對(duì)絕大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，用400塊錢(qián)在期貨市場(chǎng)起家是難比登天的事，但對(duì)理查·丹尼斯(Richard Dennis)來(lái)說(shuō)，他卻可以將這筆錢(qián)膨脹到2億多。

理查·丹尼斯是美國(guó)期貨市場(chǎng)中的一位極具傳奇色彩的人物，他最讓人津津樂(lè)道的故事就是，1970年的時(shí)候，他以400美元起家，到1987年全盛時(shí)期，便已魔術(shù)般地將自己的財(cái)產(chǎn)變成了2億多美元，其中還不包括他巨額的慈善和政治捐款。

在多年的投機(jī)生涯中，丹尼斯出盡風(fēng)頭，給人的感覺(jué)是常?？梢栽谧畹忘c(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，然后在最高峰反手賣(mài)空。20世紀(jì)80年代，丹尼斯成為期貨市場(chǎng)上叱咤風(fēng)云的人物，落單入場(chǎng)經(jīng)?？梢詭?dòng)市勢(shì)，平均每年都能從市場(chǎng)中賺取5000萬(wàn)以上的利潤(rùn)。

從跑單員開(kāi)始

丹尼斯并不是天生就會(huì)做期貨，之所以能夠在市場(chǎng)中取得如此成績(jī)，很大程度上在于其在交易中勝負(fù)不形于色，善于從市場(chǎng)經(jīng)歷中總結(jié)規(guī)律和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，及時(shí)調(diào)整自身定位和交易策略。

學(xué)生時(shí)期，丹尼斯便開(kāi)始接觸交易，在交易所做跑單員的暑假工，每星期賺40美元。雖然錢(qián)不多，但他也會(huì)時(shí)不時(shí)將收入投入交易，結(jié)果卻常常一敗涂地。當(dāng)時(shí)，由于他未滿(mǎn)21歲，不能直接進(jìn)交易所進(jìn)行操作，所以經(jīng)常是他父親代替他在里面叫價(jià)，丹尼斯則在外面指揮。就這樣斷斷續(xù)續(xù)地做了兩年，丹尼斯賠了大約2000美元。之后，當(dāng)他滿(mǎn)21歲的時(shí)候，他父親松了一口氣說(shuō):“兒子，你自己去做吧，這一行我可是一竅不通?！边@時(shí)候的丹尼斯已經(jīng)逐漸熟悉了交易市場(chǎng)規(guī)律。

1970年夏，丹尼斯從親朋好友處借來(lái)1600美元，但因資金不足，只能在合約量較小的芝加哥買(mǎi)一個(gè)“美中交易所”的席位，花去1200美元，剩下的交易本金只有400美元。丹尼斯以這400美元為資本，買(mǎi)入玉米合約。不久后，因?yàn)榘l(fā)生了玉米枯萎癥，玉米期貨價(jià)格飛漲，丹尼斯的資金迅速增長(zhǎng)到3000美元。

丹尼斯表示，早年當(dāng)跑單員時(shí)的經(jīng)歷是一份特別的財(cái)富?！俺跞胄袝r(shí)的成績(jī)?cè)讲睿瑢?duì)今后的影響可能越好，未經(jīng)過(guò)考驗(yàn)的交易者難以長(zhǎng)期在投機(jī)市場(chǎng)立足?！痹诘つ崴箍磥?lái)，有人在黃金飛漲時(shí)獲得暴利，以后便成為黃金好友，傾向于固執(zhí)地持有好倉(cāng)，當(dāng)然會(huì)影響成績(jī)。經(jīng)驗(yàn)不足，易受外界影響，如果心存成見(jiàn)，不能冷靜分析，自然難以出人頭地。

