一、天然橡膠盤面綜述

1.          2012年11月2日合約1301開盤于24795元，最高24820元，最低24530元，收于24665元。

2.          成交量為120540手，成交增加-277526手，成交量增長(zhǎng)-69.7%，較上交易日變化-82.5%。

3.          持倉(cāng)量為74008手，日持倉(cāng)增加-34346手，持倉(cāng)量增長(zhǎng)-31.7%，較上交易日變化-26.4%。

4.          以收盤價(jià)計(jì)，漲跌-150元，漲幅-0.6%，較上交易日變化-0.7%。

5.          持倉(cāng)方面，1305前20大多頭持倉(cāng)量29389（1864）手，前20大空頭持倉(cāng)量28731（110）手。

6.          多頭日增倉(cāng)6.8%（較上交易日變化26.1%），空頭日增倉(cāng)0.4%（較上交易日變化3.3%），主力多單/主力空單比值為102.3%（較上交易日變化6.1%）。（前20多頭持倉(cāng)日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計(jì)算方法和結(jié)果與上期所計(jì)算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.          2012年11月2日，天然膠方面，華東全乳膠報(bào)23700到23800元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)膠報(bào)2980到2990美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)3200到2990美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)報(bào)2940到3100美元/噸。泰國(guó)煙片膠報(bào)3100到3130美元/噸。

2.          價(jià)差方面，華東全乳膠較前日變化（-200）元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（-20）美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)膠較前日變化（-20）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)較前日變化（-40）美元/噸，泰國(guó)煙片膠較前日變化（-30）美元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

3.          復(fù)合膠方面，泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價(jià)為21981 元/噸；泰國(guó)煙片膠折合煙片復(fù)合膠價(jià)為22866 元/噸。

4.          復(fù)合膠價(jià)差方面，全乳膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差1719 元/噸，（較前日變化-62 元）。煙片復(fù)合膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差757 元/噸，（較前日變化-63 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價(jià)差834 元/噸，（較前日變化11 元）。

三、合成膠現(xiàn)貨

1.          2012年11月2日合成膠方面，丁二烯上石化報(bào)15800元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報(bào)20600元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報(bào)18500元/噸。

2.          價(jià)差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

四、上期所庫(kù)存和保稅區(qū)庫(kù)存

1.          2012年11月2日，上期所天然橡膠倉(cāng)單為42980噸，較前日變化為（2040）噸。

2.          2012年11月02日，上期所天然橡膠倉(cāng)單42980（+2920）噸，庫(kù)存62965（+3172）噸。期貨升水，上期所庫(kù)存迅速增加。

3.          截止到10月31號(hào)，標(biāo)膠為18.05萬(wàn)噸，增加1.25萬(wàn)噸；復(fù)合膠為4.43萬(wàn)噸，增加0.33萬(wàn)噸，合成膠為4.65萬(wàn)噸，增加0.16萬(wàn)噸，總庫(kù)存為27.13萬(wàn)噸，較10月15日增加1.74萬(wàn)噸。此消息與山東地區(qū)全鋼胎工廠開工率10月中旬見頂回落消息一一對(duì)應(yīng)，顯示輪胎廠消費(fèi)景氣度降低。

五、需求

1.          輪胎廠開工率自從10月中旬見頂回落，需要投資者注意。下游輪胎工廠全鋼胎開工率下滑，半鋼胎保持景氣，總體國(guó)內(nèi)橡膠需求下滑。10月下旬，全鋼胎方面：三角總體開工八成，玲瓏全鋼開工不足八成；興源、金宇等大型企業(yè)開工降至七成；10月份以來(lái)，北方地區(qū)天氣轉(zhuǎn)涼，走貨量減少，尤其是東北、內(nèi)蒙等地出現(xiàn)降雨、降雪現(xiàn)象，東北部分地區(qū)全鋼胎需求下滑近20%。四季度國(guó)內(nèi)全鋼胎需求主要看南方。

六、宏觀動(dòng)態(tài)

央行報(bào)告稱將穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置；中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI10月值回升；美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)大增,工廠訂單逾一年新高；希臘議會(huì)本周表決預(yù)算案,救助款發(fā)放或延遲；

今日建議

滬膠需求面看，國(guó)外需求因美國(guó)特保案帶來(lái)的短期景氣度變高持續(xù)性有待驗(yàn)證，國(guó)內(nèi)需求底部徘徊，尚未好轉(zhuǎn)。供應(yīng)面看，國(guó)內(nèi)11月底面臨停割。有部分業(yè)者預(yù)期國(guó)內(nèi)停割可能會(huì)提前，外盤膠產(chǎn)量高峰。合成膠方面因原油價(jià)格下跌，價(jià)格下跌，利空滬膠。從價(jià)差結(jié)構(gòu)看，滬膠對(duì)比泰國(guó)膠價(jià)差高位，滬膠對(duì)比煙片膠價(jià)差升高，也對(duì)滬膠形成壓制。青島庫(kù)存增加，開工率下滑，基本面景氣在變差。

盤面看，主力從1301換月到1305。持倉(cāng)看，1301主力凈多明顯，但1305主力小幅凈多。隔夜倫銅跌2.06%，原油跌2.48%。預(yù)計(jì)滬膠低開震蕩。操作上1305暫時(shí)觀望，關(guān)注24000一線支撐力度。