上半年大多還處于虧損或微利狀態(tài)的電解鋁企業(yè)，有望在第三季度扭轉(zhuǎn)頹勢，而近期受國外經(jīng)濟和國內(nèi)需求影響引發(fā)的鋁價大跌，讓剛剛嘗到一點甜頭的電解鋁企業(yè)皺起了眉頭。

三季度盈利大增

記者昨天從中國鋁業(yè)獲悉，在最近召開的9月份生產(chǎn)運營分析電視電話會議上，中國鋁業(yè)總裁羅建川分析了中國鋁業(yè)9月份及三季度生產(chǎn)運營總體情況，稱受益于產(chǎn)品市場售價升高，公司三季度盈利水平大幅提高。

中國鋁業(yè)并沒有公布具體的盈利數(shù)據(jù)，但去年第三季度，公司虧損1.18億元。

中鋁在第三季度的境遇并不是特例。在整個第三季度，國內(nèi)限制電解鋁產(chǎn)能擴張的政策，令本已經(jīng)產(chǎn)能過剩的電解鋁行業(yè)的新增產(chǎn)能的投產(chǎn)進度開始放緩，從而降低了電解鋁的供給。此外，電力供應(yīng)緊張也在一定程度上制約了企業(yè)產(chǎn)能利用率的進一步提高。鋁行業(yè)供求關(guān)系的改善，令鋁價得以持續(xù)抬高。

根據(jù)華泰聯(lián)合證券的測算，在第三季度，國內(nèi)電解鋁現(xiàn)貨的均價同比上漲了17.6%，環(huán)比上漲6%，三季末的國內(nèi)鋁價較年初也上漲4.73%。

華泰聯(lián)合證券分析師葉洮在其最新研報中預(yù)計，受鋁價推動的影響，電解鋁公司三季度盈利增長也較為確定，預(yù)計前三季度，焦作萬方、云鋁股份、中國鋁業(yè)的每股收益較去年同期分別上漲25.2%、590%、150%，單季度每股盈利分別為0.37、0.039和0.045元。

焦作萬方和云鋁股份剛剛發(fā)布的三季報業(yè)績，比業(yè)界預(yù)期的更好。其中焦作萬方三季度實現(xiàn)凈利潤1.19億元，同比增長118.23%；云鋁股份三季度實現(xiàn)凈利潤5636萬元，同比上升2302%。

鋁價過山車行情

盡管三季度取得了不錯的業(yè)績，但進入四季度以來，現(xiàn)貨電解鋁價急轉(zhuǎn)直下，令鋁企還沒顧得上放松的神經(jīng)又開始緊繃。

“受美國經(jīng)濟復(fù)蘇疲軟、歐債危機的影響，國內(nèi)外對經(jīng)濟下滑的擔憂加重，全球范圍內(nèi)利空消息頻出，造成恐慌性的股票大跌和大宗商品價格大幅回落，鋁價重新回到公司產(chǎn)品成本線附近?！绷_建川在電視電話會議上指出，如果市場進一步下滑，公司部分企業(yè)的現(xiàn)金流將受到嚴峻考驗，特別是由于公司下游客戶同樣面臨資金緊張的困境，公司貨款回收的風險也不斷加大。

9月份以來，電解鋁市場的售價持續(xù)下滑。昨天，上海鋁現(xiàn)貨成交價格為16500~16540元/噸，比7月28日創(chuàng)下的年內(nèi)最高價18650元/噸已經(jīng)跌去了2000元/噸。而10月20日，鋁價一度跌至16350元/噸的低位。

從行業(yè)平均成本水平來看，國內(nèi)每噸鋁的生產(chǎn)盈虧平衡線大約在16000~16500元，這也意味著，三季度一度獲得盈利的鋁企，目前又重回微利甚至虧損生產(chǎn)的尷尬。

在價格下跌的同時，鋁庫存在3周之內(nèi)反彈30%，截至10月21日，LME鋁庫存4564975噸，一周內(nèi)共增加16400噸。上期所鋁庫存118036噸，近兩周共增加40659噸，庫存增加進一步抑制了鋁價上漲。

目前下游鋁消費的需求，也同樣無法支撐鋁價的反彈。一家民營電解鋁企業(yè)負責銷售的內(nèi)部人士告訴記者，房地產(chǎn)和汽車行業(yè)是鋁消費的主力軍，但這兩個行業(yè)的消費情況并不樂觀，現(xiàn)在下游中小鋁加工企業(yè)的開工率不足50%，同時，銀行在第四季度對資金面依然不放松，這可能使接下來的電解鋁消費更加低迷。

在中國鋁消費中占有一席的鋁材出口市場目前也出現(xiàn)了放緩跡象，8月我國鋁材共計出口27萬噸，較7月減4萬噸，環(huán)比下降12.9%。而在今年8月之前的幾個月，鋁材企業(yè)一度因出口退稅消息的刺激而加緊出口，從而導(dǎo)致鋁材出口猛增。

葉洮預(yù)計，歐洲債務(wù)危機在較長時間內(nèi)對市場的影響仍會存在，外圍經(jīng)濟走弱對電解鋁需求的影響將會逐漸顯現(xiàn)。