11月，苯乙烯區(qū)間震蕩，近端裝置意外頻出，然下游利潤偏弱，對高價原料有所抵觸，盤面走勢糾結(jié)。苯乙烯港口庫存持續(xù)維持低位，市場累庫預(yù)期有所修正。然原油震蕩下跌，純苯下游集中檢修，需求下降明顯，苯乙烯成本支撐松動。預(yù)計后期盤面走勢偏弱，建議以區(qū)間操作為主。低庫存下，月間以正套為主。

供應(yīng)端

苯乙烯自身庫存持續(xù)低位，裝置意外頻出，開工高位回落，12月華東大裝置檢修，預(yù)計開工難以大幅回升。市場修正大幅累庫預(yù)期，苯乙烯利潤回升。進(jìn)口方面，受中東裝置檢修影響，10月進(jìn)口2.29萬噸，年內(nèi)新低，后期預(yù)計小幅回升。

需求端

截止11月底，苯乙烯下游利潤有所分化，ABS持續(xù)大幅虧損，PS及EPS利潤有所回升。ABS端，寧波英力士如期投產(chǎn)，近年ABS行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張使得行業(yè)利潤大幅下行，開工下行明顯，主動減產(chǎn)之下，并未帶來庫存的去化，關(guān)注后續(xù)ABS開工變動情況。PS降負(fù)后庫存消化良好，開工陸續(xù)回升。然而傳統(tǒng)淡季，下游還是以剛需采購為主。海外美國裝置開工維持，韓國裝置有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，因此國內(nèi)出口方面，暫無明顯增量。

原料端

純苯端，國內(nèi)供應(yīng)來看，煉廠增產(chǎn)帶動純苯12月排產(chǎn)量增加，預(yù)計開工較前期有所提升。進(jìn)口方面，由于國內(nèi)純苯下跌，中韓價差小幅回落，然美國需求羸弱，且歐洲貨源具備船期優(yōu)勢，沖擊亞洲進(jìn)口，韓國純苯大部分成交至國內(nèi)，預(yù)計12月進(jìn)口環(huán)比有所增加。需求來看，11-12月，下游苯酚、苯胺、苯乙烯裝置檢修偏多，己內(nèi)酰胺與己二酸開工穩(wěn)定，酚酮新投裝置暫未出合格品，對純苯需求有所減少。純苯自身下游檢修集中，短期供需錯配，港口逐步進(jìn)入累庫周期，帶動純苯估值高位回落。

總結(jié)

11月，苯乙烯區(qū)間震蕩，近端裝置意外頻出，然下游利潤偏弱，對高價原料有所抵觸，盤面走勢糾結(jié)。苯乙烯港口庫存持續(xù)維持低位，市場累庫預(yù)期有所修正。然原油震蕩下跌，純苯下游集中檢修，需求下降明顯，苯乙烯成本支撐松動。預(yù)計后期盤面走勢偏弱，建議以區(qū)間操作為主。低庫存下，月間以正套為主。