市場恐慌心理未減以及宏觀面消息時(shí)好時(shí)壞使得商品波動(dòng)性加劇，10月份以來，全球期貨市場出現(xiàn)“過山車”行情。目前，CRB商品期貨價(jià)格指數(shù)呈逐步回落走勢，預(yù)計(jì)四季度全球大宗商品反彈力度有限，并將在短暫沖高后繼續(xù)向下創(chuàng)新低。

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚存陰霾

美國三季度經(jīng)濟(jì)大幅增長，這暫時(shí)緩解了美國經(jīng)濟(jì)重新陷入衰退的擔(dān)憂。美國商務(wù)部(CommerceDepartment)上周四公布，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合成年率增長2.5%，為一年來最高增長水平。此前接受道瓊斯通訊社(DowJonesNewswires)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，第三季度GDP增長2.7%。不過白宮27日表示，美國經(jīng)濟(jì)三季度實(shí)現(xiàn)2.5%的增速令人鼓舞，但美國經(jīng)濟(jì)依然脆弱。美國總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會一成員稱，盡管經(jīng)濟(jì)的持續(xù)擴(kuò)張令人鼓舞，但美國顯然需要更快的增速來彌補(bǔ)近期失去的工作崗位以及降低長期失業(yè)率。

美國消費(fèi)者信心再受重挫。非盈利研究機(jī)構(gòu)美國經(jīng)濟(jì)咨商局10月25日公布最新的消費(fèi)者信心指數(shù)報(bào)告稱，美國消費(fèi)者對當(dāng)前和未來經(jīng)濟(jì)狀況的看法均轉(zhuǎn)向更悲觀的方向，消費(fèi)者信心指數(shù)10月值跌至39.8點(diǎn)，是該項(xiàng)目2009年3月以來的最低水平。

此外，美國8月S&P/CS20城市房價(jià)指數(shù)的降幅大于預(yù)期，凸顯了美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路所面臨的障礙之一。最新公布的美國8月S&P/CS20城市房價(jià)指數(shù)同比下降3.8%，其降幅大于分析師3.5%的預(yù)期中值。美國房價(jià)較2006年頂峰時(shí)期累計(jì)下降了31%。

歐元區(qū)制造業(yè)進(jìn)一步下滑

歐元區(qū)首腦在經(jīng)過近8個(gè)小時(shí)的馬拉松談判后，終于就希臘債務(wù)減記、擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定工具（EFSF）、銀行注資以及加強(qiáng)金融監(jiān)管等一攬子方案達(dá)成一致。然而，低迷的經(jīng)濟(jì)令歐元區(qū)解決主權(quán)債務(wù)危機(jī)的努力變得更為復(fù)雜。上周一出臺的數(shù)據(jù)顯示，衡量歐元區(qū)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)景氣程度的基準(zhǔn)指數(shù)降至兩年多來最低水平。這表明，受市場動(dòng)蕩和債務(wù)危機(jī)帶來的財(cái)政緊縮影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新一輪衰退的風(fēng)險(xiǎn)大大增加?！澳┤詹┦俊濒敱饶岱Q，未來12個(gè)月，美歐經(jīng)濟(jì)體陷入衰退的概率達(dá)到50%。

另據(jù)倫敦研究機(jī)構(gòu)Markit經(jīng)濟(jì)公司24日發(fā)布的初步數(shù)據(jù)顯示，衡量歐元區(qū)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)健康狀況的綜合PMI指數(shù)10月份進(jìn)一步跌至47.2，前一個(gè)月為49.1。該指標(biāo)也創(chuàng)下自2009年7月以來的最低水平。此前市場的預(yù)期為48.8。

大多數(shù)最新指標(biāo)都預(yù)示，未來幾個(gè)月歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢將變得更糟糕，因此，第四季度區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮的可能性“很大”。從PMI數(shù)據(jù)推算，四季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能萎縮0.5%左右。

原油短期壓力不小

國際原油期價(jià)上周一舉沖上并站穩(wěn)每桶90美元關(guān)口，令商品多頭振奮不已。盡管從長期來看，世界原油供應(yīng)趨緊是一個(gè)不爭的事實(shí)，但從短期來看，由于近期全球經(jīng)濟(jì)重陷衰退邊緣，發(fā)達(dá)國家因主權(quán)債務(wù)危機(jī)減少消費(fèi)與財(cái)政支出，從而導(dǎo)致世界原油需求受到抑制，原油短期或出現(xiàn)供過于求的局面，從而給國際油價(jià)帶來一定的負(fù)面因素，油價(jià)短期繼續(xù)上行的阻力不小。

此外，在原油價(jià)格盈虧平衡點(diǎn)方面，根據(jù)瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一份研究成果，考慮到用于安撫國內(nèi)不滿民眾的支出將增加（比如沙特），GCC（海灣合作委員會）地區(qū)相當(dāng)大一部分國家需要油價(jià)不低于70美元/桶才能保持2011年預(yù)算收支平衡。因此，GCC或能接受的最低原油價(jià)格將不低于70美元/桶，否則不排除采用限制原油日產(chǎn)量等措施。