股指：股市迎來二八切換，逢高減倉(cāng)落袋為安

1、股指期貨行情

11月16日，三大期指高開低走，盤間多數(shù)窄幅震蕩，最終IF、IC小漲，IH小跌。主力IF1612合約收3398.20 ，上漲2.00 點(diǎn)（0.06%），成交量為7022手，持倉(cāng)量為28465手；主力IH1612合約2297.40 ，下跌0.80 點(diǎn)（0.03%），成交量為3632手，持倉(cāng)量為16205手；主力IC1612合約收6538.40 ，上漲22.60 點(diǎn)（0.35%），成交量4631手，持倉(cāng)18420手。IF總成交量為16170手，總成持倉(cāng)量為43336手，成交持倉(cāng)比為0.37 ；IH總成交量為8067手，總成持倉(cāng)量為25401手，成交持倉(cāng)比為0.32 ；IC總成交量為11432手，總成持倉(cāng)量為33379手，成交持倉(cāng)比為0.00 。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-5.99，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.17 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-3.7，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.16 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-16.8，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.25 %。

3、主力持倉(cāng)分析 

主力持倉(cāng)方面，主力合約以增倉(cāng)為主，IF、IH主力多頭增倉(cāng)幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈空，IC主力多頭增倉(cāng)幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1612合約前二十大多頭增倉(cāng)3658手，前二十大空頭增倉(cāng)3760手，新增多單與新增空單之差為-102手；IH1612合約前二十大多頭手增倉(cāng)1977，前二十大空頭手增倉(cāng)1990，新增多單與新增空單之差為-13手；IC1612合約前二十大多頭增倉(cāng)1782手，前二十大空頭增倉(cāng)1625手，新增多單與新增空單之差為157手。

結(jié)論及投資建議

歐美股市小幅回調(diào)，對(duì)股指影響利空；三大期指高開低走，盤間多數(shù)窄幅震蕩，最終IF、IC小漲，IH小跌，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄，IF、IH主力空頭增倉(cāng)明顯，IC主力多頭增倉(cāng)明顯；周三周期股繼續(xù)回調(diào)，中小創(chuàng)補(bǔ)漲，二八切換開啟，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中沖破前期高點(diǎn)，但尾盤回落，大盤指仍需震蕩調(diào)整，積蓄做多力量；昨夜黑色、有色等商品價(jià)格繼續(xù)下跌，周期股仍不樂觀；在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)近八年新低，跌170點(diǎn)報(bào)6.8700，人民幣貶值情況仍在加劇，但10月結(jié)售匯逆差明顯減少，資金外流規(guī)模縮窄，人民幣貶值對(duì)A股利空影響不大；養(yǎng)老金入市又有新進(jìn)展，商品多個(gè)品種，持倉(cāng)量下降，而股市兩融數(shù)據(jù)穩(wěn)步放大，股市資金供給較為樂觀；IPO擴(kuò)容速度接近牛市情況，資金需求有所放量，考慮到后期定增解禁，以及定增規(guī)模的擴(kuò)大，我們建議近期單邊投資操作以保存前期收益為主，逢高減倉(cāng)；近期IC補(bǔ)漲，IH/IC比值持續(xù)下行，關(guān)注多IH空IC套利機(jī)會(huì)，比值低于0.344可適當(dāng)做多。