報(bào)告品種：工業(yè)硅

摘要

1、套保比例：怒江≈保山＞德宏州。根據(jù)調(diào)研怒江和保山的套保比例較高，多數(shù)簽單到10月，德宏州的套保比例較低，大多簽單到8月。同時(shí)，西南地區(qū)硅廠(chǎng)開(kāi)工情況對(duì)利潤(rùn)較為敏感，疊加10月份將進(jìn)入枯水期，電價(jià)相較于豐水期將會(huì)上漲，因此套保比例較低的硅廠(chǎng)可能會(huì)考慮在9月中下旬停爐，套保比例較高的硅廠(chǎng)或持續(xù)開(kāi)爐到10月。

2、云南硅廠(chǎng)轉(zhuǎn)產(chǎn)新標(biāo)553#和新標(biāo)421#意愿不足。對(duì)于生產(chǎn)新標(biāo)553#而言，當(dāng)前云南硅廠(chǎng)生產(chǎn)高鈦421#，伴生的低牌號(hào)產(chǎn)品，大多也符合新標(biāo)553#的交割要求；若降級(jí)生產(chǎn)新標(biāo)553#，伴生的低牌號(hào)產(chǎn)品難以符合新規(guī)的交割要求。因此，若轉(zhuǎn)為生產(chǎn)新標(biāo)553#，會(huì)降低產(chǎn)品的可交割比例。對(duì)于生產(chǎn)新標(biāo)421#而言，硅廠(chǎng)需要更換低鈦硅石以及調(diào)整還原劑，此舉將提高硅廠(chǎng)的成本，且目前已經(jīng)試制過(guò)新標(biāo)421#的硅廠(chǎng)反饋，產(chǎn)品合格比率較低，進(jìn)一步推高生產(chǎn)成本。因此，新規(guī)實(shí)施后，云南地區(qū)仍將以現(xiàn)有高鈦421#為主要產(chǎn)品，視價(jià)格情況選擇是否降級(jí)成新標(biāo)553#交期貨。

一、調(diào)研背景

云南是我國(guó)工業(yè)硅的主要產(chǎn)區(qū)之一。根據(jù)百川盈孚，截至2024年7月，云南地區(qū)工業(yè)硅產(chǎn)能為126.4萬(wàn)噸，占比約18%；2023年云南地區(qū)工業(yè)硅產(chǎn)量約59萬(wàn)噸，占比約16%，2024年1-8月，云南地區(qū)工業(yè)硅累計(jì)產(chǎn)量約40萬(wàn)噸，累計(jì)占比約13%。

云南地區(qū)單一企業(yè)產(chǎn)能小，主要聚集在德宏州、保山、怒江。云南地區(qū)硅廠(chǎng)產(chǎn)能普遍較小，多為年產(chǎn)能2萬(wàn)噸以下的小廠(chǎng)。根據(jù)百川盈孚，截至2024年7月，德宏州產(chǎn)能約51萬(wàn)噸（占比約40%）、保山產(chǎn)能約35萬(wàn)噸（占比約27%）、怒江產(chǎn)能約27萬(wàn)噸（占比約21%），主要系上述地區(qū)水電資源豐富。

云南地區(qū)開(kāi)工率隨電價(jià)具有季節(jié)性。按往年看，每年6至9月為豐水期，5月、10月為平水期，12月至次年4月為枯水期，其中，豐水期電價(jià)最低，其次為平水期，枯水期電價(jià)最高。電價(jià)變動(dòng)導(dǎo)致云南地區(qū)開(kāi)工率出現(xiàn)的季節(jié)性。

二、調(diào)研內(nèi)容

企業(yè)A

1、生產(chǎn)情況

（1）有3臺(tái)12500KVA的爐子，已停爐1臺(tái)。

（2）主要產(chǎn)441#、521#、4203#、3202#。

（3）有轉(zhuǎn)產(chǎn)新標(biāo)553的能力，后續(xù)是否轉(zhuǎn)產(chǎn)主要看利潤(rùn)。

2、銷(xiāo)售情況：主要銷(xiāo)售給貿(mào)易商、期限商。

3、庫(kù)存情況：有一兩千噸庫(kù)存，主要是5字頭的貨。

4、成本

（1）電價(jià)：9月電價(jià)約0.36元/度，今年電價(jià)和去年類(lèi)似。

（2）硅石：用緬甸硅石，鈦低鐵高。

（3）還原劑：木炭（單耗800kg）、石油焦（單耗500-600kg）、硅煤（單耗400kg）。

5、后續(xù)生產(chǎn)計(jì)劃：計(jì)劃9月中下旬全部停爐。

企業(yè)B

1、生產(chǎn)情況

（1）有2臺(tái)12500KVA的爐子，產(chǎn)量1600噸/月，都處于開(kāi)工狀態(tài)。

（2）產(chǎn)品主要為4402#、高鈦421#，出口為主。

2、銷(xiāo)售情況：主要客戶(hù)為貿(mào)易商。

3、庫(kù)存情況：幾百?lài)?，?jì)劃囤貨等行情。

4、成本

（1）電價(jià)：9月電價(jià)0.38-0.39元/度，電價(jià)每年都在漲。

（2）硅石：昭通硅石，已經(jīng)采購(gòu)?fù)杲衲甑男枨罅?，后續(xù)不計(jì)劃換硅石。

（3）還原劑：木炭、石油焦、硅煤。

5、后續(xù)生產(chǎn)計(jì)劃：計(jì)劃9月下旬停爐，后續(xù)不會(huì)轉(zhuǎn)新標(biāo)，價(jià)格合適會(huì)拿高鈦421#當(dāng)新標(biāo)553#交。

