1、印度尿素

2023年前3季度累計進口減少257萬噸。預計2023年全年累計進口減少202萬噸。

印度前9個月的累計產(chǎn)量+進口量=2626,2022年同期為2643，也就是總供應(yīng)同比是偏少的。

如果按銷售量來替代需求的話，2023年截止9月銷量2598，2022年同期為2506（增92萬噸），同比增3.67%，如果全年按這個增速的話，則2023全年銷量為3594*1.0367=3726萬噸。

如果產(chǎn)量+進口量也按3.67%的增速來計算的話，那么四季度還需進口381，2022年同期為325萬噸，9、10月的兩個標合計為220萬噸，因此四季度可能仍需381-220=161萬噸的招標量。

2023印度預計累計產(chǎn)量3080，同比增337萬噸，銷售3724萬噸，同比增130萬噸。

印度尿素超過90%用于農(nóng)業(yè)，2023年需求增長主要還是來自農(nóng)業(yè)需求。

對尿素需要最大的水稻和小麥種植面積均出現(xiàn)明顯增長。

如果4季度庫存維持在去年均值水平的話，那年底排除前期招標，僅需再進30萬噸。如果按產(chǎn)量和的進口量同比增速來測算的話，那么仍需進口近160萬噸。

總體來看，印度尿素后續(xù)預計相對充足，進口招標難有超預期增量。

2、國內(nèi)尿素

全年預計產(chǎn)量增400萬噸，出口預計增120萬噸。國內(nèi)消費增280萬噸。

前3季度國內(nèi)消費增157萬噸，增速3.82%，若按3.82%的增速計算需求，那四季度按當前供應(yīng)水平測算，將面臨較大的過剩壓力。

如果按5-8月份同比需求增速（11.1%）計算的話，四季度基本供需平衡（可能性?。?。所以仍偏向于認為四季度將過剩。

淡儲可能帶來階段性行情，但大概率不會有趨勢性行情。

近端現(xiàn)貨開始走弱，基差修復，月差明顯回落。供應(yīng)端產(chǎn)量仍在高位水平，需求端復合肥開工回升，三聚氰胺弱勢維持，農(nóng)需淡季。