(cāng)分析 

主力持倉(cāng)方面，主力合約以減倉(cāng)為主，主力多頭減倉(cāng)幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1701合約前二十大多頭減倉(cāng)482手，前二十大空頭減倉(cāng)248手，新增多單與新增空單之差為-234手；IH1701合約前二十大多頭手增倉(cāng)181，前二十大空頭手減倉(cāng)12，新增多單與新增空單之差為193手；IC1701合約前二十大多頭減倉(cāng)67手，前二十大空頭減倉(cāng)352手，新增多單與新增空單之差為285手。

結(jié)論及投資建議

歐美股指小幅上漲，對(duì)股指影響利好；三大期指平盤開市，盤中無(wú)阻力爬升，午后漲幅較大，最終錄得中小漲幅，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄，主力空頭減倉(cāng)明顯；周三股指延續(xù)上漲勢(shì)頭，繼續(xù)反彈站上20日均線，且成交量明顯放大，市場(chǎng)情緒明顯改善；12月宏觀數(shù)據(jù)亮眼，昨夜商品行情較為平穩(wěn)，近期將逐漸公布12月各項(xiàng)數(shù)據(jù)，也將明顯好轉(zhuǎn)，后將進(jìn)入1、2月的數(shù)據(jù)空窗期，經(jīng)濟(jì)層面難出利空；資金面方面，央行公開市場(chǎng)周三凈回籠1400億，為連續(xù)第二日凈回籠，shibor利率漲跌不一，回購(gòu)利率回落，流動(dòng)性小幅改善，考慮到春節(jié)因素，央行預(yù)計(jì)會(huì)在1月中上旬釋放短期流動(dòng)性，資金面利空影響正在減弱；離岸人民幣飆升800點(diǎn)，突破6.88關(guān)口，但資本項(xiàng)目政策收緊，資金外流規(guī)模受打壓，對(duì)股指利空較??；消息面較為平淡；股市資金供需方面，本周證監(jiān)會(huì)只核發(fā)了5家企業(yè)IPO批文，結(jié)合觀察近幾周IPO數(shù)量，監(jiān)管層正有意縮減規(guī)模，擴(kuò)容壓力減弱；總體看股指基本面好轉(zhuǎn)，但考慮到1月存在的較大解禁壓力，以及春節(jié)前的套現(xiàn)需求，春節(jié)前可能是一波弱勢(shì)反彈，操作上建議逢低短多。