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區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作升溫:西南證券10月22日早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-10-22 10:49:00 來(lái)源:西南證券

策略:A 股業(yè)績(jī)不及預(yù)期,警惕市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)。前期市場(chǎng)主要有清理配資的強(qiáng)制去杠桿、人民幣匯率波動(dòng)以及三季度業(yè)績(jī)下滑等三大利空因素在干擾,隨著配資清理基本結(jié)束,人民幣匯率趨于穩(wěn)定,業(yè)績(jī)因素成為影響市場(chǎng)走勢(shì)與個(gè)股投資價(jià)值的關(guān)鍵因素。如果預(yù)期中的業(yè)績(jī)遲遲不能兌現(xiàn),股票遲早會(huì)淪為資金博弈的籌碼,在場(chǎng)外資金充裕的背景下,市場(chǎng)的暴漲暴跌或許就會(huì)時(shí)常出現(xiàn)。從目前披露的情況來(lái)看,三季度業(yè)績(jī)預(yù)告與之前的分析師一致預(yù)期存在較大差距,盈利增速也與目前市盈率要求的內(nèi)在增速存在較大差距。投資策略:反彈或許沒(méi)有完全結(jié)束,但要特別注意下跌風(fēng)險(xiǎn),利用反彈逐步降低倉(cāng)位。


市場(chǎng):區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作升溫,回探仍為藍(lán)籌建倉(cāng)良機(jī)。中英關(guān)系升溫凸顯發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家互補(bǔ)性經(jīng)濟(jì)的迫切合作,9 月份發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變差促成各國(guó)合力救經(jīng)濟(jì),區(qū)域性經(jīng)濟(jì)協(xié)議有望陸續(xù)獲得成功簽署,進(jìn)而化解全球性經(jīng)濟(jì)困境。周三A 股大跌,市場(chǎng)獲利盤(pán)拋壓使然;兩市日成交金額達(dá)到1.17 億元,獲利籌碼消化較為充分。創(chuàng)業(yè)板已觸及7 月、8 月的橫盤(pán)區(qū),近期走勢(shì)將落后于上行尚有空間的主板。三季報(bào)披露期間,下跌過(guò)程則是低估值藍(lán)籌股的建倉(cāng)良機(jī)。


化工行業(yè):粘膠短纖行業(yè)供需格局改善,價(jià)格持續(xù)上漲。粘膠短纖供給端因環(huán)保限制約13%產(chǎn)能停產(chǎn)技改,市場(chǎng)貨源偏緊,企業(yè)基本無(wú)庫(kù)存,預(yù)計(jì)粘膠短纖仍將維持供不應(yīng)求, 價(jià)格仍有上漲空間。推薦關(guān)注澳洋科技(002172):公司具有粘膠短纖30 萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力,訂單旺盛,走貨情況良好,行業(yè)回暖情況下有望持續(xù)受益于粘膠短纖價(jià)格上漲。


雙林股份(300100):主業(yè)恢復(fù)性增長(zhǎng),新火炬四季度有望再續(xù)輝煌。三季度業(yè)績(jī)同比大幅上升,主業(yè)有改善,四季度座椅位置記憶控制模塊等項(xiàng)目將實(shí)現(xiàn)批量供貨,業(yè)績(jī)持續(xù)改善可期。公司主要客戶上汽通用五菱等自主品牌乘用車今年均實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng),寶駿560 全系配備三代輪轂軸承,而新火炬為獨(dú)家供貨商,我們看好其四季度的表現(xiàn)。DSI 運(yùn)轉(zhuǎn)良好,我們預(yù)計(jì)今年將實(shí)現(xiàn)扭虧,明年2-3 個(gè)新項(xiàng)目量產(chǎn)將為公司帶來(lái)業(yè)績(jī)大幅提升。公司外延式發(fā)展戰(zhàn)略堅(jiān)定,未來(lái)新項(xiàng)目落地可期。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為0.7 元、0.84 元、1.05 元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 為21 倍、18 倍、14倍,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。


海瀾之家(600398):繼續(xù)高增長(zhǎng),領(lǐng)跑全行業(yè)。海瀾之家主品牌和百衣百順支撐高增長(zhǎng),增速分別在40%和150%以上;零售端增速超過(guò)20%,在同類服裝企業(yè)中表現(xiàn)亮眼。公司門(mén)店結(jié)構(gòu)調(diào)整力度大,我們判斷關(guān)店情況在今年達(dá)到高峰,明年門(mén)店和面積增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將有所好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為0.71 元、0.93 元和1.22 元,對(duì)應(yīng)PE 為22 倍、17 倍和13 倍,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。


