重點(diǎn)關(guān)注

原油、焦煤焦炭、玻璃

原油：?jiǎn)芜呌^望，擇機(jī)做多波動(dòng)率。雖然從2025年年度級(jí)別的視角看，全球原油市場(chǎng)供需過(guò)剩概率較大，油價(jià)易跌難漲，但川普就職前市場(chǎng)仍在觀望，等待潛在的“反轉(zhuǎn)”。目前看，一季度的潛在利多主要有兩點(diǎn)：第一，伊朗供應(yīng)隨著美國(guó)制裁收緊下滑。這一點(diǎn)已經(jīng)隨著中國(guó)煉廠對(duì)伊朗原油采購(gòu)的放緩在發(fā)生，未來(lái)可能倒逼伊朗減產(chǎn)；第二，潛在的財(cái)政政策。策略上建議川普就職前多配油價(jià)波動(dòng)率，目前已回落至歷史低位。此外，SC近期強(qiáng)于外盤兩油，和倉(cāng)單注銷有關(guān)?？紤]到原油市場(chǎng)各方也在觀望，SC暫時(shí)和外盤背離不會(huì)太大。

焦煤焦炭：煤焦供應(yīng)壓力邊際好轉(zhuǎn)，但價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)仍然有限，短期以震蕩思路對(duì)待。近期國(guó)內(nèi)外供應(yīng)均出現(xiàn)一定減量情況，隨著年底臨近，國(guó)內(nèi)煤礦受生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)完成以及保安全等方面因素影響，產(chǎn)量邊際轉(zhuǎn)弱。而海外進(jìn)口蒙煤也隨著口岸全年過(guò)貨預(yù)定目標(biāo)完成后通關(guān)出現(xiàn)控量行為，通車車輛穩(wěn)定在400車/天左右。但從全社會(huì)焦煤庫(kù)存的視角來(lái)看，中上游累庫(kù)壓力仍然存在，且在下游鋼廠檢修范圍有所增大的背景下，焦炭五輪提降開啟，市場(chǎng)流拍率保持在較高水平，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)與成交持續(xù)走低。因此，隨著交割行情進(jìn)入尾聲，盤面交易邏輯重回基本面主導(dǎo)，考慮到煤焦高庫(kù)存、低需求格局仍未發(fā)生扭轉(zhuǎn)，價(jià)格仍以相對(duì)承壓運(yùn)行對(duì)待。

玻璃：后期仍有壓力。市場(chǎng)面臨交割壓力、淡季壓力、弱基差壓力使得后期仍偏弱。國(guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。沙河市場(chǎng)成交價(jià)格延續(xù)下跌，其余區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格維持穩(wěn)定，部分提貨存一定政策。加工廠趕工即將收尾，回款為主。剛需補(bǔ)貨依舊是主流，整體備貨意向不強(qiáng)。

所長(zhǎng)早讀

美國(guó)續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至三年來(lái)的高位

觀點(diǎn)分享：12月26日，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月21日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)21.9萬(wàn)人，低于預(yù)期的22.3萬(wàn)人，低于前值的22萬(wàn)人。而續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)大幅上升，截至12月14日當(dāng)周，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加了46000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后達(dá)191萬(wàn)人，高于預(yù)期的188.1萬(wàn)人，創(chuàng)下自2021年11月13日當(dāng)周以來(lái)的最高水平，當(dāng)時(shí)還處于從疫情導(dǎo)致的就業(yè)大蕭條中恢復(fù)的階段。續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)大幅上升，或說(shuō)明失業(yè)工人面臨更長(zhǎng)的失業(yè)期，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)正在放緩

今日早評(píng)

黃金：震蕩調(diào)整

白銀:快速下沖

銅：國(guó)內(nèi)倉(cāng)單庫(kù)存下降，支撐價(jià)格

鋁：小幅回落

氧化鋁：橫盤震蕩

鋅：庫(kù)存去化，支撐短期價(jià)格

鉛：區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注供應(yīng)端擾動(dòng)

鎳：宏觀情緒主導(dǎo)波動(dòng)，警惕消息面擾動(dòng)

不銹鋼：短期低位震蕩，中期修復(fù)仍需驅(qū)動(dòng)

錫：重新轉(zhuǎn)弱

工業(yè)硅：弱勢(shì)震蕩

多晶硅：交易弱現(xiàn)實(shí)預(yù)期，盤面表現(xiàn)弱勢(shì)

螺紋鋼：下行空間有限

熱軋卷板：下行空間有限

硅鐵：下行空間有限，寬幅震蕩

錳硅：預(yù)期現(xiàn)實(shí)博弈，寬幅震蕩

動(dòng)力煤：需求疲弱，跌勢(shì)延續(xù)

玻璃：市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱整理

橡膠：震蕩運(yùn)行

合成橡膠：短期偏弱

瀝青：庫(kù)存微累，延續(xù)震蕩

LLDPE：寬幅震蕩

PP：現(xiàn)貨維穩(wěn)，成交一般

燒堿：05預(yù)期較好，但短期不宜追高

紙漿：震蕩運(yùn)行

原木：窄幅震蕩

甲醇：偏強(qiáng)運(yùn)行

尿素：偏弱運(yùn)行

苯乙烯：關(guān)注港口庫(kù)存，震蕩偏弱

純堿：市場(chǎng)無(wú)明顯波動(dòng)

LPG：延續(xù)窄幅震蕩走勢(shì)

PVC：低位震蕩

燃料油：夜盤再次上漲，短期或繼續(xù)偏強(qiáng)

低硫燃料油：窄幅震蕩，外盤高低硫價(jià)差暫時(shí)企穩(wěn)

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：暫時(shí)震蕩市，耐心觀望

短纖：短期震蕩市

瓶片：短期震蕩市

棕櫚油：關(guān)注印度和中國(guó)的采購(gòu)意愿

豆油：繼續(xù)受大豆價(jià)格影響

豆粕：阿根廷干燥天氣擔(dān)憂，偏強(qiáng)運(yùn)行

豆一：國(guó)際豆價(jià)偏強(qiáng)，偏強(qiáng)震蕩

玉米：關(guān)注售糧情況

白糖：關(guān)注配額外進(jìn)口

棉花：偏弱震蕩

雞蛋：現(xiàn)貨走弱

生豬：二育再度后置部分供應(yīng)

花生：關(guān)注基層上貨