鋁

鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及氧化鋁價(jià)格上漲而提振，由于生產(chǎn)成本大幅攀升，冶煉企業(yè)利潤(rùn)受到明顯壓縮，鋁價(jià)短期下跌空間或有限，但后期產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在，隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開工情況，暫偏多思路對(duì)待。

多單減持

鋅

國(guó)內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高，不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn)，同時(shí)海外精礦供應(yīng)短缺，鋅精礦加工費(fèi)出現(xiàn)下滑，鋅礦緊張將繼續(xù)傳導(dǎo)至下游冶煉端。需求方面，國(guó)內(nèi)汽車銷售有所回暖，部分基建訂單亦有所增加，預(yù)計(jì)鋅價(jià)維持反彈格局。

多單減持

鋼鐵

鋼材，供給端，螺紋生產(chǎn)利潤(rùn)下降，熱軋上升，鋼廠盈利率43.55%降4.29%。本周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率78.31%環(huán)比降0.97%，預(yù)期值79.14%；下周預(yù)期77.9%，供給收縮主要是受唐山高爐關(guān)停及焦炭庫(kù)存不足鋼廠檢修影響。需求端，短期螺紋需求繼續(xù)下降，熱軋需求良好；地產(chǎn)新開工及基建投資下行，中長(zhǎng)期終端需求未有明顯利多因素出現(xiàn)。鋼材社會(huì)庫(kù)存為同期最低水平，上周有所下降；鋼廠鋼材庫(kù)存明顯回升，庫(kù)存上有弱支撐。成本端短期有繼續(xù)上行壓力。多空因素交織，觀望。

觀望

鐵礦石

鋼廠開工小幅下降，但爐料庫(kù)存短缺情況下，對(duì)高品位資源需求依然較強(qiáng)。礦價(jià)上漲帶動(dòng)鋼廠補(bǔ)庫(kù)熱情，成交活躍，疏港量創(chuàng)短期新高。雖然近期到港資源較多，港口庫(kù)存高位繼續(xù)上升，但高品位礦結(jié)構(gòu)性短缺依然存在。短期空單回避，單邊觀望，買1賣5持有。

短期空單回避，單邊觀望，買1賣5持有

焦炭

本周，鋼市偏震蕩，鋼廠利潤(rùn)受焦炭?jī)r(jià)格上漲影響有所下滑，高爐開工微降，大中型鋼廠焦炭庫(kù)存平均庫(kù)用天數(shù)處于低位，因此鋼廠采購(gòu)積極性并無明顯下降跡象，焦炭?jī)r(jià)格仍有支撐；本周后半周，焦煤價(jià)格拉漲導(dǎo)致煉焦利潤(rùn)小幅下滑，但仍處于高位，大中型焦企產(chǎn)能利用率繼續(xù)回升；焦企焦炭庫(kù)存繼續(xù)小幅回升，焦炭港口庫(kù)存小幅回落?；疬\(yùn)緊張、汽運(yùn)限載仍然是制約下游企業(yè)補(bǔ)充庫(kù)存的主要因素，加之雨雪天氣導(dǎo)致運(yùn)輸情況惡化，短期內(nèi)焦炭供需緊平衡，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)概率較大。J01剩余多單上移止損至1670，買1賣5滾動(dòng)操作。

J01剩余多單上移止損至1670，買1賣5滾動(dòng)操作

焦煤

鋼廠開工高位微降，焦化廠產(chǎn)能利用率走高，煉焦煤需求偏強(qiáng)；本周焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲，樣本鋼廠、樣本焦化廠煉焦煤庫(kù)存有所回升，港口焦煤庫(kù)存回落；受煤炭運(yùn)輸問題的限制，局部地區(qū)焦煤仍然緊張；雖然部分先進(jìn)產(chǎn)能得到釋放，但受季節(jié)因素、安全因素等影響，煤礦增產(chǎn)意愿不強(qiáng)，加之焦企冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)積極，短期供需仍然偏緊；多單謹(jǐn)慎持有，參考浮動(dòng)止損1200，短期買1賣5滾動(dòng)操作。

