【導(dǎo)語】12月底，伴隨華東純苯繼續(xù)累庫及部分下游減產(chǎn)增多，國(guó)內(nèi)純苯市場(chǎng)迎來一波急跌行情，截至12月31日，山東市場(chǎng)純苯商談區(qū)間達(dá)到7030-7100元/噸，達(dá)到階段性低位。距離春節(jié)不足一個(gè)月，考慮多空因素博弈仍較為激烈，預(yù)計(jì)節(jié)前純苯市場(chǎng)探底后或有望迎來小幅反彈行情，但中長(zhǎng)期走勢(shì)目前或尚難樂觀。

進(jìn)入12月份以后，純苯國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利空不斷加碼，中上旬市場(chǎng)僵持整理過后下旬進(jìn)入快速下跌階段，尤其月末整體跌幅明顯。截至12月31日，華東純苯市場(chǎng)均價(jià)跌至7065元/噸，較月初跌435元/噸，跌幅5.80%。一方面月內(nèi)亞美套利窗口持續(xù)關(guān)閉情況下，華東純苯港口庫存不斷累積；另一方面，部分下游尤其北方地區(qū)降負(fù)荷明顯，市場(chǎng)局部剛需減少拖累價(jià)格下行；此外，主要下游苯乙烯月內(nèi)價(jià)格震蕩下行，對(duì)純苯市場(chǎng)形成利空影響。多重利空作用下，月內(nèi)純苯行情延續(xù)跌勢(shì)。

1月需求預(yù)期增加 利好純苯

1月份臨近春節(jié)，加之部分前期檢修下游裝置復(fù)工，純苯需求預(yù)期增加。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，1月份國(guó)內(nèi)純苯下游消費(fèi)量或有望達(dá)到279萬噸左右，較12月份增幅5.28%，新增需求主要來自苯乙烯、苯胺和己二酸領(lǐng)域，其中苯乙烯領(lǐng)域有新增產(chǎn)能釋放和前期檢修裝置復(fù)工，苯胺及己二酸行業(yè)則主要是檢修裝置復(fù)工帶來的需求增量；此外，考慮春節(jié)長(zhǎng)假臨近，而純苯多數(shù)下游裝置在春節(jié)前后普遍維持正常運(yùn)行狀態(tài)，因此節(jié)前的備貨需求增加也將對(duì)純苯市場(chǎng)形成階段性利好提振。

港口預(yù)期持續(xù)累庫 利空中短期市場(chǎng)

根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至12月25日，華東港口庫存達(dá)到18.3萬噸，同比去年同期高50.49%，且本周處于繼續(xù)累庫狀態(tài)，預(yù)計(jì)至本周三，港口庫存或?qū)⒊^20萬噸水平。自今年8月份以后，國(guó)內(nèi)純苯單月進(jìn)口連續(xù)4個(gè)月保持在40萬噸以上水平，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年1-11月，累計(jì)進(jìn)口純苯量達(dá)到379.56萬噸，同比增幅24.55%，年內(nèi)進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高。亞美套利窗口持續(xù)關(guān)閉背景下，大量來自韓國(guó)、東南亞貨源流入中國(guó)市場(chǎng)，而需求增幅不及供應(yīng)增幅，下半年純苯市場(chǎng)持續(xù)承壓當(dāng)中，近期港口庫存接近20萬噸水平高，市場(chǎng)人士擔(dān)憂情緒進(jìn)一步加劇，價(jià)格也進(jìn)入加速下跌通道。1月份來看，亞美套利窗口暫未有跡象開啟下，預(yù)計(jì)純苯單月進(jìn)口或仍繼續(xù)維持相對(duì)高位，港口庫存仍持續(xù)累庫下，預(yù)計(jì)對(duì)1月份純苯市場(chǎng)價(jià)格將持續(xù)產(chǎn)生利空壓力。

節(jié)前多空博弈明顯 短期純苯或存低位反彈機(jī)會(huì)

目前純苯國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng)價(jià)格已接近年內(nèi)低點(diǎn)（2024年以華東純苯為例，低點(diǎn)出現(xiàn)在10月29日，市場(chǎng)均價(jià)7105元/噸）。盡管1月份市場(chǎng)仍處于多空因素博弈激烈狀態(tài)，但考慮目前價(jià)格處于相對(duì)低位，且春節(jié)長(zhǎng)假逐漸臨近，下游工廠尤其北方地區(qū)仍存在一定備貨需求，短期需求釋放或?qū)?duì)1月份價(jià)格產(chǎn)生利好刺激，繼而帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)低位反彈行情。但從中長(zhǎng)期來看，港口庫存量處于高位，春節(jié)后2月份下游需求復(fù)蘇節(jié)奏暫難明顯樂觀下，純苯市場(chǎng)或仍將承壓運(yùn)行。

（卓創(chuàng)資訊 張翠茹）