【金融】

期指：昨天A股全面上漲，期指也全面反彈；外圍市場(chǎng)方面，歐美主要股市上行。近期股市有望進(jìn)入修復(fù)期，對(duì)12月的下跌進(jìn)行行情修復(fù)，主要原因是導(dǎo)致12月股市下行的因素在邊際改善。昨天公布的財(cái)新pmi數(shù)據(jù)創(chuàng)近期新高，與官方數(shù)據(jù)背離，我們認(rèn)為近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會(huì)對(duì)股市形成明顯拖累。操作上建議保持逢低做多的思路，已有多單繼續(xù)持有。

國(guó)債：資金面相對(duì)年前明顯緩解，隔夜資金供大于求。公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行昨日進(jìn)行200億元7天期、200億元14天期逆回購(gòu)操作，另有1950億逆回購(gòu)到期，凈回籠1550億元?，F(xiàn)券二級(jí)市場(chǎng)交易不太活躍，長(zhǎng)端收益率小幅小行，中短端持平或小幅上行。國(guó)債期貨波動(dòng)較大，早盤(pán)高開(kāi)高走，隨后跳水，下午開(kāi)盤(pán)，情緒好轉(zhuǎn)，明顯上行，收盤(pán)TF1703漲0.04%，T1703漲0.06%。目前經(jīng)過(guò)暴跌后的連續(xù)反彈，幅度已經(jīng)較大，繼續(xù)向上的空間有限，建議不要追高，多頭可逐步逢高減倉(cāng)。

【金屬能源化工】

動(dòng)力煤: 3日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗67.1萬(wàn)噸，環(huán)比降，庫(kù)存1107.7萬(wàn)噸，環(huán)比增。秦港庫(kù)存733，環(huán)比降。錨地38，環(huán)比增，預(yù)到14，環(huán)比平。3日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 617元/噸，ZC705收盤(pán)493元/噸。國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體偏弱。煤炭庫(kù)存仍處較高水平。臨近年底，動(dòng)力煤產(chǎn)量增加有限，但下游市場(chǎng)需求一般，市場(chǎng)整體保持穩(wěn)定，山西部分地區(qū)煤企庫(kù)存有所升高。臨近春節(jié)，隨著下游用煤企業(yè)陸續(xù)放假，煤炭采購(gòu)量將會(huì)進(jìn)一步縮小。港口方面，貿(mào)易商現(xiàn)在觀望情緒濃厚，對(duì)價(jià)格走勢(shì)普遍看跌。預(yù)計(jì)后期動(dòng)力煤價(jià)格依舊小幅下跌，操作上建議ZC705合約505~510附近輕倉(cāng)試空，遇高點(diǎn)可逐漸加倉(cāng)。

焦煤焦炭：3日，甘其毛道口岸貨場(chǎng)提貨價(jià):焦煤(A14-17,V26,S0.8,G75,Y17,MT8) 蒙古國(guó):1050元/噸，折合盤(pán)面價(jià)格1500元/噸。jm1705合約為1125.5元/噸。期貨貼水374.5元/噸。3日，天津一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)為2180-2200元/噸，j1705合約為1480.5元/噸。期貨貼水709.5元/噸。國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格總體穩(wěn)定。年底下游需求萎縮，鋼材庫(kù)存有所上升，部分商家為降低庫(kù)存和回籠資金下調(diào)鋼價(jià),焦炭市場(chǎng)活躍度下降，價(jià)格趨弱運(yùn)行。省內(nèi)煉焦煤下游需求基本穩(wěn)定，由于鐵路計(jì)劃緊張導(dǎo)致外運(yùn)受阻，部分煤企庫(kù)存有所增加，雖然近期下游采購(gòu)不算積極，明年農(nóng)歷春節(jié)前主流優(yōu)質(zhì)煉焦煤價(jià)格大幅調(diào)整的可能性不大。操作上jm1705合約1150附近可輕倉(cāng)試空，j1705合約1500附近輕倉(cāng)試空，遇高點(diǎn)可逐漸加倉(cāng)。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格整體下移3.0-3.1元/斤，受元旦放假影響，庫(kù)存積壓較多，市場(chǎng)需求欠佳。雞蛋期貨1705合約低開(kāi)高走，震蕩收平，技術(shù)面期價(jià)跌至均線下方，3400點(diǎn)或形成較大壓力，鑒于現(xiàn)貨持續(xù)低迷，春節(jié)行情效應(yīng)銳減已成大概率事件，料期價(jià)反彈壓力增加，操作上建議日內(nèi)高空思路不變，或可嘗試輕倉(cāng)持空。

豆粕：因南美天氣改善，豐產(chǎn)壓力顯現(xiàn)，美豆期價(jià)承壓再度跌破1000美分支撐。周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨3330元/噸，穩(wěn)定。連盤(pán)M1705合約低開(kāi)震蕩，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，鑒于外盤(pán)美豆期價(jià)的大幅走弱，料內(nèi)盤(pán)豆粕下破支撐概率較大，操作上建議昨日建立空單可繼續(xù)持有，新空單可少量介入，M1705合約支撐位2767.

油脂：美元走強(qiáng)及對(duì)減產(chǎn)計(jì)劃執(zhí)行擔(dān)憂，國(guó)際原油期價(jià)走低。賣(mài)豆粕買(mǎi)豆油套利介入和美豆油技術(shù)性支撐，美豆油期價(jià)止跌反彈；馬幣走軟和減產(chǎn)效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，馬棕櫚油期價(jià)震蕩收高。連盤(pán)油脂高開(kāi)低走，整體期價(jià)保持震蕩格局，鑒于目前多空消息共振和基本面上備貨行情的趨弱，料將持續(xù)延續(xù)震蕩走勢(shì)，操作上建議低位多單謹(jǐn)慎持有，新單日內(nèi)短線操作。Y1705合約支撐位6870，壓力位7028；P1705合約支撐位6202，壓力位6340.

棉花：ICE棉花大幅上漲，新總統(tǒng)將減稅和預(yù)期今年種植面積將減少對(duì)期價(jià)構(gòu)成較大的支撐。中國(guó)現(xiàn)貨指數(shù)328B報(bào)15796元/噸，跌2。鄭棉夜盤(pán)小幅下跌，春節(jié)將近令市場(chǎng)各方保持謹(jǐn)慎，短期期價(jià)呈現(xiàn)偏弱振蕩態(tài)勢(shì)，中期調(diào)整行情不變，操作上以繼續(xù)觀望為宜。

白糖：ICE原糖大幅上漲，市場(chǎng)擔(dān)心印度產(chǎn)量下降，印度目前已有超過(guò)24家糖廠收榨，市場(chǎng)預(yù)計(jì)印度今年產(chǎn)量約為2340萬(wàn)噸，同比下降約7%。廣西南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6630元/噸，下調(diào)40。廣西已有89家糖廠開(kāi)榨，同比增11家。上月末國(guó)儲(chǔ)拋糖9.2萬(wàn)噸，低于預(yù)期的30萬(wàn)噸。鄭糖夜盤(pán)小幅上漲，短期在外盤(pán)帶動(dòng)下有繼續(xù)上攻的可能，60日均線附近壓力位面臨考驗(yàn)，操作上暫時(shí)觀望為宜