企業(yè)C

1、生產(chǎn)情況

（1）有2臺(tái)12500KVA爐子，都處于開(kāi)工狀態(tài)。

（2）已套保豐水期70-80%產(chǎn)量，同時(shí)，也套保了1000噸新標(biāo)421#。

（3）主要產(chǎn)品為421#。

2、銷(xiāo)售情況：主要銷(xiāo)售給期現(xiàn)商。

3、庫(kù)存情況：庫(kù)存水平低，且已套保。

4、成本

（1）電價(jià)：9月電價(jià)0.37元/度，預(yù)計(jì)10月漲0.01元/度，11月再漲0.1元/度。

（2）硅石：緬甸硅石。

（3）還原劑：木炭、石油焦、硅煤5、后續(xù)生產(chǎn)計(jì)劃：以生產(chǎn)前期訂單為主，后續(xù)看價(jià)格再?zèng)Q定停爐。不會(huì)轉(zhuǎn)產(chǎn)新標(biāo)553#，視價(jià)格情況，可拿421#交新標(biāo)553#。

企業(yè)D

1、生產(chǎn)情況

（1）有1臺(tái)12500kv爐子，產(chǎn)量約800噸/月，目前處于開(kāi)工狀態(tài)。

（2）5月份時(shí)套保約2個(gè)月產(chǎn)量。

（3）產(chǎn)品以高鈦低鈣421#為主。

2、銷(xiāo)售情況：大部分銷(xiāo)售給貿(mào)易商。

3、庫(kù)存情況：庫(kù)存水平較低，約300-400噸。

4、成本

（1）還原劑：木炭、石油焦、硅煤。

（2）硅石：昭通硅石。

5、后續(xù)生產(chǎn)計(jì)劃：計(jì)劃9月中旬停爐。

企業(yè)E

1、生產(chǎn)情況

（1）有4臺(tái)12500KVA的爐子，都處于開(kāi)工狀態(tài)。

（2）主要產(chǎn)品為3303#和4202#。

2、銷(xiāo)售情況：套保比例低，疊加價(jià)格低，銷(xiāo)售量少。

3、庫(kù)存情況：庫(kù)存水平較高，計(jì)劃囤貨到枯水期再銷(xiāo)售。

4、后續(xù)生產(chǎn)計(jì)劃：后續(xù)計(jì)劃停爐，停爐節(jié)奏與周邊工廠(chǎng)保持一致。

企業(yè)F

1、生產(chǎn)情況

（1）有2臺(tái)12500KVA爐子，都處于開(kāi)工狀態(tài)。

（2）主要產(chǎn)品為4402#、553#。

2、銷(xiāo)售情況：期現(xiàn)商、自己對(duì)外銷(xiāo)售。

3、庫(kù)存情況：有約2000+噸。

4、后續(xù)生產(chǎn)計(jì)劃：豐水期套保比例高，后續(xù)看利潤(rùn)情況再?zèng)Q定是否停爐。

企業(yè)G

1、生產(chǎn)情況

（1）有1臺(tái)12500KVA爐子，處于開(kāi)工狀態(tài)。

（2）主要產(chǎn)品為高鈦421#。

2、銷(xiāo)售情況：銷(xiāo)售給期現(xiàn)商。

3、庫(kù)存情況：庫(kù)存水平較低，庫(kù)存均已套保，后續(xù)不打算留庫(kù)存。

4、成本

（1）電價(jià)：9月份電價(jià)為0.385元/噸。

（2）硅石：使用昭通、廣西和緬甸的硅石。

（3）還原劑：木炭（單耗600kg）、硅煤（單耗500-600kg）、石油焦（單耗500-600kg）。

5、后續(xù)生產(chǎn)計(jì)劃：預(yù)計(jì)生產(chǎn)到10月份，后續(xù)不會(huì)做新標(biāo)553#。

企業(yè)H

1、生產(chǎn)情況

（1）有2臺(tái)33000KVA爐子、2臺(tái)18000KVA爐子，年產(chǎn)能5萬(wàn)噸。

（2）套保比例較高，目前訂貨到10月。

（3）主要產(chǎn)品為高鈦421#。

2、銷(xiāo)售情況：給期現(xiàn)商、貿(mào)易商。

3、庫(kù)存情況：庫(kù)存有三千噸，套保比例較高。

4、成本

（1）硅石：昭通硅石。

（2）還原劑：木炭（單耗700+kg）、硅煤（單耗100+kg，新疆煤）、石油焦（單耗100-kg）。

（3）配套余熱發(fā)電設(shè)備，四臺(tái)爐子供一臺(tái)發(fā)電機(jī)，單噸工業(yè)硅可省電400-500度。

企業(yè)I

1、生產(chǎn)情況

（1）2臺(tái)12500KVA，日產(chǎn)28噸/臺(tái)，都處于開(kāi)工狀態(tài)。

