宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）港交所行政總裁李小加今日在港交所官網(wǎng)撰文指出，新股通是滬港通的一種延伸方式，將現(xiàn)有的股票通模式從二級(jí)市場(chǎng)延伸到一級(jí)市場(chǎng)。新股通將讓兩地市場(chǎng)投資者可以申購(gòu)對(duì)方市場(chǎng)發(fā)行的新股。李小加表示，新股通還只是一個(gè)初步設(shè)想，具體怎么操作還有待溝通和探討。

（2）繼昨日發(fā)表“警惕一線城市房?jī)r(jià)非理性上漲”評(píng)論之后，新華社連續(xù)第二日針對(duì)樓市發(fā)聲，稱杠桿資金是導(dǎo)致深圳樓市火爆的推手之一。除貸款杠桿幾乎用到極致之外，眾籌、P2P、首付貸等高杠桿理財(cái)產(chǎn)品資金變相用于發(fā)放房貸，且投資性購(gòu)房比例升至25%?！熬璩霈F(xiàn)‘杠桿上樓市’?！薄?/p>

（3）上月，中國(guó)央行宣布向境外中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)放銀行間債券市場(chǎng)。1月，外資則以創(chuàng)紀(jì)錄的速度撤出中國(guó)。全球基金1月在中國(guó)債市的頭寸大幅萎縮496億元（76億美元），至5530億元。這創(chuàng)下了2014年7月有記錄以來(lái)的最高值。

2、市場(chǎng)表現(xiàn)：

（1）A股收盤放量暴漲逾4%再現(xiàn)逼空行情，滬指逼近2850點(diǎn)，兩市成交明顯放大，近200股漲停。近期火爆樓市促房地產(chǎn)、建筑板塊飆升，建材、鋼鐵、有色金屬、軍工亦十分活躍。多地申請(qǐng)自貿(mào)區(qū)致“炒地圖”情緒升溫，多個(gè)區(qū)域概念股強(qiáng)勢(shì)上攻。

3、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天為1.9827%，7天2.3810%；周三央行繼續(xù)暫停逆回購(gòu)。

（2）匯率：美元兌人民幣中間價(jià)為6.5490，即期匯率為6.5515。

（3）市場(chǎng)資金流向：資金凈流入A股為354.69億元，其中流入主板260.89億元，流入中小企業(yè)板70.11億元，流入創(chuàng)業(yè)板23.69億元，流入滬深300指數(shù)132.29億元。

（4）截至周二（3月1日），滬深兩市融資融券余額連降4日，逼近8500億元關(guān)口，報(bào)8504.85億元，較前一交易日回落24.84億元。

（5）滬深兩市成交金額為6134.84億元，今日大幅上升1509.12億元。

（6）滬股通凈流入24.41億元；港股通凈流出0.47億元。

4、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨1.39%，IH主力合約貼水現(xiàn)貨0.76%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨2.87%，貼水大幅收窄。

（2）AH股折溢價(jià)指數(shù)135.3

上證50ETF期權(quán)

1、標(biāo)的近期走勢(shì)與歷史波動(dòng)率:上一交易日上證50ETF收盤價(jià)2.049歷史波動(dòng)率：10日28.38%（1.18%)、 20日26.54%、 45日30.07%、 125日35.14%。 

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛：無(wú)；截至上一交易日成交最活躍月份:3月; 該月期權(quán)總成交量264248手; 所有合約總成交PCR 0.68；最大成交合約：3月執(zhí)行價(jià)2.0認(rèn)購(gòu)合約，成交36659；最大持倉(cāng)合約：3月執(zhí)行價(jià)1.8認(rèn)沽合約，持倉(cāng)41046；

3、期權(quán)隱含波動(dòng)率：截至上一交易日15點(diǎn)，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為 3月25%(認(rèn)購(gòu))、36%(認(rèn)沽);4月29%(認(rèn)購(gòu))、29%(認(rèn)沽);6月31%(認(rèn)購(gòu))、29%(認(rèn)沽);9月32%(認(rèn)購(gòu))、28%(認(rèn)沽);3月合約波動(dòng)率偏度：高于平值的隱含波動(dòng)率偏高；期限結(jié)構(gòu)：各月相差不多。 

4、近月合成期貨：3月期權(quán)合約合成期貨無(wú)套利機(jī)會(huì)；4月期權(quán)合約合成期貨無(wú)套利機(jī)會(huì)。

5、小結(jié)：當(dāng)前10日標(biāo)的歷史波動(dòng)率相對(duì)歷史數(shù)據(jù)屬于正常范圍，較上一交易日上升。期權(quán)PCR在正常偏多范圍，表示期權(quán)市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的行情看法中性偏漲。從隱含波動(dòng)率曲線來(lái)看，近月高于平值的隱含波動(dòng)率升高，對(duì)標(biāo)的下跌并不十分擔(dān)憂，其他月份隱含波動(dòng)率曲線體現(xiàn)了比較中性的情緒。