銅 | 美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,且耶倫講話表明12月加息勢(shì)在必行,助推美元指數(shù)站上100大關(guān),壓制銅價(jià)進(jìn)一步反彈的空間。產(chǎn)業(yè)方面,中國(guó)10月電解銅產(chǎn)量較去年同期增加7.1%,至73.70萬(wàn)噸;世界統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)最新公布數(shù)據(jù)顯示,2016年1-9月全球銅市供應(yīng)過(guò)剩12.4萬(wàn)噸。從供應(yīng)面來(lái)看,銅市供應(yīng)壓力猶存。除此之外,自由港與江西銅業(yè)同意將2017年銅精礦TC/RCs下調(diào)5%,這意味著未來(lái)冶煉企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大,后期秘魯銅礦激增的勢(shì)頭開(kāi)始減弱。預(yù)計(jì)銅價(jià)短期急漲后或有所修復(fù)調(diào)整,可關(guān)注滬銅4.2萬(wàn)附近支撐,前期多單獲利了結(jié),等待銅價(jià)回落企穩(wěn)后多單介入機(jī)會(huì)。 | 逢低短買(mǎi) |
鋁 | 鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)、運(yùn)輸成本提高以及煤價(jià)上漲而提振,由于生產(chǎn)成本大幅攀升,冶煉企業(yè)利潤(rùn)受到明顯壓縮,鋁價(jià)短期下跌空間或有限,但后期產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾依然存在,隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開(kāi)工情況,謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。 | 逢低短買(mǎi) |
鋅 | 國(guó)內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高,不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn),同時(shí)海外精礦供應(yīng)短缺,鋅精礦加工費(fèi)出現(xiàn)下滑,鋅礦緊張將繼續(xù)傳導(dǎo)至下游冶煉端。需求方面,國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)售有所回暖,部分基建訂單亦有所增加,預(yù)計(jì)鋅價(jià)維持上漲格局。 | 逢低短買(mǎi) |
鋼鐵 | 供給端,鋼材生產(chǎn)利潤(rùn)大幅下降,鋼廠盈利率小幅下降。鋼廠高爐開(kāi)工率76.8%環(huán)比降0.55%,預(yù)期值77.62%,下周高爐開(kāi)工率預(yù)期值76.52%。供給收縮主要是受環(huán)保督查及利潤(rùn)收縮影響。需求端,螺紋需求如預(yù)期般季節(jié)性下滑,熱軋需求有所走弱;地產(chǎn)新開(kāi)工及基建投資下行,中長(zhǎng)期終端需求未有明顯利多因素出現(xiàn)。鋼材社會(huì)庫(kù)存為同期最低水平,并處于季節(jié)性下降通道,但本周降幅繼續(xù)收窄,關(guān)注后續(xù)變化。鋼材終端需求季節(jié)性下降,囤貨投機(jī)需求受情緒影響走弱,庫(kù)存低位,成本有支撐,供應(yīng)收縮,在上周鋼價(jià)大幅下跌后,本周或維持震蕩偏弱格局??諉慰芍褂?。 | 空單可止盈 |
鐵礦石 | 鋼廠開(kāi)工繼續(xù)下降,礦石庫(kù)存可用天數(shù)明顯回升;運(yùn)輸情況改善后,焦炭庫(kù)存也有回升,且高低品位價(jià)差過(guò)大使鋼廠對(duì)高品位資源需求有所減弱;疏港量小幅走弱,到港量明顯回升,港口庫(kù)存繼續(xù)增加。另一方面,礦石價(jià)格難以長(zhǎng)期維持在60美元以上。I05的空單,可買(mǎi)焦炭01作保護(hù)。 | I05的空單,可買(mǎi)焦炭01作保護(hù) |
焦炭 | 本周,高爐開(kāi)工繼續(xù)微降,鋼材價(jià)格回調(diào),鋼廠利潤(rùn)小幅下降,目前焦炭需求仍偏強(qiáng),對(duì)價(jià)格仍有一定支撐;本周焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊偏強(qiáng)運(yùn)行,部分地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上調(diào),下游補(bǔ)庫(kù)積極;焦企煉焦利潤(rùn)率周后小幅下降,綜合產(chǎn)能利用率小幅下降;原料方面,焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲,成本方面仍有支撐;運(yùn)力方面有所緩解,焦化企業(yè)出貨情況好轉(zhuǎn),焦企焦炭庫(kù)存大幅下降,港口庫(kù)存小幅回升。多空交織,預(yù)計(jì)下周焦炭市場(chǎng)仍震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,關(guān)注后續(xù)北方天氣狀況對(duì)運(yùn)輸?shù)挠绊懀固?1暫觀望。 | 焦炭01暫觀望 |
