七禾網(wǎng)16、除深圳總部外，混沌天成期貨先后在南寧、上海、杭州、北京設(shè)立了營業(yè)部，請問混沌天成期貨在營業(yè)網(wǎng)點布局方面的基本思路和規(guī)劃是怎樣的？

李英：根據(jù)公司的戰(zhàn)略，主要是產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)鏈。我們根據(jù)這幾年的數(shù)據(jù)情況顯示，上海、北京、浙江、深圳、廣東轄區(qū)的代理交易額占到市場的73%左右，可以明顯地看出，資金主要集中在這幾個省市，所以我們選擇營業(yè)部布局的時候，主要考慮資金集中的地方和產(chǎn)業(yè)鏈條集中的地方。6月27號已經(jīng)定了北京營業(yè)部開業(yè)，除此之外今年暫停營業(yè)部的布局。市場運(yùn)作的是資金，包括我們以后主打的資管產(chǎn)品，也是面對有資金聚集錢的地方。像混沌價值一號，需要三百萬一份，三百萬和一百萬所面對的完全是兩個不同數(shù)量級的客戶群體。現(xiàn)在發(fā)一個私募產(chǎn)品，有200人的人數(shù)上限，不可能再去找十萬、二十萬的客戶了。當(dāng)然還有互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，像阿里巴巴的余額寶之類的，普通人也能買得起的一萬、兩萬的產(chǎn)品，那樣的產(chǎn)品以后時機(jī)成熟時可以設(shè)立在子基金里。但是前期擴(kuò)大產(chǎn)品募集還是要有針對性，因為期貨類的產(chǎn)品不是普通人馬上能接受的。所以我們一定要往資金集中的地方發(fā)展，現(xiàn)在除了深圳總部，還有佛山、杭州、上海、北京、南寧這些分支機(jī)構(gòu)。選擇南寧，是因為廣西是白糖的主產(chǎn)區(qū)，而我們在白糖的研究上集團(tuán)有很明顯的優(yōu)勢，也能夠給我們很好的支持。這個大局完成了之后，短期內(nèi)不太會變動，原來也考慮過西南區(qū)，也去過成都做了數(shù)據(jù)調(diào)研，去年上半年整個成都轄區(qū)的客戶保證金才30多億，其中一半以上的資金還都是來自異地營業(yè)部的。所以選擇放棄了潛力小的，不合適去發(fā)展的地區(qū)。今年的工作重點是在三個子公司和新三板的上市。

七禾網(wǎng)17、有人說，在互聯(lián)網(wǎng)時代，營業(yè)網(wǎng)點的價值快速下降，甚至成為“雞肋”或“拖累”，對此您怎么看？混沌天成期貨將如何發(fā)揮各營業(yè)網(wǎng)點的作用？

李英：并不是所有的營業(yè)部都是這樣的，就像我們前面講的，我們在選擇營業(yè)部布局網(wǎng)點的時候，是充分考慮了這些因素的，所以在布局的時候要慎重。

公司主攻產(chǎn)業(yè)鏈和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，今年要成立三個子公司，所有的業(yè)務(wù)都圍繞三個子公司開展：資管子公司、風(fēng)險子公司、香港子公司，而這些都是以營業(yè)部落地去實施的。

個人覺得在互聯(lián)網(wǎng)時代，營業(yè)部發(fā)揮的作用不大。所以我覺得總部應(yīng)該有一個互聯(lián)網(wǎng)金融事業(yè)部的架構(gòu)，需要統(tǒng)一運(yùn)作。因為互聯(lián)網(wǎng)就是消滅網(wǎng)點和地域化的概念。打破了空間的概念，你要去運(yùn)作，就必須有一個整體的策劃，但是現(xiàn)在券商能在互聯(lián)網(wǎng)做起來的也不多。我們期貨協(xié)會組織三月份的一個互聯(lián)網(wǎng)金融培訓(xùn)會，會議規(guī)格還是比較高的，請了螞蟻金服首席運(yùn)營官，也看了馬云2月10日被證監(jiān)會邀請專門針對這個領(lǐng)域的一個專題報告錄像，會上邀請了中山證券的代表，他以中小型的券商怎樣去突圍為題探討介紹了他們的創(chuàng)新，他們在互聯(lián)網(wǎng)金融方面走在證券行業(yè)比較前面，他們有一個互聯(lián)網(wǎng)金融事業(yè)部。其實中小型的公司可以從這一方面下手，去突圍，但基本上要總部去運(yùn)作。很多大的公司，互聯(lián)金融網(wǎng)并沒有做起來，這也給了中小型公司一個運(yùn)作方向吧。