退學(xué)專(zhuān)職做期貨

首戰(zhàn)告捷后，原本要去讀大學(xué)的丹尼斯，只上了一周課便決定退學(xué)，專(zhuān)職做期貨。但是，職業(yè)操盤(pán)手的生活并沒(méi)有想象中這么簡(jiǎn)單。一天，丹尼斯進(jìn)了張“臭單”，一下子賠了300美元，心里覺(jué)得不服，一轉(zhuǎn)方向又進(jìn)了一張單，很快又賠了幾百。他一咬牙又掉轉(zhuǎn)方向再進(jìn)一張，就這么來(lái)回一折騰，一天就賠掉1000美元，是自己本金的1/3。這一次教訓(xùn)讓丹尼斯開(kāi)始認(rèn)真檢討：交易時(shí)要掌握節(jié)奏，賠錢(qián)不開(kāi)心時(shí)，趕緊砍單離場(chǎng)，出去走走或是回家睡一覺(jué)，讓自己休息一下，避免受情緒影響而作出另外一個(gè)錯(cuò)誤的決定，再也不因虧損而加單或急著撈本。

最困難的時(shí)候也是最有希望的時(shí)候。有時(shí)候賠了錢(qián)，最不愿再琢磨市場(chǎng)，而往往最好的做單機(jī)會(huì)就在此時(shí)悄悄溜過(guò)。只有抓住了應(yīng)有的賺錢(qián)機(jī)會(huì)，把利潤(rùn)賺足，犯錯(cuò)誤時(shí)才能夠賠得起。另一方面又要學(xué)會(huì)選擇最佳做單時(shí)機(jī)。理查·丹尼大概估計(jì)過(guò)，他做單95％的利潤(rùn)來(lái)自5%的好單。錯(cuò)過(guò)好的機(jī)會(huì)會(huì)影響成績(jī)，這正符合技術(shù)分析中常用的一句話(huà)“Letprofitsrun，cutlossesshort.”讓利潤(rùn)增長(zhǎng)，砍掉虧損，過(guò)濾掉一些不該進(jìn)場(chǎng)的單子則能提高收益率。多年后，理查·丹尼斯回憶那段時(shí)光時(shí)，覺(jué)得那筆學(xué)費(fèi)交得很合算，他學(xué)到了很多東西。

強(qiáng)調(diào)順勢(shì)交易

痛定思痛后，達(dá)尼斯迎來(lái)了改變命運(yùn)的機(jī)會(huì)。

1974年，大豆期貨迎來(lái)大漲行情，一舉沖破400美分大關(guān)。當(dāng)時(shí)，大部分盲目相信歷史走勢(shì)的市場(chǎng)認(rèn)為大豆將像1972年以前一樣在50美分之前徘徊，于是在近年的最高位410美分附近齊齊放空。但其實(shí)在當(dāng)時(shí)的牛市中，連續(xù)漲停是很常見(jiàn)的事情，丹尼斯就沒(méi)有順大流，而是按照追隨趨勢(shì)的原則順勢(shì)買(mǎi)入。大豆期貨的價(jià)格也確實(shí)如同升空火箭，一度迎來(lái)連續(xù)10個(gè)漲停，并在短短四五個(gè)月時(shí)間里暴漲3倍，攀上1297美分的高峰。這筆交易，也成就了日后的丹尼斯。

在那次大豆交易后，丹尼斯有過(guò)兩次逆市操作，結(jié)果卻使他更堅(jiān)定了對(duì)順勢(shì)交易的信念，決心摒棄逆市行為。他強(qiáng)調(diào)追隨市場(chǎng)趨勢(shì)，并認(rèn)為能判斷對(duì)的只是市場(chǎng)可能走的方向，但朝某個(gè)方向究竟走多少得由市場(chǎng)決定。

1974年，丹尼斯在60美分的高價(jià)位賣(mài)空期糖。入市后，期糖繼續(xù)走高，最高漲至11月的66美分才轉(zhuǎn)頭向下，七個(gè)月后跌到12美分以下。在期糖的熊市期間，他又在6美分的價(jià)位嘗試買(mǎi)進(jìn)，然而經(jīng)歷苦不堪言。上次的巨額利潤(rùn)竟不抵此番的損失，總體計(jì)算，出現(xiàn)了龐大的赤字。原因在于期貨合約的溢價(jià)。在期糖的熊市階段，遠(yuǎn)月的合約高于近月，當(dāng)臨近交割月須換月買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)月合約時(shí)，可能要付出1美分的溢價(jià)，如以4美分賣(mài)出三月合約而以5美分買(mǎi)進(jìn)七月合約。七月合約到期之前，類(lèi)似損失再度發(fā)生。逆市買(mǎi)進(jìn)期糖合約，每次轉(zhuǎn)期都要付出額外的溢價(jià)，徒增虧損，導(dǎo)致兩邊失利。于是丹尼斯告誡自己，要避免逆市交易，強(qiáng)調(diào)順勢(shì)交易以及贏錢(qián)要贏到盡頭。