焦煤 | 鋼廠開(kāi)工季節(jié)性下降,焦化廠利潤(rùn)仍處高位,總體產(chǎn)能利用率高位微降,焦企冬季擔(dān)負(fù)供暖任務(wù),補(bǔ)庫(kù)需求強(qiáng)勁,煉焦煤需求短期內(nèi)仍較強(qiáng);本周樣本鋼廠煉焦煤庫(kù)存環(huán)比小幅回升,焦化企業(yè)焦煤庫(kù)存持平,港口焦煤庫(kù)存小幅回升,總體而言焦煤社會(huì)庫(kù)存小幅增加;運(yùn)輸方面,運(yùn)力問(wèn)題有所緩解,且運(yùn)價(jià)普遍下調(diào),關(guān)注北方雨雪天氣情況。發(fā)改委再次釋放煤炭產(chǎn)能,符合生產(chǎn)條件的煤礦在供暖結(jié)束前工作日增至330天,預(yù)計(jì)到12月煤炭供應(yīng)會(huì)有明顯增加;隨著交割臨近,開(kāi)始考慮劣質(zhì)煤交割風(fēng)險(xiǎn)。嘗試買(mǎi)焦炭01空焦煤01。 | 嘗試買(mǎi)焦炭01空焦煤01 |
動(dòng)力煤 | 受天氣轉(zhuǎn)冷影響;電煤日耗將穩(wěn)步回升,電廠電煤庫(kù)存及庫(kù)存可用天數(shù)中位,沿海煤炭運(yùn)價(jià)漲至高位,港口錨地船舶數(shù)明顯增加,電廠補(bǔ)庫(kù)進(jìn)行中;供給端,增產(chǎn)及增加運(yùn)力政策還是顯現(xiàn)成效,環(huán)渤海港口庫(kù)存大幅回升,資源緊缺情況在逐步緩解;動(dòng)力煤涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)和基本民生,是國(guó)家政策最先保證的商品,雖逢旺季但政策面最弱。觀望 | 觀望 |
天膠 | 天膠整體產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格堅(jiān)挺,青島保稅區(qū)現(xiàn)貨資源緊缺,下方輪胎開(kāi)工率穩(wěn)定,部分產(chǎn)區(qū)逐步停割,據(jù)市場(chǎng)消息泰國(guó)提高出口稅率或?qū)⑻岣咛炷z進(jìn)口成本同時(shí)受到資金影響,短期天膠市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng),逢回調(diào)做多。 | 逢回調(diào)做多 |
大豆/豆粕/菜粕 | 美豆豐產(chǎn)前景明確,但仍受出口需求支撐,預(yù)計(jì)維持震蕩。后期主要關(guān)注美豆出口、南美播種以及天氣情況。國(guó)內(nèi)方面,豆粕菜粕短期仍受供應(yīng)偏緊支撐,后期大豆到港量增大,預(yù)計(jì)豆粕供應(yīng)緊張將逐步緩解,之后或?qū)⒊霈F(xiàn)供應(yīng)壓力,但之后需求將逐步進(jìn)入旺季。菜籽后期進(jìn)口也將恢復(fù)正常,菜粕供應(yīng)壓力也將增加,且需求也將進(jìn)入淡季。 | 粕類(lèi)維持震蕩思路 |
豆油/棕櫚油/菜油 | 馬棕進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)周期,但出口也不佳。國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存仍舊維持低位,且進(jìn)入油脂消費(fèi)旺季,豆油進(jìn)入去庫(kù)存周期。油脂短期上漲不易,但下跌空間也有限,將維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。 | 觀望或短線 |
玉米/玉米淀粉 | 黑龍江玉米深加工補(bǔ)貼政策明確,補(bǔ)貼對(duì)象在全省2015年產(chǎn)品銷(xiāo)售收入2000萬(wàn)元及以上或具備年加工能力10萬(wàn)噸及以上,生產(chǎn)淀粉類(lèi)或酒精類(lèi)玉米深加工企業(yè)范圍內(nèi)確定。納入補(bǔ)貼范圍的企業(yè)在2016年11月1日至2017年4月30日期間收購(gòu)入庫(kù),并于6月30日前加工消耗的省內(nèi)2016年新產(chǎn)玉米,每噸給予300元補(bǔ)貼。短期運(yùn)力緊張及中儲(chǔ)糧輪入、深加工補(bǔ)貼等利多政策支撐玉米價(jià)格。但后期隨著運(yùn)輸問(wèn)題緩解,新玉米將大量上市,形成供應(yīng)壓力。另外新年度市場(chǎng)化收購(gòu)以及供應(yīng)過(guò)剩背景下,玉米價(jià)格仍將面臨較大壓力。 | 觀望 |
