外盤走勢：上周五倫銅連續(xù)第三日于歐美時段振蕩下挫，尾盤收跌1.09%至8193.5美元/噸 。今日倫銅市場因英國銀行假期休市。5月3日倫銅持倉連續(xù)第三日增加1797手至26.1萬手，相應的銅價自高位回落，表明空頭占優(yōu)。

 

現貨方面：上海金屬網銅現貨報價為57650-57850元/噸，較4日跌500元/噸，現貨較期貨升水60-升水120元/噸，升水略擴。據上海有色網報道，持貨商逢低略顯惜售心態(tài)，尤其平水銅繼續(xù)緊咬報價，與好銅價差僅在10-20元/噸，低端濕法銅供應量少，中間商少利潤空間，買興受抑，銅價回調之際，下游周初保持觀望，供需繼續(xù)呈現拉鋸。

 

內盤走勢：今日滬銅1208合約大幅低開630元/噸至57680元/噸，日內呈探底回升，運行區(qū)間為57310-57730元/噸，尾盤收跌1.23%至57590元/噸。今日滬銅指數持倉量大幅增加12218至504382，而成交量亦大幅增加90790至459412。滬銅增倉放量削減跌幅，表明滬銅跌至58000元/噸之下，吸引多頭入場。

 

市場因素分析：上周五公布的美國4月非農就業(yè)人數僅增加11.5萬人，遠差于預期的17萬人，加劇了市場對美國經濟復蘇勢頭轉弱的擔憂；同時周末公布的希臘和法國大選的結果，亦加劇了歐元區(qū)經濟體能否通過實施財政緊縮政策來解決歐債危機的擔憂，其中剛獲勝的法國社會黨領袖奧朗德，承諾將開始推遲實施德國主導的撙節(jié)政策。今日晚間市場缺乏重要的關注焦點。銅市行業(yè)方面，LME庫存今年迄今已下降38%至230625噸，降至2008年10月以來的新低，對此麥格理集團表示，庫存的減少受市場上增加的銅融資操作影響。

 

行情研判：今日滬銅低開后呈探底回升，削減日內跌幅，暗示滬銅下跌意愿不強。不過今日倫銅因英國假期日而休市，令滬銅暫時缺乏指引方向，明日倫銅放假歸來，料繼續(xù)消化上周五公布的美國糟糕的非農就業(yè)數據。操作上，短期由上周采取的振蕩操作思路，改為振蕩偏空思路，即背靠58200元/噸之下，逢高拋空為主。