股指：春節(jié)前股指將迎一波弱勢(shì)反彈

1、股指期貨行情

1月3日，三大期指小幅高開，早盤沖高，盤中維持高位窄幅震蕩，最終錄得不錯(cuò)漲幅。主力IF1701合約收3326.00 ，上漲34.00 點(diǎn)（1.03%），成交量為9339手，持倉(cāng)量為27863手；主力IH1701合約2299.00 ，上漲24.60 點(diǎn)（1.08%），成交量為4262手，持倉(cāng)量為17908手；主力IC1701合約收6275.80 ，上漲58.60 點(diǎn)（0.94%），成交量6343手，持倉(cāng)19447手。IF總成交量為10711手，總成持倉(cāng)量為40676手，成交持倉(cāng)比為0.26 ；IH總成交量為5091手，總成持倉(cāng)量為26207手，成交持倉(cāng)比為0.19 ；IC總成交量為7618手，總成持倉(cāng)量為33432手，成交持倉(cāng)比為0.23。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差小幅縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-16.23，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.49 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-8.9，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.39 %；IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-45，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.72%。

3、主力持倉(cāng)分析 

主力持倉(cāng)方面，主力合約以增倉(cāng)為主，主力多頭增倉(cāng)幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1701合約前二十大多頭增倉(cāng)156手，前二十大空頭增倉(cāng)320手，新增多單與新增空單之差為-164手；IH1701合約前二十大多頭手減倉(cāng)42，前二十大空頭手增倉(cāng)36，新增多單與新增空單之差為-78手；IC1701合約前二十大多頭減倉(cāng)46手，前二十大空頭減倉(cāng)46手，新增多單與新增空單之差為0手。

結(jié)論及投資建議

歐美股指多數(shù)反彈，對(duì)股指影響利好；三大期指小幅高開，早盤沖高，盤中維持高位窄幅震蕩，最終錄得不錯(cuò)漲幅，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差小幅縮窄，主力空頭增倉(cāng)明顯；元旦歸來(lái)17年第一個(gè)交易日股指收獲開門紅，，錄得不錯(cuò)漲幅，但交投依然清淡；去年12月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI延續(xù)復(fù)蘇，升至51.9，創(chuàng)下2013年1月以來(lái)最高值，前值為50.9，佐證復(fù)蘇預(yù)期，后面臨近春節(jié)，基本面數(shù)據(jù)將進(jìn)入空窗期，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇預(yù)期難以證偽；資金面方面，央行公開市場(chǎng)周二凈回籠1550億，shibor以及回購(gòu)利率小幅上漲，流動(dòng)性偏緊的局面依然持續(xù)但也并未惡化，考慮到春節(jié)因素，央行預(yù)計(jì)會(huì)在1月中上旬釋放短期流動(dòng)性，資金面利空影響正在減弱；美元指數(shù)升至十四年來(lái)高位，人民幣近期仍存在一定的貶值壓力，但資本項(xiàng)目流動(dòng)政策收緊，資金外流規(guī)模受打壓，股指受影響較??；股市資金供需方面，本周證監(jiān)會(huì)只核發(fā)了5家企業(yè)IPO批文，結(jié)合觀察近幾周IPO數(shù)量，監(jiān)管層正有意縮減規(guī)模，擴(kuò)容壓力減弱；總體看股指基本面好轉(zhuǎn)，但考慮到1月存在的較大解禁壓力，以及春節(jié)前的套現(xiàn)需求，春節(jié)前可能是一波弱勢(shì)反彈，操作上建議逢低短多。