多單謹(jǐn)慎持有，參考浮動(dòng)止損1200，短期買1賣5滾動(dòng)操作

動(dòng)力煤

需求端，工業(yè)用電維持弱穩(wěn)，天氣轉(zhuǎn)冷，民生用電低位回升；電煤日耗穩(wěn)步回升，電廠電煤庫(kù)存及庫(kù)存可用天數(shù)中位，正在進(jìn)行緩慢補(bǔ)庫(kù)。中轉(zhuǎn)端，沿海煤炭運(yùn)價(jià)漲至高位，港口錨地船舶數(shù)明顯增加，環(huán)渤海煤炭庫(kù)存持穩(wěn)。供給端，雖啟動(dòng)一級(jí)響應(yīng)，但短期局面需要時(shí)間緩解。zc01低位多單部分止盈后繼續(xù)持有

zc01低位多單部分止盈后繼續(xù)持有

天膠

天膠整體基本面尚有支撐，不過支撐力度下降，海外產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格堅(jiān)挺，青島保稅區(qū)現(xiàn)貨資源緊缺，下方輪胎開工率穩(wěn)定，不過新貨集中到港以及11月即將交割，現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒂兴鶝_擊，短期天膠市場(chǎng)或?qū)挿鹗?，建議觀望為主。

觀望為主

大豆/豆粕/菜粕

福四通周二上調(diào)2016年美國(guó)大豆單產(chǎn)預(yù)估至創(chuàng)紀(jì)錄的每英畝52.8蒲式耳，高于上個(gè)月的52.5蒲式耳。美豆收割接近尾聲，豐產(chǎn)前景明確，市場(chǎng)預(yù)期USDA11月報(bào)告仍將上調(diào)單產(chǎn)。后期關(guān)注美豆出口、南美播種以及拉尼娜情況。國(guó)內(nèi)后期大豆到港量龐大，但豆粕供應(yīng)緊張情況緩解仍需過程。菜粕整體供應(yīng)依舊偏緊，需求尚可，但后期供應(yīng)壓力將增加，且需求將進(jìn)入淡季。

粕類預(yù)計(jì)跟隨美豆調(diào)整，暫觀望

豆油/棕櫚油/菜油

馬棕出口依舊疲軟，SGS船運(yùn)數(shù)據(jù)顯示馬來西亞10月1-31日出口棕櫚油較前月下滑5.1%，ITS顯示10月1-31日出口棕櫚油較上個(gè)月下滑6.5%。但之后馬棕將進(jìn)入減產(chǎn)周期，四季度為油脂消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)將對(duì)期價(jià)有所支撐。

油脂保持觀望為主

玉米/玉米淀粉

新玉米集中上市 ，短期中儲(chǔ)糧輪入等利多政策逐步出臺(tái)，形成支撐。但新年度市場(chǎng)化收購(gòu)以及供應(yīng)過剩背景下，玉米價(jià)格仍面臨較大下行壓力。

觀望

白糖

商務(wù)部對(duì)進(jìn)口食糖保障措施立案調(diào)查，后續(xù)或?qū)μ沁M(jìn)口量有影響，利好國(guó)內(nèi)糖市。截止10月底云南單月售糖15.55萬(wàn)噸，工業(yè)庫(kù)存不足16萬(wàn)噸，關(guān)注其他產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。后續(xù)關(guān)注天氣對(duì)甘蔗含糖量的影響。目前現(xiàn)貨對(duì)期價(jià)支撐仍在，但期價(jià)處于高位，昨日糖會(huì)中性，鄭糖或高位震蕩整理。