七禾網(wǎng)18、2015年4月3日，中期協(xié)正式發(fā)布《期貨公司互聯(lián)網(wǎng)開戶規(guī)則》及《期貨公司互聯(lián)網(wǎng)開戶操作指南》，互聯(lián)網(wǎng)開戶把期貨公司帶到“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口上。您覺得現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)各大期貨公司做好網(wǎng)上開戶、手機(jī)開戶的準(zhǔn)備了嗎？若網(wǎng)上開戶和手機(jī)開戶全面推行，會不會導(dǎo)致手續(xù)費的進(jìn)一步下降？

李英：證券網(wǎng)上開戶自2013年3月25日起實施，兩年后期貨網(wǎng)上開戶放開，這對期貨公司而言是一大利好，將會大大提高期貨開戶的效率及降低開戶成本，各家期貨公司目前正在根據(jù)規(guī)則和指南制定相應(yīng)流程、修訂制度，考慮如何規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)開戶可能存在的風(fēng)險點，因為目前中期協(xié)統(tǒng)一開發(fā)的期貨公司互聯(lián)網(wǎng)開戶平臺尚未對外公布細(xì)節(jié)，對于各期貨公司是否需要在平臺的基礎(chǔ)上進(jìn)行進(jìn)一步的個性化開發(fā)、移動APP開發(fā)還不明確。期貨公司手續(xù)費持續(xù)向下這是趨勢，推行互聯(lián)網(wǎng)開戶會對下降起到促進(jìn)作用，我們認(rèn)為不同客戶有不同的需求點，不同的期貨公司可以為客戶提供的服務(wù)也有差異，我們公司并不倡導(dǎo)低手續(xù)費策略。

七禾網(wǎng)19、就您看來，期貨公司在“互聯(lián)網(wǎng)金融時代”和“移動互聯(lián)網(wǎng)時代”應(yīng)采用哪些模式服務(wù)客戶、拓展業(yè)務(wù)？

李英：互聯(lián)網(wǎng)打破了時空的限制，期貨公司可以利用互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建不同的金融平臺，不僅可以把線下的業(yè)務(wù)發(fā)展到線上，線下線上相輔相成，也可以演化出新的業(yè)務(wù)模式，實現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+”的功能。模式可包括滿足不同需求的產(chǎn)品與資訊的金融超市，24小時的線上服務(wù)，通過大數(shù)據(jù)挖掘、分析提供精細(xì)化服務(wù)及有效營銷，搭建金融（期貨）社區(qū)交流平臺，移動開戶及交易等等。

七禾網(wǎng)20、2014年下半年以來，中國股市進(jìn)入新的一輪牛市，各路資金跑步入場，市場一片紅火。您覺得期貨公司的經(jīng)營者應(yīng)如何利用股市的繁榮拓展期貨業(yè)務(wù)？

李英：國內(nèi)股市的牛市順應(yīng)著居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移和資本市場深化發(fā)展的大脈絡(luò)，也標(biāo)志著資產(chǎn)管理和財富管理大時代的真正啟幕，面對私募機(jī)構(gòu)投資者的快速崛起和各類理財產(chǎn)品的熱銷，期貨公司一方面要加快交易技術(shù)系統(tǒng)、產(chǎn)品銷售渠道、融資能力等承接機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)平臺的建設(shè)，另一方面要重點強(qiáng)化自主資產(chǎn)管理能力、優(yōu)秀投研團(tuán)隊及相關(guān)激勵機(jī)制的建設(shè)，真正從人才和機(jī)制兩端打造核心競爭優(yōu)勢。

七禾網(wǎng)21、更名后的混沌天成期貨，只用了半年多時間就取得了較好的業(yè)績，請您介紹一下這半年多來混沌天成期貨各項經(jīng)營指標(biāo)的增長情況。

李英：確實，混沌天成期貨從2014年4月份收購以來，在股東的支持和公司全員的努力下，業(yè)績增長是比較快的，收購之初，6月份公司的保證金規(guī)模只有1.8億，到2014年12月底，保證金規(guī)模已經(jīng)迅速增長到了10.23億， 2015年一季度末保證金規(guī)模為30億，最近保證金規(guī)模也動態(tài)突破過40億。我們在研究院建設(shè)、業(yè)務(wù)部門建設(shè)以及保證金規(guī)模方面都取得了一些成績。

