周四A股市場出現(xiàn)了急跌態(tài)勢。其中，保險(xiǎn)股、券商股等人氣股大幅下跌，使得市場交易氛圍有所緊張， 短線壓力漸增。不過，大消費(fèi)主線的崛起以及高股息率的相對抗跌走勢仍然給市場參與者些許信心。

資金加大調(diào)倉力度

從周四的盤面信息來看，A股市場的如此急跌可能源于資金調(diào)倉力度開始加大，進(jìn)而釋放出較強(qiáng)的套現(xiàn)壓力。一方面是因?yàn)閺腁股所處的匯率以及全球資本市場的動(dòng)向來看，相對平靜。甚至黃金、原油等商品市場還出現(xiàn)了相對強(qiáng)硬的拉升走勢，說明全球資本市場并無黑天鵝出現(xiàn)。那么，A股的急跌極大可能是因?yàn)閮?nèi)部資金的調(diào)倉所致。

另一方面則是因?yàn)?024年最后一個(gè)交易日的急挫走勢，加劇了市場參與者對中短期走勢的擔(dān)憂情緒。尤其是去年年底的降息、降準(zhǔn)預(yù)期未兌現(xiàn)，更加劇了動(dòng)量資金對短線活力的擔(dān)憂情緒。所以，市場短線拋壓迅速增強(qiáng)。

與此同時(shí)，關(guān)于微盤股、垃圾股炒作環(huán)境有所收緊，尤其是新的退市措施將開始實(shí)施，對垃圾股還是有著較大的沖擊力度。因此，部分動(dòng)量資金的確有加緊調(diào)倉的意愿。

體現(xiàn)在盤面中，就是一度企穩(wěn)的微盤股、垃圾股在周四盤中，尤其是午市后的跌幅開始放大。而且，前期活躍的科技股、泛AI主線以及非銀金融股也有一定的獲利盤套現(xiàn)的壓力，如此就使得拋壓持續(xù)增強(qiáng)，也就推動(dòng)著A股在周四盤中出現(xiàn)了數(shù)波殺跌的態(tài)勢。

新年投資主線悄然浮現(xiàn)

不過，動(dòng)量資金在減持微盤股、垃圾股以及2024年四季度領(lǐng)漲主線的同時(shí)，也在積極配置新的投資主線。就周四盤面來說，大消費(fèi)主線無疑是最為確定的。因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型，內(nèi)需或?qū)⒊蔀橹袊?jīng)濟(jì)的新強(qiáng)勁引擎。而且，從居民消費(fèi)取向來看，在房地產(chǎn)等大宗商品需求被抑制后，釋放出來的消費(fèi)能力開始轉(zhuǎn)向旅游、食品等領(lǐng)域。所以，部分機(jī)構(gòu)資金開始提前布局，加大了大消費(fèi)主線的布局力度。在周四，不僅僅是景點(diǎn)旅游、酒店、商場等出行產(chǎn)業(yè)鏈，而且啤酒等飲料產(chǎn)業(yè)鏈品種均有不俗的抗跌甚至領(lǐng)漲表現(xiàn)。

另外，在盤中，雖然大金融股也有所調(diào)整，但高股息的銀行股的表現(xiàn)相對抗跌。主要是因?yàn)樵诋?dāng)前國債走勢強(qiáng)勁的背景下，社會(huì)無風(fēng)險(xiǎn)收益率持續(xù)走低，高股息的銀行股的比價(jià)優(yōu)勢仍然顯現(xiàn)。而且，隨著周四的盤落，此類個(gè)股的比價(jià)優(yōu)勢更為突出。所以，不排除銀行股在周五就迅速企穩(wěn)的可能性。如此預(yù)期，不僅僅意味著在債牛的背景下，低波紅利仍是未來的投資主線。而且也意味著經(jīng)過周二、周四的急跌之后，A股進(jìn)一步下跌空間已不大，甚至不排除在周五就企穩(wěn)的可能性。

綜上所述，當(dāng)前A股市場的調(diào)整壓力并不是因?yàn)榄h(huán)境出現(xiàn)了較大變化，而只是因?yàn)閮?nèi)部資金的調(diào)倉釋放出大量的相對高位或業(yè)績不佳的籌碼，下檔接盤力量相對欠缺一些，所以，跌幅猛了一些。但是，隨著低波紅利主線的優(yōu)勢再度顯現(xiàn)，大消費(fèi)主線的崛起，A股有望快速企穩(wěn)。其中，低波紅利主線、大消費(fèi)主線以及新質(zhì)生產(chǎn)力主線，有望成為2025年的清晰的投資主線。