過去幾周內(nèi)鋅價(jià)陷入振蕩，外盤價(jià)格在2200—2600美元/噸之間振蕩，3月份期間市場(chǎng)遭遇連續(xù)利空襲擊，利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)導(dǎo)致原油價(jià)格大幅飆升，與此同時(shí)日本遭遇9.0級(jí)特大地震并引起海嘯和核泄漏的危機(jī)，利空的突襲使全球金融市場(chǎng)的恐慌性下跌，當(dāng)周倫敦鋅價(jià)下跌8.35%。之后由于歐洲央行加息推動(dòng)歐元走強(qiáng)，美元指數(shù)再度下挫，鋅價(jià)跟隨大宗商品回升，但隨后又受到壓力，期價(jià)出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)。

目前鋅價(jià)主要承受的壓力來自于兩方面，一方面就是宏觀調(diào)控的緊縮對(duì)其產(chǎn)生壓制；另一方面就是日本大地震導(dǎo)致全球汽車產(chǎn)業(yè)重創(chuàng)，使得鍍鋅板現(xiàn)貨消費(fèi)的停滯，國內(nèi)鋅市場(chǎng)也明顯受到影響。這些都使得鋅價(jià)在這段時(shí)間內(nèi)明顯較弱。

國外方面，3月份日本遭受到地震海嘯災(zāi)害，對(duì)于日本國內(nèi)精煉鋅的生產(chǎn)有所打擊，但更多受到影響的是汽車制造業(yè)。作為全球鍍鋅板消費(fèi)的最主要行業(yè)之一，日本是全球最大的汽車零部件生產(chǎn)基地，由于地震海嘯災(zāi)害使得日本幾大車商?hào)|北部地區(qū)零部件廠全部關(guān)閉，進(jìn)而影響到其他國家地區(qū)的汽車制造產(chǎn)業(yè)。4月份，豐田日本工廠宣布將會(huì)于6月3日前，汽車產(chǎn)能維持50%的產(chǎn)出，同時(shí)豐田北美11座工廠減產(chǎn)時(shí)間延續(xù)到2011年4月6日，期間北美工廠產(chǎn)能減半。根據(jù)美國調(diào)查公司HIS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，因日本進(jìn)口零部件無法按時(shí)交貨，3月份全球汽車產(chǎn)量減倉60萬輛，如果日本企業(yè)無法盡快恢復(fù)生產(chǎn)，地震后兩個(gè)月，全球范圍內(nèi)汽車產(chǎn)量將下降30%之多。汽車行業(yè)已經(jīng)受到重大的影響，目前北美地區(qū)的倫敦金屬交易所庫存較去年底明顯增加，新奧爾良的交割倉庫高達(dá)43.26萬噸，而且還在增加當(dāng)中。

國內(nèi)，現(xiàn)貨成交不甚樂觀，現(xiàn)貨維持貼水。由于國外消費(fèi)增速的放緩，國內(nèi)消費(fèi)增速也有所放緩，近兩個(gè)月以來，滬鋅現(xiàn)貨對(duì)期貨現(xiàn)貨月合約持續(xù)貼水，尤其是臨近交割期，國內(nèi)現(xiàn)貨依舊維持貼水狀態(tài)，顯示出現(xiàn)貨成交比較停滯?，F(xiàn)貨的不暢反映到了上海交易所庫存上面，國內(nèi)交易所庫存連續(xù)幾周出現(xiàn)大幅增加，屢次刷新歷史最高水平。期貨的注冊(cè)倉單量也持續(xù)增加，顯示后期交易所庫存還有上升的趨勢(shì)。根據(jù)一些業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，目前加上社會(huì)隱形庫存，國內(nèi)庫存量高達(dá)100萬噸以上。國內(nèi)外高庫存或?qū)⒊掷m(xù)很長一段時(shí)間，這也會(huì)使得今年鋅價(jià)走高空間受限。

國內(nèi)外鋅的消費(fèi)不暢，使得內(nèi)外盤比價(jià)也有所變化。由于消息面上的疲軟，和人民幣加速升值的影響，國內(nèi)外比價(jià)持續(xù)走低，外強(qiáng)內(nèi)弱的格局持續(xù)，目前滬倫比價(jià)已經(jīng)低于進(jìn)口盈利比價(jià)，也就是說進(jìn)口開始出現(xiàn)虧損，按照現(xiàn)在的比價(jià)計(jì)算，進(jìn)口虧損已經(jīng)增加至1400元/噸以上。2月份精煉鋅進(jìn)口同比增長21.03%至16843噸，但隨著進(jìn)口的持續(xù)虧損，3月份進(jìn)口增量將會(huì)有所放緩，這將對(duì)國內(nèi)供應(yīng)大幅過剩的局面有所緩解。

綜上，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的曲折性及鋅錠供應(yīng)過剩的局面決定后期鋅價(jià)仍以振蕩為主，且漲幅受限。