紅旗連鎖(002697):收購(gòu)并表增業(yè)績(jī),整合效果逐顯現(xiàn)。第三季度的高速增長(zhǎng)主要來(lái)自收購(gòu)門(mén)店的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn),預(yù)計(jì)到今年底整合能夠完成,協(xié)同效應(yīng)將愈加明顯,開(kāi)店和同店增長(zhǎng)雙升為未來(lái)業(yè)績(jī)提供保證。主營(yíng)外公司主要看點(diǎn)有三:1、在電商增長(zhǎng)趨緩,線下入口價(jià)值顯現(xiàn),線下零售面臨價(jià)值重估;2、社區(qū)O2O 綜合服務(wù)站已搭建成型,想象空間巨大;3、升級(jí)配送中心和全面翻新門(mén)店或有進(jìn)一步融資需求,為后續(xù)外延擴(kuò)展提供保障。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為0.14 元、0.16 元、0.18 元,對(duì)應(yīng)PE48倍、43 倍和37 倍,目標(biāo)價(jià)8 元,維持“增持”評(píng)級(jí)。


星星科技(300256):完善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),做一站式供應(yīng)商。公司通過(guò)對(duì)深越光電、深圳聯(lián)懋的并購(gòu)重組,轉(zhuǎn)型為以視窗防護(hù)屏、觸控產(chǎn)品、精密結(jié)構(gòu)件為核心的一站式服務(wù)供應(yīng)商,后智能手機(jī)時(shí)代,多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有助于迅速滿足市場(chǎng)多樣需求同時(shí)分散風(fēng)險(xiǎn)。手機(jī)市場(chǎng)整體增速放緩,整合速度加快,公司資本優(yōu)勢(shì)凸顯,將直接受益于產(chǎn)業(yè)整合,享受市場(chǎng)份額集中的進(jìn)程。此外公司主要為國(guó)內(nèi)一線客戶中低端手機(jī)供應(yīng)觸摸屏和結(jié)構(gòu)件等,仍會(huì)享受這塊市場(chǎng)的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為0.36 元、0.58 元、0.65 元,對(duì)應(yīng)PE 為53 倍、33 倍和29 倍,維持“增持”評(píng)級(jí)。


萬(wàn)潤(rùn)股份(002643):堅(jiān)定轉(zhuǎn)型升級(jí),進(jìn)軍生命科學(xué)與體外診斷領(lǐng)域。公司擬定增募資收購(gòu)美國(guó)MP公司100%的股權(quán),此舉是公司醫(yī)藥產(chǎn)品業(yè)務(wù)板塊的重要拓展,符合其轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略規(guī)劃;雙方產(chǎn)品均涉及精細(xì)化工領(lǐng)域與醫(yī)療領(lǐng)域,MP 將為公司提供全球性的業(yè)務(wù)平臺(tái),產(chǎn)生良好的協(xié)同效用。中節(jié)能資本承諾認(rèn)購(gòu)28.6%,彰顯大股東對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心,同時(shí)增發(fā)底價(jià)21.78 元將構(gòu)成對(duì)公司股價(jià)的有力支撐。公司傳統(tǒng)主業(yè)開(kāi)始回暖,暫不考慮本次非公開(kāi)發(fā)行,預(yù)計(jì)2015-2017 年EPS 分別為0.48 元、0.57元、0.66 元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 為59 倍、49 倍、43 倍,給予“增持”評(píng)級(jí)。


哈爾斯(002615):三季報(bào)凈利同比下降49.9%。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響,銷售收入出現(xiàn)下滑,銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用上升,子公司杭州哈爾斯實(shí)業(yè)的產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)銷售導(dǎo)致虧損加大,但第三季度銷售已逐漸企穩(wěn),單季營(yíng)收同比增長(zhǎng)率由二季度的-11.16%上升至三季度的1.71%。公司擬收購(gòu)瑞士SIGG100%股權(quán),有利于拓展高端水具市場(chǎng),打開(kāi)歐洲乃至全球市場(chǎng),提升整體實(shí)力。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為0.22 元,0.26 元和0.28元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 分別為88 倍、75 倍和69 倍,維持“增持”評(píng)級(jí)。


華東醫(yī)藥(000963):三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)平穩(wěn)。免疫抑制劑產(chǎn)品線增速提升,預(yù)計(jì)全年銷售超過(guò)9 億元;定增35 億元申請(qǐng)已獲受理,完成后將進(jìn)一步降低財(cái)務(wù)費(fèi)用,提升盈利能力;主要產(chǎn)品阿卡波糖繼續(xù)深耕基層,預(yù)計(jì)全年銷售收入過(guò)10 億,增速超30%;后續(xù)產(chǎn)品梯隊(duì)豐富,多個(gè)品種即將獲得生產(chǎn)批文。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 為2.80 元、3.48 元、4.18 元,對(duì)應(yīng)PE 為26 倍、21 倍、17 倍。


責(zé)任編輯:黃榮益

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