午盤收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，集運(yùn)歐線、PX跌超6%，合成橡膠、20號(hào)膠跌停，PTA、滬錫跌超5%，SC原油跌近5%，紙漿、液化石油氣（LPG）、橡膠、瓶片、燃油、焦煤跌超4%，乙二醇（EG）、棉花、短纖、瀝青、焦炭跌超3%。漲幅方面，雞蛋、硅鐵、滬金漲近2%，滬銀漲超1%。

預(yù)計(jì)集運(yùn)價(jià)格將震蕩偏弱，后續(xù)跌幅有所收斂

近端變化存不確定性，遠(yuǎn)端貿(mào)易需求整體偏弱。EC作為出口鏈條直接相關(guān)品種，預(yù)計(jì)仍將震蕩偏弱，但近兩個(gè)交易日負(fù)面情緒釋放后，預(yù)計(jì)后續(xù)跌幅有所收斂。后續(xù)盤面需關(guān)注船司5月實(shí)際基本面供需結(jié)構(gòu)，獨(dú)立看待近遠(yuǎn)月合約，前者錨定基本面，后者計(jì)價(jià)經(jīng)濟(jì)衰退和貿(mào)易萎縮。策略上可考慮6-10正套表達(dá)近遠(yuǎn)月不同交易邏輯，遠(yuǎn)端合約以空配為主，10合約在貿(mào)易衰退預(yù)期放大的背景下可短期參考成本線進(jìn)行定價(jià)。

PX弱勢(shì)格局不變

PX開工負(fù)荷較其他化纖產(chǎn)業(yè)偏低。盡管終端織造受貿(mào)易摩擦影響，需求旺季不旺，但PTA、聚酯行業(yè)開工率依然處于高位，且經(jīng)營(yíng)狀況良好。因此，終端市場(chǎng)疲軟態(tài)勢(shì)傳導(dǎo)至PX仍需一定時(shí)間，短期內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)緊平衡仍是亟待解決的主要矛盾。然而，受政策影響，國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌，成本端已成為影響PX價(jià)格的最主要因素。在此情況下，PX價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)跌，在成本止跌前，PX弱勢(shì)格局將難以改變。

橡膠本周跌超兩千元，后市可以抄底嗎？

中輝期貨分析師吳明近認(rèn)為，短期橡膠連續(xù)大跌，和自身基本面關(guān)系不大，主要因素來(lái)自宏觀因素利空影響。美國(guó)揚(yáng)言對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品征收104%的稅，加劇了全球貿(mào)易戰(zhàn)并引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，全球主要大類資產(chǎn)（美股指數(shù)、黃金、原油等）短期遭到拋售。橡膠自身周期性屬性較強(qiáng)，對(duì)宏觀情緒影響較為敏感，短期利空集中釋放的情況下，大跌反而釋放了高估的風(fēng)險(xiǎn)，一旦國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)維穩(wěn)力度超市場(chǎng)預(yù)期，橡膠期貨或出現(xiàn)急跌后技術(shù)性反彈機(jī)會(huì)。

策略上，橡膠十幾年來(lái)長(zhǎng)期屬于低位震蕩，品種更適合逢低短多進(jìn)行埋伏，后續(xù)中長(zhǎng)線在14000大關(guān)下方積極低吸2509合約或更具性價(jià)比，不建議過(guò)度看空橡膠；也可關(guān)注遠(yuǎn)月09相關(guān)看漲期權(quán)進(jìn)行搭配組合。超短線依據(jù)激進(jìn)抄底尚需等待關(guān)注國(guó)內(nèi)政策應(yīng)對(duì)情況。