國債期貨：資金面好轉(zhuǎn) 期債再次試探下方平臺。

一、行情回顧。周二，期債低開后震蕩走高。5年期主力合約TF1612開盤價101.660 ，最高101.780 ，最低101.625 ，收盤于100.635 ，漲跌幅為0.05%，成交量為6004手，持倉量為16578手。三張合約總成交7601手，總持倉26463手。10年期主力合約T1612開盤價101.185 ，最高101.395 ，最低101.625 ，收盤于99.715 ，漲跌幅為0.06%，成交量為18060手，持倉量為32832手。三張合約總成交25929手，總持倉54113手。

二、資金面。昨日，公開市場操作凈投放為350億元，資金面好轉(zhuǎn)。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.1BP至2.2520 %，7天利率下行0.2BP至2.4160 %，14天利率與昨日持平至2.5730 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行5.86BP至2.3306 %，7天利率下行33.16BP至2.7343 %，14天利率下行9.97BP至3.0279 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1612合約的CTD券140003.IB，IRR為-1.46%，該券當(dāng)日收于108.0024，收益率較前日上行1.00BP；T1612合約的CTD券為150023.IB，IRR為-1.66%，該券收于101.8121，收益率較前日下行0.50BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別下行0BP、0.5BP至2.4519%、2.7375%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上漲，其中中債國債總指數(shù)下行0.04BP至174.88 ，固定利率國債指數(shù)下行0.04BP至175.30。

四、財經(jīng)資訊。

1、中國10月官方制造業(yè)PMI 51.2，創(chuàng)逾兩年來最高，預(yù)期50.3，前值50.4；中國10月官方非制造業(yè)PMI54，前值53.7。

五、結(jié)論及投資建議。周二，期債低開后震蕩走高，平臺守住。中國10月官方制造業(yè)PMI51.2，創(chuàng)逾兩年來最高，同時財新PMI表現(xiàn)類似，主要分項均現(xiàn)回暖，新訂單指數(shù)改善，工業(yè)生產(chǎn)活動比較活躍，這里需要留意的是G20限產(chǎn)需求后移、企業(yè)預(yù)期冷冬提前趕工的影響有多大，如果這些短期因素占主導(dǎo)作用的話，未來數(shù)月工業(yè)生產(chǎn)面臨重新走弱的壓力。昨日央行公開市場凈投放350億元，資金面好轉(zhuǎn)，SHIBOR利率基本穩(wěn)定，隔夜與7天下行，銀行間加權(quán)回購利率基本全線下行，隨著月末資金擾動因素的消散，短期內(nèi)資金利率有望逐步好轉(zhuǎn)，但防風(fēng)險的存在導(dǎo)致目前資金利率平臺的抬升不會發(fā)生實質(zhì)變化。目前12月份美聯(lián)儲加息概率已達(dá)到70%以上，一般認(rèn)為市場價格對該事件的影響基本消化，美元繼續(xù)上行面臨一定的阻力，人民幣在目前6.8附近的位置一時也難以突破，短期內(nèi)資本外流的節(jié)奏有望緩和。昨日，雖然PMI數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，但對其可持續(xù)性的懷疑并未造成期債繼續(xù)調(diào)整，而是借由資金面的好轉(zhuǎn)略微收漲，短期內(nèi)無論經(jīng)濟增長還是資金面以及通脹，都沒有明確利好消息可以推動期債持續(xù)走高，期債可能繼續(xù)在此位置調(diào)整震蕩，平臺處多單繼續(xù)持有，跌破止損。