一、天然橡膠盤面綜述

1.          2012年10月16日合約1301開盤于25300元，最高25395元，最低25065元，收于25215元。

2.          成交量為464738手，成交增加-131396手，成交量增長-22.0%，較上交易日變化-8.5%。

3.          持倉量為149086手，日持倉增加3340手，持倉量增長2.3%，較上交易日變化4.5%。

4.          以收盤價計(jì)，漲跌35元，漲幅0.1%，較上交易日變化0.9%。

5.          持倉方面，1301前20大多頭持倉量39862（-21）手，前20大空頭持倉量38199（2231）手。

6.          多頭日增倉-0.1%（較上交易日變化-1.9%），空頭日增倉6.2%（較上交易日變化10.7%），主力多單/主力空單比值為104.4%（較上交易日變化-6.5%）。（前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計(jì)算方法和結(jié)果與上期所計(jì)算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.          2012年10月16日，天然膠方面，華東全乳膠報24300到24600元/噸，泰國20號標(biāo)膠報3060到3100美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)準(zhǔn)膠報3200到3080美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號報3050到3100美元/噸。泰國煙片膠報3280到3290美元/噸。

2.          價差方面，華東全乳膠較前日變化（-200）元/噸，泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（0）美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)膠較前日變化（-10）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號較前日變化（-20）美元/噸，價差變化以低報價變化為準(zhǔn)。

3.          復(fù)合膠方面，泰國標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價為22593 元/噸；泰國煙片膠折合煙片復(fù)合膠價為24218 元/噸。

4.          復(fù)合膠價差方面，全乳膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價差1707 元/噸，（較前日變化-198 元）。煙片復(fù)合膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價差1388 元/噸。全乳膠減煙片復(fù)合膠價差220 元/噸。

三、合成膠現(xiàn)貨

1.          2012年10月16日合成膠方面，丁二烯上石化報16300元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報20800元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報19800元/噸。

2.          價差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價差變化以低報價變化為準(zhǔn)。

四、上期所庫存和保稅區(qū)庫存

1.          2012年10月16日，上期所天然橡膠倉單為37280噸，較前日變化為（-20）噸。

2.          2012年10月12日，上期所天然橡膠倉單34540（+2020）噸，庫存54280（+8056）噸。期貨升水，上期所庫存迅速增加。

3.        截止10月15日青島保稅區(qū)橡膠庫存，總量在25.39萬噸，其中天膠橡膠16.8萬噸，合成橡膠4.49萬噸，復(fù)合橡膠4.1萬噸，延續(xù)了9月28日回落趨勢。9月28日是青島保稅區(qū)庫存2012年6月中旬以來見頂回落的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。驗(yàn)證了下游在9月下旬的高開工率。

五、供應(yīng)

1.          9月中國天膠進(jìn)口21萬噸，與8月的21.05萬噸基本持平，但同比下降12.5%。前三季度中國共進(jìn)口天膠158萬噸，同比去年增9.6%。9月中國合成膠進(jìn)口121,589噸，較8月的111,823噸環(huán)比下滑8.7%。前三季度中國共進(jìn)口合成膠1,071,865噸，同比去年下降1.8%。

六、需求

1.   10月16日，從國家發(fā)展改革委員會價格監(jiān)測中心獨(dú)家獲悉，發(fā)改委通過對全國36個大中城市監(jiān)測，9月份全國汽車市場價格以降為主，國產(chǎn)汽車與進(jìn)口汽車價格雙雙走低。

2.   據(jù)上海輪胎橡膠(集團(tuán))股份有限公司對全國載重胎的調(diào)查分析結(jié)果顯示，目前約30%的載重胎還達(dá)不到歐盟第一階段滾動阻力（2012年11月）的最低要求，70%達(dá)不到歐盟第二階段（2015年）滾動阻力的最低要求。從以上信息可以看出，占據(jù)中國輪胎出口20%左右的歐盟市場，即將實(shí)施標(biāo)簽法。因中國70%的輪胎都符合要求，因此可以認(rèn)為這70%的工廠將獲得另外30%的出口歐盟的大部分份額，未來還有3年去整改第二階段的要求。從而可以推斷，歐盟標(biāo)簽法實(shí)施對中國橡膠需求不是利空。

七、宏觀動態(tài)

1.   周二(10月16日)公布的美國企業(yè)財(cái)報及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出人意料的利好，日本央行寬松預(yù)期升溫。穆迪確認(rèn)西班牙國債評級，西班牙求援預(yù)期被持續(xù)加熱。金融時報稱西班牙政府或很快求援；中東伊朗成新焦點(diǎn)。美國總統(tǒng)大選進(jìn)入最后三星期沖刺。本周重點(diǎn)關(guān)注歐盟峰會，希臘和西班牙消息是重中之重。

今日建議

滬膠整體處于震蕩整理前期急漲的階段。目前看，上升形態(tài)保持完好。買滬膠現(xiàn)貨拋滬膠1301機(jī)會涌現(xiàn)，期貨庫存?zhèn)}單大幅增加。這也使得滬膠1301在25500左右有套保盤和套利盤的拋售壓力。昨日市場重心抬高，但空頭大幅增倉，顯示對后市的猶豫態(tài)度。預(yù)計(jì)今日重心繼續(xù)抬高，滬膠操作上逢高短拋為主，做好止損。