叱咤市場(chǎng)，成風(fēng)云人物

1978年，理查·丹尼斯決定離開(kāi)交易所現(xiàn)場(chǎng)，在辦公室做單。原因是幾年前，期貨市場(chǎng)還比較單一，主要是商品期貨。到70年代末，外匯、證券等期貨市場(chǎng)已逐步成熟。為了從更多的市場(chǎng)獲利，理查·丹尼斯決定離開(kāi)交易所現(xiàn)場(chǎng)，在場(chǎng)外做單。

由于無(wú)法快速適應(yīng)交易場(chǎng)所的改變，丹尼斯當(dāng)年的交易成績(jī)不佳。通過(guò)復(fù)盤(pán)，丹尼斯總結(jié)出兩個(gè)原因：

1.因?yàn)楫?dāng)年大部分市場(chǎng)處于橫行狀態(tài)，假突破的市勢(shì)多不勝數(shù)，未能提供可靠的趨勢(shì)令其展露身手；

2.他脫離交易池，轉(zhuǎn)而在寫(xiě)字樓遙控交易，喪失了可獲得各種信息和第一手資料的優(yōu)勢(shì)。在場(chǎng)外遙控交易，可以同時(shí)買(mǎi)賣(mài)多種商品及外匯和利率期貨，長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)是明智的抉擇。針對(duì)環(huán)境和條件的變化，他相應(yīng)地把交易策略逐漸調(diào)整為以中長(zhǎng)線(xiàn)交易為主。

經(jīng)過(guò)一系列調(diào)整，丹尼斯重新找到了昔日的感覺(jué)。到80年代，他已經(jīng)成為期貨市場(chǎng)叱咤風(fēng)云的人物，下單入場(chǎng)經(jīng)?？梢詭?dòng)市勢(shì)。他的成績(jī)繼續(xù)提高，平均每年都從市場(chǎng)賺取5000萬(wàn)以上的利潤(rùn)。

然而，好運(yùn)沒(méi)有一直相伴。在1987年的股災(zāi)中，丹尼斯遭受重挫，旗下基金損失近半，個(gè)人帳戶(hù)也慘遭敗績(jī)。原因在于當(dāng)時(shí)丹尼斯的倉(cāng)位主要集中在賣(mài)空債券上，股災(zāi)后利率下調(diào)，債券沖高，雖有風(fēng)險(xiǎn)控制，但一時(shí)難以止住，所以損失慘重。

1988年，理查·丹尼斯淡出交易市場(chǎng)，留下一座傳奇豐碑。但是到了1995年，丹尼斯又延續(xù)成功者的格言："從哪里跌到就從哪里爬起來(lái)" 又重新返回了市場(chǎng)。

海龜奇跡的締造者

值得一提的是，丹尼斯還是海龜奇跡的締造者。

理查·丹尼斯與他的朋友威廉·厄克哈德兩人在期貨交易方面配合得天衣無(wú)縫，并一同創(chuàng)下了美國(guó)期貨史上少有的佳績(jī)，但他倆在人生哲學(xué)方面卻有很大差異。

理查·丹尼斯高中畢業(yè)后一直做期貨，是在實(shí)踐中殺出來(lái)的；威廉·厄克哈德卻飽浸文墨。他們經(jīng)常爭(zhēng)執(zhí)不休的問(wèn)題是“究竟一個(gè)成功的交易員是天生的還是練出來(lái)的？” 理查·丹尼斯認(rèn)為是可以培養(yǎng)的，威廉·厄克哈德則認(rèn)為更多的是靠天份，兩人誰(shuí)也說(shuō)服不了誰(shuí)，干脆打賭驗(yàn)證。為此，他們?cè)?983底和1984年初的《華爾街日?qǐng)?bào)》上登尋人廣告，尋找一些愿意接受訓(xùn)練成為期貨交易者的人。工作條件是：交易者必須搬到芝加哥，接受微薄的底薪，如果交易賺錢(qián)可以有20%的分紅。慕名前來(lái)應(yīng)聘的有上千人，他們從中挑選了80人到芝加哥面試，最后選定23人從事此項(xiàng)訓(xùn)練計(jì)劃，這23人的背景、學(xué)識(shí)、愛(ài)好、性格各不相同，具有廣泛的代表性。

