在最新一輪的黃金下挫中，金價再次跌破“千八”大關。當前全球金融市場依然動蕩，歐債危機升溫，但天然“避風港”黃金卻沒有應聲而漲，反而出現(xiàn)了漲落不定的“飄忽”走勢。

業(yè)內專家提醒，“過山車”行情反映了黃金市場投機情緒加重，投資者應規(guī)避風險，側重“真金白銀”的實物投資。

黃金大漲大跌，再次跌破“千八”

2011年第三季度以來，國際黃金市場迎來了自全球金融危機爆發(fā)以來最為激烈的行情，沉寂在每盎司1500美元附近多時的金價突然啟動，并在歐、美債務危機一浪接一浪的高潮中反復突破，沖破每盎司1900美元大關。

但在近一個月中，黃金市場出現(xiàn)了罕見的暴漲暴跌的“過山車”行情，不但在短短二十多天里，國際金價兩次突破“千九”大關，而且在歷史頂峰過后，金價迅即陷入低谷，出現(xiàn)了四次跌破每盎司1800美元關口的行情，更出現(xiàn)了一次狂跌200美元，直破“千七”的“蹦極”行情。

黃金專家蔣舒認為，目前黃金市場異?！懊舾小保星榭芍^一天一變，甚至一天幾變，投資者應該對快速漲跌有心理準備，尤其近期歐債危機出現(xiàn)新進展，美聯(lián)儲量化寬松預期再生，金價可能再次出現(xiàn)上百美元的起伏。

大陸期貨宏觀分析師施梁也提醒，目前黃金走勢并不明朗，隨時可能出現(xiàn)變化，如本周開的美聯(lián)儲議息會議，如果再次引起市場對于QE3的預期，黃金也可能瞬間暴漲，但如果美元走強，黃金也可能突然暴跌，所以黃金市場波動風險正在放大。

歐債危機走向成“引爆器”

19日，國際評級機構標準普爾公司將意大利主權債務評級下調一級至“A/A-1”，前景展望維持負面，此舉令歐洲債務危機雪上加霜，也令歐美經濟前景再添不確定因素。有消息稱，另一家評級巨頭穆迪也有可能在近期降低意大利主權債務評級。

上海金業(yè)分析師金多利認為，目前歐債危機將對黃金市場產生三方面影響：

首先，歐債引發(fā)市場憂慮情緒支撐高金價。今年以來，隨著歐債危機的持續(xù)深化，歐元區(qū)經濟大幅放緩，市場對歐債違約、全球經濟走弱的憂慮情緒不斷升溫。以黃金為首的各類避險資產受到市場的持續(xù)追捧。

希臘違約，意大利、西班牙債務危機的深化乃至部分國家退出歐元區(qū)是時刻蒙在市場上的陰影，也是支撐黃金長期多頭市場的基本因素。

其次，歐美經濟分化，美元或打壓黃金上漲。歐元區(qū)經濟在歐債危機的拖累下，日顯疲態(tài)。但美國雖然失業(yè)率仍處在9%的高位，但其工業(yè)產出、企業(yè)利潤都表現(xiàn)良好，仍處在復蘇通道中。

美元強勢回調對以美元計價的現(xiàn)貨黃金而言形成了一定壓力。近期現(xiàn)貨黃金和美元的逆向走勢就反映了這一趨勢。

第三，瑞郎、日元避險功能減弱，黃金將高位震蕩。在世界經濟前景季度不明朗的現(xiàn)況下，資金偏好風險較小的瑞郎、日元、美元、美國國債以及黃金等避險資產。但近期瑞士央行對瑞郎的強勢干預和日本央行對日元干預的傳聞令瑞郎和日元傳統(tǒng)的避險功能大打折扣。而近期作為避險資產，美元、美債風頭蓋過黃金，所以出現(xiàn)了黃金大跌。

“綜合來看，歐債危機進程導致黃金走勢的復雜化，但金價走勢，關鍵還是要看美元臉色?！苯鸲嗬f。

不變應萬變，投資選“真金”

黃金業(yè)內資深專家劉山恩分析，近期黃金市場出現(xiàn)的暴漲暴跌行情，未來一段時間還可能延續(xù)，并成為近期行情的主要特點之一?！澳壳包S金、鉑金基本處于同價位，而且黃金長了白銀并沒怎么漲，可見隨著全球金融市場深刻變化，黃金的金融屬性越來越突出，而其他貴金屬相比之下卻顯示出了商品屬性，所以目前金價大幅振蕩，并非由于實際供需所導致，而是炒作資本的意愿。在這個市場中，普通投資者的風險太大，應更多選擇實物黃金進行保值避險，降低風險，穩(wěn)定資產。”

另一位業(yè)內專家也說，近期黃金市場已經出現(xiàn)了較為明顯的多空博弈行情，也就是主要看投機資本走向來決定金價，在這種背景下，一般散戶已經非常難操作，風險因素大大加強，他建議，“不如以不變應萬變，抓住黃金投資的關鍵，轉向實物方式，只有握有真金白銀，才能分享黃金長期向上的紅利?！?/P>

中國黃金協(xié)會副會長張炳南說，目前世界黃金市場牛市格局未變，還是有很多因素支撐金價向上，但短期波動風險不容小覷。與此同時，中國已連續(xù)多年成為世界第一產金大國和第二黃金消費大國，預計今年黃金產量和消費量將分別突破350噸和700噸。目前全球黃金市場的中國因素正在加強，如果“藏金于民”的理念更加深入，更多中國投資者轉向實物黃金，不但提升了居民資產的穩(wěn)定性，也加強了中國的黃金“話語權”。