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Mysteel調(diào)研:旺季困難重重,3月電解銅箔穩(wěn)中向上

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2025-03-14 14:00:01 來源:我的鋼鐵網(wǎng)

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加工費:電解銅箔加工費運行平穩(wěn)


2月銅箔加工費受需求不及預(yù)期影響,上行壓力較大,行業(yè)內(nèi)分化明顯,電子電路銅箔與鋰電銅箔加工費雖然影響因素不同,但最終走勢基本一致。具體來看,鋰電銅箔節(jié)后回來,市場需求不及預(yù)期,加工費受需求放緩影響,下行壓力較大,這與銅箔企業(yè)漲價本意相矛盾,上下游之間充斥著博弈情緒,前期加工費上調(diào)節(jié)奏開始放緩,企業(yè)集中精力在于去庫方面,鋰電銅箔加工費整體平穩(wěn)運行。在企業(yè)間價差方面,目前頭部企業(yè)以及擁有穩(wěn)定客戶群體企業(yè)仍以行業(yè)均價給予客戶供貨,部分小型企業(yè)被迫代工或者低價去庫,企業(yè)間價格存在一定差距。在產(chǎn)品價格方面,2月份,4.5微米鋰電銅箔市占率進一步上升,這也使得其加工費承壓下調(diào),但下調(diào)幅度有限。


電子電路銅箔加工費整體位于綜合成本線偏下波動,難有盈利可言,頭部企業(yè)依靠自身技術(shù)、品質(zhì)以及售后服務(wù)優(yōu)勢,暫且能在加工費博弈中艱難挺價,而中小型廠商出于自身情況考慮,被動調(diào)低價格。產(chǎn)品方面,主流產(chǎn)品短期內(nèi)主動上調(diào)可能性不大,但是特殊規(guī)格以及高端HVLP銅箔生產(chǎn)端議價空間大并且市場需求足,這已經(jīng)成為國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)與生產(chǎn)重點領(lǐng)域。2月份6微米鋰電銅箔加工費主流報價為16000-20000/噸,35微米電子電路銅箔加工費主流報價為12000-16000/噸。


數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)


供應(yīng)端:實際生產(chǎn)時間有限,供應(yīng)小幅小降


Mysteel調(diào)研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)數(shù)據(jù)顯示20252月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量9.02萬噸,環(huán)比減少5.3%,同比增加39.37%,其中電子電路銅箔3.55萬噸,鋰電銅箔5.47萬噸。


數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)


2月電解銅箔供應(yīng)小幅下滑,今年春節(jié)期間,銅箔開工率同比去年明顯增長,大中型企業(yè)基本正常生產(chǎn),個別企業(yè)有停產(chǎn)檢修控庫存現(xiàn)象,行業(yè)內(nèi)成品庫存處于較高水平。節(jié)后回來到2月末,銅價持續(xù)上漲在一定程度上延緩了銅箔生產(chǎn)節(jié)奏,使得市場供應(yīng)小幅下滑。月末,下游拿貨速度較慢,生產(chǎn)企業(yè)成品庫存高企,這也使得企業(yè)控制生產(chǎn)節(jié)奏,,緩解庫存壓力。另外,2月有效工作時間減少也是產(chǎn)量環(huán)比減少的重要原因。


需求端:新能源需求弱于預(yù)期,電子電路訂單較為疲軟


2月份,電解銅箔需求稍顯暗淡,市場合適價格訂單有限,企業(yè)成品庫存處于較高水平。分開來看,鋰電池廠家開工情況并未如節(jié)前所計劃的滿負(fù)荷生產(chǎn),紛紛降低開工率,相比于去年四季度以來持續(xù)增長的行情相比,市場更多時間處于修復(fù)過程中,這其中有需求提前釋放、旺季提前的影響,也行業(yè)落后產(chǎn)能持續(xù)出清的因素。電子市場方面,今年年初,商務(wù)部等五部門發(fā)布文件,將購新補貼政策首次擴圍至消費電子,手機、平板、智能手表(手環(huán))等數(shù)碼產(chǎn)品被納入補貼范圍,并明確了享受補貼的品種和金額,這使得消費電子市場需求持續(xù)復(fù)蘇,產(chǎn)業(yè)鏈景氣度不斷回升,但由于消費電子產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均處于供大于求,成品庫存高企狀況,使得最上游原材料銅箔以及覆銅板短時間內(nèi)難以享受該政策帶來的好處,整體依舊難有回暖跡象。


數(shù)據(jù)來源:中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)


總結(jié)及預(yù)測


3月電解銅箔市場穩(wěn)中向好。價格方面,鋰電銅箔加工費會延續(xù)上游挺價與下游壓價相博弈的情緒,生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)難以接受去年虧損情況,控量保價甚至漲價已經(jīng)成為常態(tài),相對應(yīng)上調(diào)加工費意愿較強,電子電路銅箔依舊維持疲軟態(tài)勢,繼續(xù)當(dāng)前低于成本線報價。供應(yīng)端,據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看,3月國內(nèi)電解銅箔預(yù)計產(chǎn)量9.51萬噸,環(huán)比增加5.43%,同比增加14.72%,總體處于平穩(wěn)情況,在平穩(wěn)之外,需求端是否能回暖以及銅價何種走勢是加工費發(fā)生變化的主要原因。


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