重點關(guān)注

合成橡膠、甲醇

合成橡膠：短期弱勢運行，中期低位震蕩。順丁成本端，國內(nèi)丁二烯整體基本面有所轉(zhuǎn)弱。供應(yīng)端，4月下旬國內(nèi)丁二烯開工率預(yù)計仍維持高位，產(chǎn)量持續(xù)處于近年同比高點。根據(jù)往年情況來看，4月及5月是丁二烯裝置的檢修旺季，但由于當前成本下滑，乙烯裝置利潤有好轉(zhuǎn)預(yù)期，從而產(chǎn)生煉廠推遲檢修的可能性，因此丁二烯供應(yīng)或同比仍維持高位。需求端，順丁、丁苯、ABS、SBS對丁二烯剛需采購維持。但由于宏觀情緒及現(xiàn)貨持續(xù)下跌所影響，下游囤貨情緒明顯轉(zhuǎn)弱，短期采購積極性明顯下滑。庫存端，伴隨上周丁二烯集中到港，港口庫存目前維持在偏高位置。整體而言，短期丁二烯基本面轉(zhuǎn)弱，價格偏弱運行。順丁橡膠自身現(xiàn)貨供應(yīng)方面，伴隨原料大幅下跌，順丁開工率后續(xù)預(yù)計有所回升。需求端，輪胎企業(yè)需求同樣有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，因此對合成橡膠采購積極性短期明顯下滑，需求端轉(zhuǎn)弱較為明顯，表需有所下滑。庫存端，順丁橡膠目前處于供需雙弱的格局，庫存維持中性偏高的狀態(tài)。預(yù)計順丁橡膠價格偏弱運行為主，后期主要跟隨宏觀主線而波動。

甲醇：基本面趨勢仍然偏空，關(guān)注MTO利潤修復(fù)和反套。伊朗裝置重啟之后整體發(fā)船進度超預(yù)期，海外甲醇庫存仍然繼續(xù)累。值得注意的是，部分到港貨源原本均是直接流入下游工廠罐區(qū)，但是近期需從庫區(qū)換貨再流入，關(guān)注后續(xù)伊朗地緣問題是否會對甲醇進口造成擾動，階段性空單部分止盈。5-9、6-9反套仍然繼續(xù)，近端定價錨定港口，按照目前伊朗發(fā)船速度來看，后續(xù)港口累庫速度將超預(yù)期，反套格局維持。MTO利潤繼續(xù)修復(fù)，階段性烯烴端供應(yīng)問題仍然存在，原油反彈格局下利好MTO利潤修復(fù)，繼續(xù)關(guān)注多烯烴空甲醇的價差策略。

所長早讀

政策預(yù)期升溫，支撐明顯

觀點分享：雖然近期外部擾動仍有諸多不確定性，但當前行情主驅(qū)動轉(zhuǎn)向政策預(yù)期。從時間點上看，21日將公布最新一期LPR，同時按照慣例本月下旬將召開以經(jīng)濟為主題的政治局會議，政策落地的時間窗口來臨。近期，高層頻頻展開調(diào)研。本周二總理在北京調(diào)研，昨日國務(wù)院第十三次專題學(xué)習(xí)，副總理在廣東、陜西調(diào)研等，提前釋放了穩(wěn)外貿(mào)，穩(wěn)地產(chǎn)，穩(wěn)預(yù)期的諸多信號?；凇百I預(yù)期、賣事實”的交易邏輯，在利多靴子尚未落地前，預(yù)計行情將受偏多的政策預(yù)期支撐。

今日早評

黃金：沖高后震蕩

白銀：企穩(wěn)反彈

銅：庫存減少，支撐價格

鋁：區(qū)間震蕩

氧化鋁：價格承壓

鋅：低位調(diào)整

鉛：區(qū)間震蕩

鎳：基本面短線支撐，鎳價堅挺運行

不銹鋼：成本或底部支撐，負反饋預(yù)期施壓

錫：小幅修復(fù)

工業(yè)硅：弱勢格局，盤面低位震蕩

多晶硅：現(xiàn)貨報價下調(diào)，盤面走弱

碳酸鋰：產(chǎn)量下滑帶動累庫放緩，底部震蕩持續(xù)

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩

螺紋鋼：低位反復(fù)

熱軋卷板：低位反復(fù)

硅鐵：多空力量博弈，硅鐵寬幅震蕩

錳硅：多空力量博弈，錳硅寬幅震蕩

焦炭：鐵水上漲乏力，寬幅震蕩

焦煤：鐵水上漲乏力，震蕩偏弱

動力煤：交易冷清，寬幅震蕩

玻璃：原片價格平穩(wěn)

橡膠：震蕩運行

合成橡膠：暫無基本面驅(qū)動，偏弱運行

瀝青：跟隨原油反彈，開工提升顯著

LLDPE：低位震蕩

PP：價格震蕩，成交一般

燒堿：下游補庫，但持續(xù)性有待觀察

紙漿：震蕩偏弱

原木：震蕩反復(fù)

甲醇：震蕩承壓

尿素：短期弱勢延續(xù)，日內(nèi)波動觀察現(xiàn)貨成交

苯乙烯：短期震蕩

純堿：現(xiàn)貨市場變化不大

LPG：原油繼續(xù)反彈，盤面偏強震蕩

PVC：低位震蕩

燃料油：短期相對弱勢，下方仍有支撐

低硫燃料油：夜盤繼續(xù)上漲，外盤高低硫價差小幅收窄

集運指數(shù)（歐線）：近月承壓運行，10-12反套輕倉持有

短纖：區(qū)間震蕩市

瓶片：區(qū)間震蕩市

棕櫚油：原油反彈，支撐國際油脂

豆油：宏觀影響減弱，震蕩整理

豆粕：獲利了結(jié)、美豆微跌，連粕震蕩

豆一：回落調(diào)整

玉米：震蕩運行

白糖：區(qū)間震蕩

棉花：需求限制鄭棉期貨反彈動能

雞蛋：維持震蕩

生豬：二育積極性繼續(xù)提升

花生：關(guān)注油廠收購