又是一個(gè)不平靜的夏天。伴隨著氣溫不斷升高，金屬投資人氣也在本該是消費(fèi)淡季的季節(jié)里不斷上升，為這個(gè)夏天增添了一份別樣的激情。

全球消費(fèi)預(yù)期的增加為金屬市場(chǎng)帶來潛在的支撐。就歐洲市場(chǎng)而言，歐債危機(jī)的起伏不定始終是造成金屬市場(chǎng)動(dòng)蕩不安的主要因素之一，但從近期的表現(xiàn)來看，短期內(nèi)歐債危機(jī)的影響有所緩解，其對(duì)金屬市場(chǎng)的壓力有所減弱。

作為上半年始終保持定量寬松政策的美國(guó)來說，雖然QE2結(jié)束后并沒有馬上推出新一輪刺激計(jì)劃，但其購(gòu)買國(guó)債的行動(dòng)卻并沒有停止，這就從側(cè)面體現(xiàn)出美聯(lián)儲(chǔ)定量寬松貨幣政策的態(tài)度并沒有改變，而寬裕的流動(dòng)性將會(huì)是金屬市場(chǎng)上漲的重要?jiǎng)恿Α?/P>

在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)寬松貨幣政策的同時(shí)，全球另一大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)卻在上半年緊鑼密鼓地實(shí)施緊縮貨幣政策。今年年內(nèi)，中國(guó)央行已經(jīng)6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，三度加息。貨幣政策的博弈雖然對(duì)于高企的CPI顯得有些杯水車薪，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速卻呈現(xiàn)出放緩跡象。中國(guó)7月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，7月PMI初值降至48.9，不僅低于上月的50.1，同時(shí)也是自2010年7月以來的首次跌破榮枯分水嶺50，并創(chuàng)下28個(gè)月的最低水平。制造業(yè)指數(shù)的持續(xù)下滑顯示出中國(guó)制造業(yè)已明顯放緩，這對(duì)金屬市場(chǎng)本身來說有一定的打擊，但放緩的背后我們也可以預(yù)見，繼續(xù)實(shí)施過度緊縮政策顯然不合時(shí)宜，下半年中國(guó)貨幣緊縮節(jié)奏將逐漸放慢，金屬市場(chǎng)將從中受益。

此外，作為全球最大金屬消費(fèi)國(guó)，下半年中國(guó)對(duì)于金屬的需求將不容小視。最新的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，近期要加快供地進(jìn)度，保證今年1000萬套保障房建設(shè)用地，并提前做好明年保障性安居工程建設(shè)用地供應(yīng)的儲(chǔ)備和預(yù)安排。截至6月底，保障房上半年新開工超過500萬套，對(duì)比1-5月新開工340萬套的數(shù)據(jù)，6月新開工超過160萬套。下半年，保障房的建設(shè)將推進(jìn)電力、房地產(chǎn)等強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這也將為金屬市場(chǎng)提供有力支撐。

目前指引金屬市場(chǎng)運(yùn)行的依舊是全球流動(dòng)性變化。上半年中國(guó)異常緊縮的貨幣政策、歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)等令金屬市場(chǎng)持續(xù)受到壓力而動(dòng)蕩不安。進(jìn)入下半年，隨著中國(guó)緊縮政策的放緩、歐債危機(jī)的緩解、美國(guó)繼續(xù)實(shí)施定量寬松政策及消費(fèi)預(yù)期的不斷增加，金屬市場(chǎng)將在震蕩中不斷走高，呈現(xiàn)出淡季不淡的運(yùn)行特征。