七禾網(wǎng)22、請您談?wù)?015年混沌天成期貨的發(fā)展目標(biāo)？以及未來3-5年混沌天成期貨的發(fā)展目標(biāo)？

李英：2015年我們的主要發(fā)展目標(biāo)是以規(guī)模為主，打造優(yōu)秀的研究院，年初我們制定的目標(biāo)為50億保證金，4月份把全年目標(biāo)調(diào)整到60億，最近曾動態(tài)突破40億了，看看上半年的完成情況，如果能夠超過預(yù)期，也許目標(biāo)重新調(diào)整，可以力爭上到80億。

去年客戶權(quán)益排在第十名的期貨公司，保證金規(guī)模是64億，按照今年的市場情況，可能進(jìn)入前十，都要上100億了，所以我們未來要想站在第一梯隊，今年我們的規(guī)模需要快速上升，至少要排在前20名。

目前我們已經(jīng)開始新三板的上市籌備，預(yù)計年底可以完成新三板的上市。希望2015年我們進(jìn)入前20， 爭取2016年度進(jìn)入前10以及在分類評級中拿到A類。

未來我們將在主動管理和創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面做更多的嘗試和努力。

我們今年年初就有了好投顧的這個項目，集團(tuán)也給了我們鼎力的支持，預(yù)計這能給我們帶來20億的保證金，有是直接的，也有衍生的。另外在產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)方面，其實是通過和研究院落地實現(xiàn)的。為什么我們一定要把研究所落地在營業(yè)部，就是為了要挖掘和服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，現(xiàn)在看來已經(jīng)收獲了很好的效益。如果現(xiàn)在我們要滲入一個已經(jīng)被瓜分的領(lǐng)域，比如說黑色，就必須做好產(chǎn)業(yè)鏈條的研究和服務(wù)。白糖板塊，我們已經(jīng)有將近兩個億的保證金了，增長還是比較快的，黑色幾乎是零，但現(xiàn)在通過各種活動，已經(jīng)有了不少意向的客戶，如果不出意外的話，應(yīng)該會有2-3億的保證金的增長。

整個行業(yè)在過去的三年之中都突破不了兩千億，一直到去年的第四季度，市場一舉越過2000億，客戶權(quán)益增長了到了2700多億，這700多億權(quán)益的增長主要來自于最后一個季度。當(dāng)時我看這個數(shù)字也是挺吃驚的，這主要就是來自于市場的增量（特別是股市火爆帶來的增量）。我們看市場上的成交金額，一月、二月、三月都比去年的同期要高。今年的成交金額，肯定是要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年。這樣算來，今年第十名應(yīng)該是上百億了。要躋身前二十名，不達(dá)到60個億，我看是很難進(jìn)入的。

七禾網(wǎng)23、前段時間，坊間流傳著深圳期貨行業(yè)高層陸續(xù)出走的話題，您如何看待這一現(xiàn)象？較多高層的陸續(xù)出走是否意味著深圳在期貨行業(yè)的地位有所下降？您覺得期貨市場最有前景的區(qū)域是哪個區(qū)域？

李英：我倒不是這么認(rèn)為的。高管的調(diào)整，主要有兩個因素，首先，有些高管，他以前有一些交易指導(dǎo)的經(jīng)驗。他只是放棄管理工作，去做資產(chǎn)管理或者投顧方向的工作，而市場正好需要。這個市場變化了，大家都可以去選擇自己愛好的。我們這個行業(yè)很多高管都出來成立了私募。我們看到了他的流失，但也要看流失去了哪里，有些離職的老總，這幾年發(fā)展的相當(dāng)了得，不僅私募做的很好，還參與私募股權(quán)還有上市公司的股權(quán)運(yùn)作，做的相當(dāng)成功。我認(rèn)為他們沒有離開這個行業(yè)，而是走到了這個行業(yè)最熱和最前沿的方向，這完全是一個好現(xiàn)象，這不是對期貨沒信心，而是更有信心了。

