周三國際現(xiàn)貨金價以1785.8美元開盤，最高上試1799.5美元，最低下探1764.20美元，報收1769.65美元，相較于前日下漲16.35美元，跌幅0.92％，日K線呈現(xiàn)一根振蕩下行的中陰線。

周三美元大幅走強，在此背景下，商品金屬與歐美股市全線大幅下跌，亞洲股市在周四也追隨周三的歐美市場大幅下跌。但黃金和原油價格的波動與其它大宗商品市場的波動存在較大差別，盡管周三終盤同樣走弱。

從基本面看，近期市場對歐洲金融形勢的憂慮進一步加重，且憂慮進一步蔓延到對全球經(jīng)濟復(fù)蘇的進程上來看。這成為近日打壓風(fēng)險市場的主要因素。此外，市場對中東形勢出現(xiàn)了新的憂慮，美國與伊朗關(guān)系再度緊張，市場認(rèn)為傾向于向武力演化的可能較大。俄羅斯周二對國際原子能機構(gòu)（IAEA）發(fā)布指稱伊朗進行核彈研究的報告提出批評，稱其損害了通過對話方式解決問題的希望，并可能意味著扼殺通過外交途徑解決該問題的機會，成為“引發(fā)新緊張局面的源頭”。新的地緣政治緊張局面對資本市場和大宗商品構(gòu)成疊加效應(yīng)的利空：戰(zhàn)爭是一部燒錢的機器，在全球經(jīng)濟增長放緩之際，對中東可能爆發(fā)戰(zhàn)爭的憂慮只會進一步加重資本市場和商品金屬等風(fēng)險市場的承壓負(fù)擔(dān)。這是周三歐美股市和大宗商品重挫的重要因素。

但對黃金和原油而言，中東局勢的緊張從來都形成利好。中東局勢的緊張首先會讓市場憂慮原油供應(yīng)面臨受阻的巨大風(fēng)險，以往伊朗就曾以讓原油價格飆升來對抗歐美企圖的武力制裁。油價在經(jīng)濟疲軟中上行無疑更為加重經(jīng)濟復(fù)蘇的負(fù)擔(dān)，進而令市場對商品金屬需求的預(yù)期下降。而黃金通常在緊張的中東局勢基本面下表現(xiàn)良好。但需要記住的是，目前中東局勢相對歐元區(qū)的金融動蕩局勢可能是個次要因素，歐元區(qū)金融形勢的演變才是影響市場波動的中期主線。

惡化的歐元區(qū)金融形勢和中東地緣政治危機的抬頭對商品金屬和資本市場而言都構(gòu)成利空，但對黃金的影響卻較為復(fù)雜。首先，中東地緣政治危機的抬頭對黃金形成利好，這也是周三在美元大幅上漲，商品金屬和歐美資本市場大幅下跌的背景下，黃金和原油曾一度在美盤表象強勁的重要因素。但紐約尾盤，金價追隨歐美資本市場和商品金屬形成補跌，體現(xiàn)出影響金價波動因素的復(fù)雜性。即周三金價的波動“柔中有剛”，此“剛”來自對中東地緣政治因素的憂慮。參考金價波動的歷史屬性，在紐約尾盤的異動都存在“畫K線”的嫌疑。

而美元的走強顯然是對歐元區(qū)危機可能進一步深化的憂慮體現(xiàn)，這是一條我們一直關(guān)注并認(rèn)為應(yīng)該這樣演化的線索，即美元必將延續(xù)中期上行。目前市場運行受歐元區(qū)金融局勢演化為主，但中東局勢在成為影響原油和黃金波動的新生力量，此新生力量對除原油以外的市場形成風(fēng)險疊加，對黃金則存在程度難以預(yù)期的利好。但我們認(rèn)為在歐元區(qū)銀行需要補充資本金，甚至在歐債危機出現(xiàn)違約導(dǎo)致金融機構(gòu)資金鏈可能受影響的背景下，避險題材對金價的推升幅度應(yīng)該有限。即我們認(rèn)為不夠成戰(zhàn)略作多機會，但故事性的短期行情存在延續(xù)可能。而一旦歐債危機促使歐元區(qū)銀行急需補充資本金，甚至出現(xiàn)歐元區(qū)銀行大批倒閉的情形，則一定要當(dāng)心金市受流動性回收需求因素下的大幅打壓。當(dāng)然，在此之間，如果金價技術(shù)性或故事性的階段上行力度與幅度過大，也會面臨局部打壓或調(diào)整，但應(yīng)該不會演化為階段性的趨勢下跌。

歐洲方面，葡萄牙將成為繼希臘之后的新重點救助對象，而意大利形勢也日趨嚴(yán)峻，盡管歐洲方面強調(diào)尚未有救助意大利的計劃。調(diào)查顯示，歐洲投資者對經(jīng)濟二次探底的預(yù)期自2011年第二季度以來提高了兩倍。不僅民間，即便歐元區(qū)官方也充滿了對經(jīng)濟前景與危機蔓延的憂慮，德國總理默克爾周三(11月9日)表示，目前歐洲形勢堪憂，是時候做出改變了，她呼吁對歐盟條約進行修改。故歐洲金融形勢演變?nèi)詰?yīng)成為市場關(guān)注的主線，中東局勢需要留意。體現(xiàn)在市場表現(xiàn)上，資本市場與基本金屬所承壓來自基本面的壓力會更加明顯與直接，但黃金市場的多空可能存在反復(fù)，目前未見較好的戰(zhàn)略機會出現(xiàn)，但有些過渡性機會。