周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)了縮量中窄幅震蕩的態(tài)勢(shì)。其中，上證綜指在早盤一度強(qiáng)勢(shì)，但奈何跟風(fēng)買盤不足，且面臨著短線不確定性信息即將明朗化的壓力。所以，股指隨后有所回落。但拋壓也在迅速減緩，量能迅速萎縮，滬深兩市成交金額不足1萬億元。看來，短線A股變盤在即。

避險(xiǎn)情緒濃厚

制約近期全球資本市場(chǎng)運(yùn)行核心要素的外圍擾動(dòng)信息即將明朗，在此背景下，全球資本的避險(xiǎn)意愿特別濃厚。比如說在香港金融市場(chǎng)，一星期Hibor跌至3.1244%，是3月19日以來最低；二星期Hibor跌至3.22107%，是2023年9月4日以來最低，顯示出各路資金更愿意持幣，而不愿意參與權(quán)益等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，從而導(dǎo)致了全市場(chǎng)資金需求迅速萎縮。再比如說中金所的國(guó)債期貨市場(chǎng)全線上揚(yáng)，國(guó)債收益率迅速降低，說明場(chǎng)內(nèi)資金更愿意去買利率債，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿也降至冰點(diǎn)。

由此可見，不僅僅是全球資本市場(chǎng)的參與者，也不僅僅是A股的本土資金，在全球不確定因素即將明朗化的關(guān)鍵時(shí)節(jié)點(diǎn)，更愿意觀望、等待，而不愿意加大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資力度。如此態(tài)度也得到了周二A股盤面走勢(shì)的佐證。一是各路資金降低了操作頻率，使得A股市場(chǎng)的成交金額迅速萎縮，在時(shí)隔50個(gè)交易日之后，滬深兩市成交金額再度萎縮至1萬億元以下，如此數(shù)據(jù)就說明了A股交投清淡，多空雙方都作出了謹(jǐn)慎觀望的交易策略。二是從個(gè)股漲幅來看，滬深兩市居然只有不足60家個(gè)股漲幅超9%，而且漲幅超6%的個(gè)股也僅有百家。如此的數(shù)據(jù)說明了最為激進(jìn)的動(dòng)量資金也不愿意在重要信息即將明朗的時(shí)節(jié)點(diǎn)加大操作力度，以避免不確定性所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。甚至還有部分動(dòng)量資金在減持周二相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)新藥個(gè)股、可控核聚變個(gè)股，以求更多的安全倉(cāng)位。

或變盤向上

也正因?yàn)槿绱?，相?duì)樂觀的分析人士指出，A股市場(chǎng)的拐點(diǎn)或?qū)⑴R近。一是證券市場(chǎng)的核心基礎(chǔ)之一就是不確定性會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)，一旦不確定性的信息明朗化，也就意味著靴子落地，原先的謹(jǐn)慎低倉(cāng)位資金就會(huì)回補(bǔ)，從而帶來新的買盤能量。這其實(shí)也得到了近幾個(gè)交易日A股市場(chǎng)量能數(shù)據(jù)變化信息的佐證，因?yàn)橥鈬鷶_動(dòng)因素的不確定性，3月中下旬以來，各路資金就紛紛降低倉(cāng)位，滬深兩市成交金額就從曾經(jīng)的2萬億元迅速萎縮至周三的不足1萬億元，說明拋壓的確在迅速衰竭。因此，一旦外圍擾動(dòng)信息明朗化，這些順勢(shì)減持的資金就會(huì)回補(bǔ)，從而帶來A股市場(chǎng)的推動(dòng)力量。

二是因?yàn)橥鈬鷶_動(dòng)因素對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、對(duì)A股市場(chǎng)的走勢(shì)其實(shí)并不會(huì)帶來實(shí)質(zhì)性的、決定性的長(zhǎng)期影響力。所以，無論外圍擾動(dòng)信息是重還是輕，只要明朗化了，就會(huì)給各路資金帶來定心丸，從而釋放出新的買盤力量。

其實(shí)從周三的A股、港股的強(qiáng)大韌性的表現(xiàn)來看，市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)給出了答案，那就是偏多頭。所以，隨著外圍擾動(dòng)信息的明朗化，多頭的主動(dòng)性將再度增強(qiáng)，從而推動(dòng)著A股出現(xiàn)震蕩回升的走勢(shì)。故在操作中，仍可相對(duì)積極一些，尤其是那些新質(zhì)生產(chǎn)力主線以及各行業(yè)龍頭股品種。