昨日糖會(huì)符合預(yù)期，鄭糖或高位震蕩為主

棉花

目前，雖然紡企生產(chǎn)成本仍然倒掛，但紡企將進(jìn)入補(bǔ)充棉花庫(kù)存階段，其需求強(qiáng)弱對(duì)價(jià)格影響較大。新棉的集中上市將于11月中下旬顯現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)造成供應(yīng)壓力，價(jià)格或出現(xiàn)回落。但長(zhǎng)期看，新疆棉總產(chǎn)量或不及預(yù)期，整體供應(yīng)偏低，繼續(xù)拋儲(chǔ)的利空有限。操作上，鄭棉在短期供應(yīng)壓力顯現(xiàn)后可逢低買入，1-5合約反套少量滾動(dòng)操作。

鄭棉在短期供應(yīng)壓力顯現(xiàn)后可逢低買入，1-5合約反套滾動(dòng)操作

PTA

基本面看，上游原油震蕩回落，PX受下游需求支撐表現(xiàn)平穩(wěn)。需求端，聚酯紡企和織機(jī)負(fù)荷處于高位，分別為82.7%和80%，對(duì)PTA仍有較好需求；但終端滌絲市場(chǎng)重心繼續(xù)走高，織造企業(yè)采購(gòu)積極性不高，主流產(chǎn)銷有所回落,產(chǎn)銷維持在60%-80%附近。供應(yīng)端看，工廠庫(kù)存維持在低位，PTA開工率達(dá)70%，近期海倫石化重啟，短期供應(yīng)面臨進(jìn)一步增加。PTA工廠加工費(fèi)480元/噸附近，較前期有所修復(fù)，產(chǎn)業(yè)參與套保活躍。操作上PTA維持區(qū)間震蕩，短線為主。

維持區(qū)間震蕩，短線為主

LLDPE、PP

PE開工上行加之新增產(chǎn)能，供應(yīng)端壓力較之前將有所增加，但下游需求成交良好亦是事實(shí)，后市供需格局或維持緊平穩(wěn)，關(guān)注社會(huì)庫(kù)存累積情況。PP來看，市場(chǎng)不確定因素仍來源于前期交割庫(kù)存，目前維持供需緊平穩(wěn)狀態(tài)。操作上建議，L、PP1701多單離場(chǎng)。

L、PP1701多單離場(chǎng)

玻璃

隨著北方天氣的影響變化，東北地區(qū)的市場(chǎng)價(jià)格開始出現(xiàn)較大調(diào)整，同時(shí)也是生產(chǎn)企業(yè)減少庫(kù)存增加冬儲(chǔ)資金之舉。華北地區(qū)的市場(chǎng)價(jià)格也有一定的下行趨勢(shì)，同時(shí)對(duì)沙河和山東等市場(chǎng)形成一定的影響。貿(mào)易商和加工企業(yè)基本都是按需采購(gòu)，或者盡量增加自身庫(kù)存的銷售，不再囤積庫(kù)存。生產(chǎn)企業(yè)稍顯被動(dòng)，八九月份主動(dòng)漲價(jià)造成了生產(chǎn)企業(yè)和下游渠道的關(guān)系緊張。在趕工期的剛性需求下，部分華北市場(chǎng)和南方市場(chǎng)的價(jià)格還能堅(jiān)持一段時(shí)間，預(yù)計(jì)中旬左右也將面臨調(diào)整價(jià)格的問題。后期預(yù)計(jì)整體需求，不過當(dāng)前處于貼水，操作上建議短線操作

短線操作

甲醇

內(nèi)地方面，下游對(duì)持續(xù)上漲的甲醇價(jià)格存抵觸情緒，甲醇廠家銷售壓力增大，山東等地出現(xiàn)降價(jià)舉動(dòng)。而港口方面，庫(kù)存走低，但近期船期或有增加，對(duì)市場(chǎng)有所壓制。操作上建議甲醇01暫觀望

甲醇01暫觀望

股指

PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期提振市場(chǎng)，但供給增加不利市場(chǎng)，期指震蕩。

震蕩

國(guó)債

10月PMI數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)，期債震蕩。僅供參考

震蕩