鋁持倉變化

鋁成為最近有色金屬的明星品種，我們看到從上周五以來，鋁價在多頭資金的推動下迅速上漲，整體持倉也明顯放大。從席位來看，浙江永安成為推漲的主力軍，整體持倉在一個星期內(nèi)增加一萬余手，同時海通、華泰長城也在之后幾天出現(xiàn)增倉。但是我們需注意的是，上方套保盤壓力很大，中電投、青銅峽、上海中期等套保盤持倉極高，占比達78%，可見空頭資金仍以套保為主，市場散戶、投機資金仍不敢大肆做空。綜上我們認為資金面上多頭占優(yōu)，雖然最近兩日價格有所回落，但是多頭資金仍維持高位，預示多頭正在蓄勢待發(fā)，加之基本面維持強勢格局。鋁價后期仍有拉升可能，因此建議多頭繼續(xù)持有，逢低可適當進行多單布局。

銅持倉變化

銅市持倉本周出現(xiàn)“V”型走勢，多空持倉差在本周初出現(xiàn)凈多態(tài)勢后，又出現(xiàn)了多空扭轉(zhuǎn)的局面。從持倉結(jié)構(gòu)來看，隨著價格的上漲多頭減倉明顯。從席位持倉來看，金瑞期貨出現(xiàn)很明顯的多空轉(zhuǎn)變，而邁科出現(xiàn)多頭增倉，鑒于邁科的現(xiàn)貨背景，我們?nèi)詫⑵湟曌魈妆１P。而主力空頭7月20日增倉1600余手，可見空頭來勢兇猛。因此我們認為短期銅價上漲難度較大，價格仍以振蕩調(diào)整為主，前期平臺72000元或有支撐。

鋅持倉變化

鋅市本周出現(xiàn)了很明顯的空頭增倉，主要原因還是較高的鋅期現(xiàn)價差吸引了大量的套利盤入場?？疹^主力前三位中糧、中鋼、上海中期本周大肆增倉，套利跡象明顯。而從主力多頭來看，隨著價格的上漲和空頭的打壓，多頭明顯信心不足，整體持倉從上周的78000手回落到72000手。從周三持倉來看，多頭陣營中中國國際、銀河期貨紛紛出現(xiàn)了一千余手的減倉，市場空頭氛圍較為明顯，短期價格面臨一定回落風險。

鉛持倉變化

鉛持倉基本維持較為平穩(wěn)的態(tài)勢，主力多空持倉差維持在1000手左右，整體上空頭仍占據(jù)主動。從席位看，主力空頭前五位持倉基本未變，它們的持倉基本以套保為主。而主力多頭持倉變化就相對較大，其中經(jīng)易期貨、金瑞期貨等這些銅期貨中的大佬逐步占據(jù)鉛主力多頭持倉前列，其套保的可能性也不小。同時由于最近鉛期現(xiàn)價差偏大，不排除后期空單會猛增，投資者需要重點關(guān)注，短期應(yīng)以空頭思路為主。