股指：股指多空較量激烈，拉鋸戰(zhàn)仍將上演

股指期貨數據大回放

1、股指期貨行情

7月20日，三大期指小幅高開，全天維持弱勢震蕩，最終錄得小跌。主力IF1608合約收3196.00 ，下跌7.40 點（0.23%），成交量為9911手，持倉量為30446手；主力IH1608合約2153.40 ，下跌4.80 點（0.22%），成交量為3640手，持倉量為10113手；主力IC1608合約收6265.40 ，下跌8.60 點（0.14%），成交量12788手，持倉20580手。IF總成交量為11248手，總成持倉量為41966手，成交持倉比為0.27 ；IH總成交量為4168手，總成持倉量為15777手，成交持倉比為0.26 ；IC總成交量為14603手，總成持倉量為30845手，成交持倉比為0.47 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現負價差有所縮窄。IF當月合約與滬深300指數的期現價差為-41.61，價差與現貨價格比-1.29 %；IH主力與上證50指數的期現價差為-13.7，價差與現貨價格比為-0.64 %； IC主力與中證500指數的期現價差為-152.5，價差與現貨價格比為-2.43 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，IF主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現為凈多；IHIC主力多頭減倉幅度大于主力空頭，表現為凈空。具體看，IF1608合約前二十大多頭減倉21手，前二十大空頭減倉125手，新增多單與新增空單之差為104手；IH1608合約前二十大多頭手減倉216，前二十大空頭手減倉88，新增多單與新增空單之差為-128手；IC1608合約前二十大多頭增倉7手，前二十大空頭增倉182手，新增多單與新增空單之差為-175手。

結論及投資建議

全球股市多數上漲，對股指影響利好；三大期指小幅高開，全天維持弱勢震蕩，最終錄得小跌，期現負價差縮窄，主力多頭減倉明顯；二季度GDP增速與一季度持平，6月份投資仍較為疲軟，顯示短期經濟復蘇仍存在較大壓力；6月新增貸款小幅回升，官方首次提及“流動性陷阱”，央行再寬松仍有較多疑慮，再寬松預期或將有所修正；美國6月CPI數據略低于預期，工業(yè)產出數據明顯好于預期，美聯儲加息或將重回舞臺；周三股市成交依舊低迷，錄得五連陰，市場情緒遭到打壓，基本面上，7月仍是較為樂觀的時期，中報集中披露不乏績優(yōu)、高送轉等炒作題材，且國企改革推進有加速跡象，人民幣匯率止跌回升，股指仍有機會上行，但上證3000點以上套牢盤較重，股指仍有拉鋸戰(zhàn)，策略上建議高拋低吸，切勿過分追高，短線操作為主。