其次，一部分期貨高管的調(diào)整，我認(rèn)為是必然的，因為股東結(jié)構(gòu)發(fā)生變化了，比如券商收購了期貨公司，一般會變更高管，大部分高管都來自于券商委派，他們把券商的經(jīng)驗帶過來了，我們現(xiàn)在的很多路都是在復(fù)制證券，不要說創(chuàng)新了，能不能復(fù)制和學(xué)習(xí)好券商的經(jīng)驗才是關(guān)鍵。當(dāng)然還有行業(yè)本身更新?lián)Q代和換血，我覺得把一些先進(jìn)的經(jīng)驗引進(jìn)過來，把一些不好的淘汰掉，這是必然的。所以我覺得高管的人事變化這是好現(xiàn)象不是壞現(xiàn)象。

這幾年，深圳在期貨行業(yè)的地位確實是在下降。我覺得主要有幾個因素，深圳在股權(quán)基金運(yùn)作還有證券方面的私募上是不弱的，甚至是高于上海的。但是在期貨這一塊，尤其是這幾年，是呈下降態(tài)勢的。有一個很大的因素，和沒有背靠交易所是有很大的關(guān)系。深圳在早先的時候有一個金屬交易所，當(dāng)時期貨的地位一點都不差。深圳之所以證券不差，是因為有個證券交易所。這幾年的中小板，有深圳市政府的大力支持，在證券的創(chuàng)新領(lǐng)域可以說超過上海，深圳的活力是很大的。北京是來自于整體經(jīng)濟(jì)的體量大，很多證券公司是在北京的，而券商旗下控股的期貨公司最起碼不會太弱太差，所以北京的量不會太小。浙江從來就是一個私募的聚集地帶，幾個私募大佬力挺浙江轄區(qū)的幾個期貨公司，所以浙江也不弱。

我覺得上海在期貨領(lǐng)域的地位還是不可撼動的。因為兩個期貨交易所在上海，還有即將有一個能源交易所。上海期貨交易所設(shè)計的品種也很有競爭力，金融交易所就不用說了，現(xiàn)在期貨市場接近80%的交易額來自于股指，上證50和中證500這兩個品種的加入會使得成交更活躍。有的公司還會把注冊地搬到在上海，即使人不在上海，他也會覺得不一樣。要說具體前景，上海的地位應(yīng)該是不可撼動的，只會越來越好，深圳會慢慢上來，雖然以前的地位在下降，但它的潛力非常大，超不過上海，但有可能超過北京和杭州。第一因為深圳證券的私募做的很厲害，以前他們對股指這個工具的運(yùn)用不嫻熟，現(xiàn)在會慢慢加進(jìn)來，加進(jìn)來之后，期貨的量就會增大；第二是目前深圳轄區(qū)的期貨公司很有代表性，我來描述一下深圳的期貨公司，排名第一的是中信；同為券商系的招商期貨是很有代表性的，它的人均創(chuàng)收能力是在所有期貨公司里排名第一；中投期貨現(xiàn)在做的還不顯山不露水，但是它現(xiàn)在內(nèi)部的人員在調(diào)整，我們也期待以后會看到它更好的一面；還有一個是保險控股的平安期貨，他們家重心放在期權(quán)、國債的運(yùn)作上，也是可以期待的潛力公司；幾家上市公司控股的，比如說海航東銀、瑞龍期貨，現(xiàn)在股東也都是大力支持的；再有像我們是私募控股的，也總算能給轄區(qū)增添一點光彩，因為前年，我們只有兩個億的保證金，去年十個億，今年我們的目標(biāo)是六十億；高盛收購的乾坤期貨，去年也是在做布局，相信今年也能再上一層；唯一一家民營的神華期貨，老板是資深期貨人士，在股票的運(yùn)作上也不錯。所以我覺得深圳期貨公司有潛力。

還有就是七禾網(wǎng)這類平臺對整個期貨行業(yè)的貢獻(xiàn)的力量是不可忽視的，浙江轄區(qū)的期貨發(fā)展跟七禾網(wǎng)也是有所關(guān)聯(lián)的，七禾網(wǎng)在私募的引進(jìn)、宣傳配合上多是以華東為主。目前華南也有一個可以和七禾網(wǎng)媲美的期貨資管網(wǎng)，它對華南地區(qū)的期貨市場也會產(chǎn)生一些不可忽視的影響。

所以我看好深圳，深圳的期貨行業(yè)會更上一層樓。

七禾網(wǎng)m.levitate-skate.com

沈良訪談 黃榮益錄音整理

2015-4-24