受供給壓力加大以及下游需求改善有限的預(yù)期影響，近期連塑期價(jià)持續(xù)回落。后期隨著原油支撐的進(jìn)一步減弱，連塑主力合約1401期價(jià)有望繼續(xù)下跌。

原油支撐將進(jìn)一步減弱

全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，提振了國際油市對(duì)能源需求前景的信心。但隨之美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出QE，加之原油旺季步入尾聲，國際油價(jià)漸趨承壓。與此同時(shí)，受到罷工影響而關(guān)閉三周的利比亞Brega以及Hariga兩大原油港口已經(jīng)開放，這對(duì)國際原油市場(chǎng)也將帶來一定的供給壓力。整體來看，預(yù)期后市國際原油價(jià)格將逐漸回落。

供給壓力逐漸增大

目前，國內(nèi)石化企業(yè)、貿(mào)易商和下游工廠PE貨源緊張局面已經(jīng)有所緩解，庫存呈現(xiàn)逐步上升趨勢(shì)，PE價(jià)格持續(xù)振蕩走低。裝置開工方面，武漢石化30萬噸線性和低壓裝置已經(jīng)于12日開工，預(yù)計(jì)8月下旬產(chǎn)品就可以投放到市場(chǎng)。此外，撫順石化PE裝置、大慶石化的所有線性裝置預(yù)計(jì)9月初即可對(duì)外供應(yīng)產(chǎn)品。由于供應(yīng)逐步增加，預(yù)計(jì)后期PE價(jià)格仍將以下行為主。

下游需求略有好轉(zhuǎn)

隨著下游農(nóng)膜生產(chǎn)逐步進(jìn)入旺季，整體開工較前期有明顯回升，但由于前期石化產(chǎn)品價(jià)格拉升過快，導(dǎo)致下游工廠對(duì)高價(jià)位產(chǎn)品仍較為抵觸，資源消化緩慢。近期原料價(jià)格雖然下行，但中下游廠商接貨意愿不大，下游工廠開機(jī)積極性也偏低，加之三季度需求增長(zhǎng)與往年相比較為緩慢，棚膜廠家多以前期遺留訂單為主，開工率普遍在二成至四成，其他農(nóng)膜生產(chǎn)廠家多未啟動(dòng)。

近月合約將向現(xiàn)貨價(jià)格回歸

截至8月20日，LLDPE近月合約1309價(jià)格仍升水現(xiàn)貨250元/噸左右，近期合約1309和主力合約1401之間價(jià)差達(dá)到835元/噸。臨近交割期，近月合約和現(xiàn)貨價(jià)格將出現(xiàn)相互修復(fù)的現(xiàn)象，極有可能帶動(dòng)1401合約下行。

總之，隨著原油旺季臨近尾聲，以及市場(chǎng)預(yù)期QE退出，預(yù)期原油將承壓下行。此外，隨著石化企業(yè)的陸續(xù)開工，供需形勢(shì)將有所轉(zhuǎn)變，現(xiàn)貨價(jià)格恐將進(jìn)一步下行。而下游廠家對(duì)目前的高價(jià)原料較為抵觸，市場(chǎng)普遍以觀望為主，交投氛圍偏淡。預(yù)計(jì)LLDPE期貨將延續(xù)下行走勢(shì)，建議空單繼續(xù)持有。