（2）5月份套保了約兩個(gè)月產(chǎn)量，也簽了部分11、12月的單子。

（3）主要產(chǎn)品為421#（占比大于50%），另有部分3303#、441#。

2、銷(xiāo)售情況：銷(xiāo)售給期現(xiàn)公司。

3、庫(kù)存情況：庫(kù)存約200-300噸，大部分已經(jīng)銷(xiāo)售給期現(xiàn)公司。

4、成本

（1）還原劑：木炭（單耗600kg）、石油焦（600kg，臺(tái)灣焦）、硅煤（單耗600kg，新疆煤）。

（2）電價(jià)：9月電價(jià)0.34-0.35元/度。

企業(yè)J

1、生產(chǎn)情況

（1）2臺(tái)12500KVA爐子，日產(chǎn)30-31噸/臺(tái)，都處于開(kāi)工狀態(tài)。

（2）主要產(chǎn)品為3303#（占15%）、4402#（占70%）。

2、銷(xiāo)售情況：銷(xiāo)售給貿(mào)易商。

3、庫(kù)存情況：約2000噸。

4、成本

（1）電費(fèi)：9月電價(jià)0.33元/度，綜合單噸用電約12500度。

（2）硅石：用貴州硅石，鈦1000-1100ppm。

（3）還原劑：木炭（單耗400kg）、石油焦（單耗480-500kg）、硅煤（單耗480-500kg）。

5、后續(xù)生產(chǎn)計(jì)劃：10月計(jì)劃停爐，為了保就業(yè)，微虧愿意生產(chǎn)。

企業(yè)K

1、生產(chǎn)情況

（1）有2臺(tái)33000KVA，日產(chǎn)63-65噸/臺(tái)。

（2）有2條磨粉線(xiàn)，每條每小時(shí)產(chǎn)5噸。

2、銷(xiāo)售情況：全為421#，交倉(cāng)單。

3、成本

還原劑：用全煤工藝做553#，為新疆煤；421#用木炭（緬甸）、硅煤。

4、后續(xù)生產(chǎn)計(jì)劃：套保比例較高，視價(jià)格考慮停爐。

三、總結(jié)

1、套保比例：怒江≈保山＞德宏州。為了減少豐水期價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，云南大多數(shù)硅廠(chǎng)在5月份有提前進(jìn)行套保，根據(jù)調(diào)研怒江和保山的套保比例較高，多數(shù)簽單到10月，德宏州的套保比例較低，大多簽單到8月。同時(shí)，西南地區(qū)硅廠(chǎng)開(kāi)工情況對(duì)利潤(rùn)較為敏感，疊加10月份將進(jìn)入枯水期，電價(jià)相較于豐水期將會(huì)上漲，因此套保比例較低的硅廠(chǎng)可能會(huì)考慮在9月中下旬停爐，套保比例較高的硅廠(chǎng)或持續(xù)開(kāi)爐到10月。

2、云南硅廠(chǎng)轉(zhuǎn)產(chǎn)新標(biāo)553#和新標(biāo)421#意愿不足。從生產(chǎn)技術(shù)上看，云南地區(qū)大部分硅廠(chǎng)均可調(diào)整生產(chǎn)符合新交割標(biāo)準(zhǔn)的553#和421#，但目前云南地區(qū)對(duì)轉(zhuǎn)產(chǎn)新標(biāo)交割品的意愿不大。對(duì)于生產(chǎn)新標(biāo)553#而言，當(dāng)前云南硅廠(chǎng)生產(chǎn)高鈦421#，伴生的低牌號(hào)產(chǎn)品，大多也符合新標(biāo)553#的交割要求；若降級(jí)生產(chǎn)新標(biāo)553#，伴生的低牌號(hào)產(chǎn)品難以符合新規(guī)的交割要求。因此，若轉(zhuǎn)為生產(chǎn)新標(biāo)553#，會(huì)降低產(chǎn)品的可交割比例。對(duì)于生產(chǎn)新標(biāo)421#而言，硅廠(chǎng)需要更換低鈦硅石（主要為緬甸硅石，云南目前主要使用昭通硅石）以及調(diào)整還原劑（使用新疆煤替代目前廣泛使用的寧夏煤），此舉將提高硅廠(chǎng)的成本，且目前已經(jīng)試制過(guò)新標(biāo)421#的硅廠(chǎng)反饋，產(chǎn)品合格比率較低，進(jìn)一步推高生產(chǎn)成本。因此，新規(guī)實(shí)施后，云南地區(qū)仍將以現(xiàn)有高鈦421#為主要產(chǎn)品，視價(jià)格情況選擇是否降級(jí)成新標(biāo)553#交期貨。

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