今天周五，滬銅總持倉(cāng)環(huán)比繼續(xù)回落至47.4萬(wàn)手，總量能環(huán)比萎縮，1312合約縮量減倉(cāng)，終盤價(jià)格52350元/噸，環(huán)比反彈0.62%，終盤日線圖形收十字陽(yáng)線，滬倫銅比值為7.23；另外1312合約對(duì)1310貼水300，1312合約對(duì)1311貼水140，1401對(duì)1312貼水100，另長(zhǎng)江現(xiàn)貨銅上午報(bào)價(jià),52590-52690元/噸，c40-B60。

今天滬銅小幅高開后沖高回落，總體維持震蕩。技術(shù)上，今天上午盤將昨天講的反彈空間探清，十字線的出現(xiàn)表明短期繼續(xù)上攻動(dòng)能匱乏，總體震蕩行情不變的情況下，場(chǎng)內(nèi)外資金興趣缺缺，保證金比例因防范長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)而提高后，場(chǎng)內(nèi)資金加速撤離，這又在一定程度強(qiáng)化了當(dāng)前的震蕩走勢(shì)，畢竟平衡狀態(tài)的打破一般都需要新增加的外力。今天滬倫比值以及現(xiàn)貨貨升貼水都基本保持平穩(wěn)，隨著四季度的到來(lái)，我們維持季節(jié)性貼水有望逐步全面鋪開的判斷，缺乏現(xiàn)貨需求支撐的情況下，期貨價(jià)格若沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)利好刺激，難言上漲，結(jié)合考慮依舊存在的QE退出預(yù)期影響，銅熊大格局不變。

策略上，臨近長(zhǎng)假，短線參與，不留隔夜單，安心過(guò)節(jié)。另外現(xiàn)貨方面，結(jié)合自身現(xiàn)金流情況，控制好現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)頭寸，目前維持高賣保比例，中低買保比例。