走勢(shì)回顧

上周五，主力CF1205合約高開(kāi)震蕩，收小陽(yáng)。開(kāi)盤(pán)20310點(diǎn)，最高20400點(diǎn)，最低20280點(diǎn)，收20375點(diǎn)，比上一交易日漲130點(diǎn)，漲幅0.64%。共成交約8.8萬(wàn)手，與上日增加1.5萬(wàn)手。持倉(cāng)量226304手，增加5462手。據(jù)前20名會(huì)員持倉(cāng)，多頭增838手至65298手；空頭增2274手至85326手。凈空20028手，比上日凈空單增加1222手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)：中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex328）為19293元/噸（-8）；中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)（FC Index M）為112.47（-0）。進(jìn)口成本按1%關(guān)稅價(jià)18234元/噸，按滑準(zhǔn)稅價(jià)格18700元/噸。2011年11月棉花進(jìn)出口關(guān)稅匯率為1美元＝6.3727元人民幣。撮合市場(chǎng)縮量減倉(cāng)，高開(kāi)收漲。共成交15000噸，比上一交易日減少2020噸，累計(jì)訂貨量為56220噸，減少600噸。MA1111合同平均價(jià)18883元，漲20元。

倉(cāng)單方面：交易所注冊(cè)倉(cāng)單為116張，較上一交易日增加0張，有效預(yù)報(bào)為18張。

下游紗線報(bào)價(jià)：KC32S報(bào)27100（-135），JC40S報(bào)32660（-165）。

外圍市場(chǎng)：美棉12月合約橫盤(pán)整理收小陽(yáng)，開(kāi)盤(pán)98.12，最高99.81，最低98.05，收盤(pán)98.74，漲0.62美分。

基本面分析

國(guó)內(nèi)方面，昨日計(jì)劃收儲(chǔ)66600噸，實(shí)際成交32850噸；累計(jì)共成交250880噸。國(guó)際方面，截至10月27當(dāng)周，美國(guó)本年度陸地棉凈銷售量為92000包；棉花出口量90200包，較上周上升20%。受紡織需求持續(xù)不振的影響，10月份越南棉花進(jìn)口量?jī)H同比增長(zhǎng)4.2%，為2.5萬(wàn)噸。截至當(dāng)月，該國(guó)本年度棉花累計(jì)進(jìn)口量?jī)H6.1萬(wàn)噸，同比減少30.7%。

總體評(píng)述

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)棉價(jià)繼續(xù)回落，交儲(chǔ)積極性明顯提高，進(jìn)度加快。下游需求仍沒(méi)有明顯改善，但收儲(chǔ)價(jià)或提供較強(qiáng)支撐，下方空間應(yīng)有限。中長(zhǎng)期建議可逢20000以下價(jià)位逐漸建立多單，但不排除可能出現(xiàn)的突然下探，做好風(fēng)險(xiǎn)控制。近期仍維持弱勢(shì)震蕩。重點(diǎn)關(guān)注新棉交售情況及國(guó)家相關(guān)政策。

操作建議

鄭棉CF1205今日或延續(xù)弱勢(shì)窄幅震蕩，關(guān)注20500附近壓力。