理查·丹尼斯花了兩周時(shí)間培訓(xùn)他們，毫無(wú)保留地教授他們期貨交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原則。他教導(dǎo)學(xué)生追隨趨勢(shì)，先分析決定市場(chǎng)是多頭還是空頭，進(jìn)場(chǎng)交易時(shí)必須做好資金管理，適當(dāng)控制買(mǎi)賣(mài)單量，并選擇時(shí)機(jī)獲利出場(chǎng)。因?yàn)槔聿椤さつ崴乖趤喼迏⒂^一家水產(chǎn)養(yǎng)殖場(chǎng)時(shí)發(fā)現(xiàn)該場(chǎng)繁殖烏龜很有一套，回來(lái)后一時(shí)興起稱(chēng)他的徒兒們?yōu)椤褒攦骸?。課程結(jié)束后，理查·丹尼斯給每人一個(gè)10萬(wàn)美元的賬戶(hù)進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)練習(xí)。這些“龜兒”很爭(zhēng)氣，在4年的訓(xùn)練課程中，23名學(xué)生有3人退出，其余20人都有上乘表現(xiàn)，平均每年收益率在100％左右，而他付給這些學(xué)生20%的分紅就達(dá)3000-3500萬(wàn)美元。其中最成功的一名學(xué)生，4年下來(lái)替理查·丹尼斯賺了3150萬(wàn)美元。名聲傳出去后，許多大基金會(huì)紛紛出高薪來(lái)挖人。如今大部分“龜兒”要么被挖走，要么出去單干，手頭都控制著上億元美元資金，成為期貨市場(chǎng)的一支生力軍，“烏龜幫”的名聲也越叫越響……

丹尼斯的做單方法

1.追隨趨勢(shì)

絕對(duì)不要一廂情愿認(rèn)為某一價(jià)位是高價(jià)區(qū)和低價(jià)區(qū)，抄底、摸頂都是非常危險(xiǎn)的。理查·丹尼斯認(rèn)為能判斷對(duì)的只是市場(chǎng)可能走的方向，但朝某個(gè)方向究竟走多少得由市場(chǎng)去決定。理查·丹尼斯偶爾也破例試一試抄底或摸頂。在1974年的糖交易中，理查·丹尼斯在60美分/磅的價(jià)格拋空糖，但是11月時(shí)最高升到66美分/磅，后來(lái)一路跌到13美分/磅。但他后來(lái)又在10美分/磅附近抄底，屢抄屢敗，他自己說(shuō)，賠的錢(qián)超過(guò)摸頂拋空下來(lái)賺的。所以逆勢(shì)的結(jié)果仍然是得不償失。做單要順勢(shì)，勢(shì)越強(qiáng)，越容易賺錢(qián)。他在交易所現(xiàn)場(chǎng)當(dāng)交易員，主要是靠跟市場(chǎng)走賺錢(qián)。很多人有了利潤(rùn)總是急著離場(chǎng)，甚至在市場(chǎng)漲停板時(shí)也急著獲利出場(chǎng)，生怕賺到的錢(qián)泡湯，這時(shí)候丹尼斯總是把單子接下來(lái)，第二天總是賺大錢(qián)。

2.技術(shù)分析

理查·丹尼斯分析行情主要以技術(shù)分析為主，并根據(jù)自己多年的經(jīng)驗(yàn)，以跟隨大市趨勢(shì)為原則，設(shè)計(jì)了一套電腦程序自動(dòng)交易系統(tǒng)，但當(dāng)電腦程序自動(dòng)電腦程序自動(dòng)交易系統(tǒng)與自己的入市靈感背道而馳時(shí)，他會(huì)選擇暫時(shí)離場(chǎng)。