白糖 | 商務(wù)部對(duì)進(jìn)口食糖保障措施立案調(diào)查,后續(xù)或?qū)μ沁M(jìn)口量有影響,關(guān)注后續(xù)消息。糖會(huì)預(yù)估16/17食糖產(chǎn)量為960萬(wàn)噸左右,后續(xù)若天氣情況良好,甘蔗含糖量累積充足,最終產(chǎn)量或更高。廣西糖廠陸續(xù)開(kāi)榨,但市場(chǎng)仍然缺乏價(jià)格指引。關(guān)注廣西地方儲(chǔ)備糖的競(jìng)拍消息以及本日食糖進(jìn)口量公布。目前期價(jià)處于高位,鄭糖震蕩為主,建議觀望。 | 觀望 |
棉花 | 紡企進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)階段,若補(bǔ)庫(kù)需求強(qiáng)對(duì)棉價(jià)支撐較大,但紡企棉紗庫(kù)存仍大,下游銷(xiāo)售平淡。新疆持續(xù)降雪,原本運(yùn)力不足情況下運(yùn)輸更加不便,且對(duì)為采摘籽棉或有影響。在后續(xù)補(bǔ)庫(kù)、運(yùn)輸不暢以及持續(xù)降雪共振影響下,對(duì)棉價(jià)有較大支撐。操作上,鄭棉多單可持有。 | 多單可持有 |
PTA | 基本面看,OPEC減產(chǎn)預(yù)期升溫,投資者對(duì)OPEC達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議樂(lè)觀刺激油價(jià)上漲,PX震蕩走穩(wěn),雖后期亞洲PX供應(yīng)量有所上升,但下游PTA高負(fù)荷生產(chǎn)及ACP價(jià)格將使成本端保持平穩(wěn)。需求端,聚酯紡企仍處于高位, 至82.9%,對(duì)PTA需求支撐偏強(qiáng),但織造負(fù)荷有所走低,至78%,不過(guò)聚酯庫(kù)存持續(xù)下降及乙二醇繼續(xù)保持上漲將支撐下游成交重心;供應(yīng)端看,海倫石化裝置仍在停車(chē)中,PTA開(kāi)工率至70%,短期供需基本處于平衡格局。當(dāng)前加工費(fèi)480元/噸附近,對(duì)PTA有較強(qiáng)的成本支撐,短期走勢(shì)偏震蕩,操作上PTA短線為主。 | 短線為主 |
LLDPE、PP | LPP基本面來(lái)看,變化不大,PE開(kāi)工上行與運(yùn)輸問(wèn)題并行,石化庫(kù)存仍處低位,短期供應(yīng)端緊缺問(wèn)題仍存,需求端地膜需求緩慢啟動(dòng),但受盤(pán)面波動(dòng)加大影響,下游成交或有所轉(zhuǎn)淡,短期價(jià)格或有所走弱。PP基本面來(lái)看,供應(yīng)端壓力主要來(lái)源于新增產(chǎn)能與套保倉(cāng)單,短期受限于運(yùn)輸問(wèn)題,供應(yīng)快速增加難度較大,需求端,十月下游需求明顯好轉(zhuǎn),對(duì)價(jià)格支撐仍存。為規(guī)避大幅波動(dòng)影響,建議短線操作為主。買(mǎi)L1701拋PP1701止損1000。 | 短線操作為主。買(mǎi)L1701拋PP1701止損1000 |
玻璃 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)互有調(diào)整,整體走勢(shì)尚可。華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)整體下調(diào),主要是近期外埠玻璃流入量過(guò)多,造成本地生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況有一定的壓力。沙河地區(qū)薄板玻璃銷(xiāo)售情況比較好。華東等地區(qū)市場(chǎng)銷(xiāo)售情況也要好于上周。整體現(xiàn)貨穩(wěn)定,建議觀望為主 | 觀望為主 |
甲醇 | 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)區(qū)域性明顯,內(nèi)地方面由于烯烴外采縮量及運(yùn)費(fèi)上漲等原因出現(xiàn)回調(diào),而港口市場(chǎng)則受期貨影響較大。目前來(lái)看,經(jīng)歷上半周回調(diào)之后,港口市場(chǎng)現(xiàn)貨短期內(nèi)下滑空間有限。加之近期國(guó)內(nèi)部分裝置臨時(shí)停車(chē)檢修,對(duì)市場(chǎng)形成利好影響。因此操作上建議甲醇01逢回調(diào)做多。 | 逢回調(diào)做多 |
股指 | 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上行不利資產(chǎn)價(jià)格,新股供給加速亦不利市場(chǎng),期指震蕩偏弱 | 震蕩偏弱 |
國(guó)債 | 海外市場(chǎng)尚未趨于平靜,美元指數(shù)和美債收益率繼續(xù)上行,海外市場(chǎng)雖然非國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要因素,但市場(chǎng)情緒受到影響,期債震蕩偏弱。僅供參考 | 震蕩偏弱 |