3.反市場(chǎng)心理

不要向多數(shù)人認(rèn)同，因?yàn)樵谄谪浭袌?chǎng)大部分人是賠錢(qián)的。期貨市場(chǎng)有一種"市場(chǎng)心理指標(biāo)"指出，如果80%的交易者看多，則表示頭部不遠(yuǎn)了，行情會(huì)跌；80%的交易者看空，則表示底部不遠(yuǎn)了，行情會(huì)漲。(但對(duì)于初入門(mén)者須慎之又慎。)

4.風(fēng)險(xiǎn)控制

從第一次犯錯(cuò)誤賠掉1/3本金時(shí)起，理查·丹尼斯就學(xué)會(huì)了風(fēng)險(xiǎn)控制。一般說(shuō)來(lái)，好單進(jìn)場(chǎng)后不久就會(huì)有利潤(rùn)，一張單進(jìn)場(chǎng)后要是過(guò)了一兩周還賠錢(qián)，十有八九是方向錯(cuò)了。就算回頭打平了出來(lái)，但是過(guò)了那么長(zhǎng)時(shí)間你可能還是錯(cuò)了·進(jìn)單后總要做最壞的打算，你認(rèn)為不可能的事情往往就會(huì)發(fā)生。所以要設(shè)好砍倉(cāng)價(jià)位，過(guò)了價(jià)位堅(jiān)決砍倉(cāng)。

投資語(yǔ)錄

1.遇到重大虧損時(shí)，千萬(wàn)保持冷靜，不能意氣用事，賭紅了眼。趕緊收手是唯一的選擇。修整一段時(shí)間再考慮進(jìn)場(chǎng)不遲，否則，只會(huì)陷得更深，套得更牢，輸?shù)酶鼞K。

2.所有的期貨交易奉行三個(gè)“最”：把損失降到最低是期貨交易時(shí)應(yīng)保持的心態(tài)，最低限度保住自己的資本是期貨交易的底線(xiàn)，在最短的時(shí)間內(nèi)賺取最大的利潤(rùn)是交易的目標(biāo)。

3.我可不認(rèn)為眾所周知的期貨交易策略就不是策略。期貨交易成功的前提是方法正確。有了正確的方法，即使對(duì)策略一知半解，也仍然能賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

4.超乎尋常的決心和毅力是交易成敗的關(guān)鍵。

5.運(yùn)氣對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的人來(lái)說(shuō)，根本無(wú)足輕重。我還沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)誰(shuí)僅靠運(yùn)氣就日進(jìn)斗金的。

6.當(dāng)期貨分析系統(tǒng)與你的經(jīng)驗(yàn)沖突時(shí)，等待，只有等待。唯一可做的就是按兵不動(dòng)，一直等到?jīng)_突解決，再采取行動(dòng)。所有從事期貨的人，不管經(jīng)驗(yàn)有多么豐富，都必須把市場(chǎng)上最不可能發(fā)生的變化都考慮到，做好充分準(zhǔn)備。所謂“盡人事，聽(tīng)天命”，就是這個(gè)意思。20年的期貨生涯，不知道有多少次“市場(chǎng)上最不可能發(fā)生的狀況”都讓我趕上了。以前期貨市場(chǎng)上沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的變化，絕不意味著以后也不可能出現(xiàn)。

7.順勢(shì)而為。這個(gè)策略雖然聽(tīng)起來(lái)簡(jiǎn)單，卻確實(shí)是交易策略的重中之重。你可以使用多種方法進(jìn)行交易，前提是每一種方法都必須服務(wù)于順勢(shì)而為。

8.普通人只看重基本分析，而認(rèn)為技術(shù)分析無(wú)足輕重。事實(shí)上，兩者的重要性不分伯仲。

9.作為操盤(pán)手必須保持平和的心態(tài)。一帆風(fēng)順大把賺錢(qián)時(shí)，我仍然保持一顆平常心。要知道，操盤(pán)只是生活的一部分而非全部。不能讓一時(shí)的失利影響到大局。再說(shuō)，因操作失敗而情緒波動(dòng)，會(huì)對(duì)日后的期貨交易產(chǎn)生消極影響，并最終影響全局。所以，我從不讓自己為期貨交易失利而心情沮喪。

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