2023年鋼材海外訂單強(qiáng)勁成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，鋼廠和貿(mào)易商普遍反饋海外訂單大幅增長，排單充足。在內(nèi)需溫吞、驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)的狀態(tài)下，亮眼的出口成為拉動(dòng)需求的強(qiáng)勁引擎。本文將重點(diǎn)解析出口的表現(xiàn)及其持續(xù)性。

一、2023年中國粗鋼出口情況

近年來中國鋼材出口一直處于震蕩上行態(tài)勢(shì)，2022年之后月度粗鋼（各類型鋼材+坯料）出口量基本保持在500萬噸以上，2023年月度出口量一度達(dá)到900萬噸，2022年全年粗鋼出口量在7000萬噸左右，保守估計(jì)2023年全年粗鋼出口量將超過8000萬噸。與此同時(shí)中國粗鋼進(jìn)口持續(xù)萎縮之后近兩年一直在月度100萬噸左右的低位徘徊，導(dǎo)致中國粗鋼凈出口量相應(yīng)持續(xù)走高，2022年突破5000萬噸，2023年有望繼續(xù)提升。

從中國的鋼材出口結(jié)構(gòu)情況分析，分地域來看，傳統(tǒng)的發(fā)達(dá)國家市場相對(duì)是有縮水的，日韓對(duì)中國鋼材的進(jìn)口量一直保持相對(duì)平穩(wěn)的水平，歐美對(duì)中國鋼材的反傾銷制裁導(dǎo)致進(jìn)口量萎縮，尤其歐洲市場，盡管受俄烏沖突影響，有部分鋼材通過轉(zhuǎn)口土耳其進(jìn)入歐洲，但增量也并不穩(wěn)定。相比之下，中國的出口增量絕大部分集中在東南亞、中亞、中東區(qū)域等一帶一路沿線的國家地區(qū)。

分鋼材品種來看，2020年以來國內(nèi)出口的鋼材產(chǎn)品，線棒材和管型材的增量都相對(duì)較小，全年出口增量在200萬噸左右，而板帶材的出口增量超過1000萬噸，在板帶材的細(xì)分品種中，出口方面有持續(xù)增量的品種為熱軋和中厚板，冷軋系產(chǎn)品的出口增長持續(xù)到2020年之后出現(xiàn)波動(dòng)，有一定回落，而涂鍍產(chǎn)品出口的波動(dòng)最大，較為不穩(wěn)定?？梢钥闯?，像中厚板、冷系這種有比較明確的下游用鋼去向的品種增長相對(duì)穩(wěn)定，而涂鍍板這種中間加工產(chǎn)品的訂單穩(wěn)定性就不足。

二、出口表現(xiàn)強(qiáng)勁的原因

細(xì)數(shù)中國鋼材出口持續(xù)提升的原因，后疫情時(shí)代盡管貿(mào)易壁壘和區(qū)域間爭端增大，對(duì)國際貿(mào)易環(huán)境造成一定沖擊，但是對(duì)于中國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)來說，匯率因素、海外供需偏緊、國內(nèi)鋼廠積極拓展海外訂單等都為出口的發(fā)力起到了積極作用。

1、人民幣匯率大幅貶值有利于出口

美國開啟加息通道后，中美宏觀政策就持續(xù)劈叉的狀態(tài)，與美方相反，中國政府在疫情之后一直采取偏寬松的政策刺激經(jīng)濟(jì)修復(fù)，不但持續(xù)放寬對(duì)房地產(chǎn)的融資和銷售端的限制，還先后進(jìn)行了降息降準(zhǔn)、增發(fā)特別國債的操作釋放流動(dòng)性、增加有效投資，受宏觀政策劈叉的直接影響，人民幣2022年以來快速貶值，匯率兩度破七，而長周期數(shù)據(jù)已經(jīng)充分驗(yàn)證了一國貨幣匯率與本國出口量的正相關(guān)關(guān)系，匯率貶值使得出口更具有競爭力，給國內(nèi)鋼企打開、拓展海外市場提供了相對(duì)有利的外部條件。

2、國內(nèi)鋼材產(chǎn)品升級(jí)并積極拓展海外訂單

受中國房地產(chǎn)需求滑坡的影響，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量偏大的矛盾重新凸顯，但與供給側(cè)改革之前不同的是，國內(nèi)鋼廠自主調(diào)節(jié)、升級(jí)、求變的能力明顯提升，幾年前鋼廠就開始陸續(xù)投入了產(chǎn)線調(diào)整升級(jí)，高性能的卷板產(chǎn)品，并積極拓展海內(nèi)外訂單。在國際市場上，東南亞和南亞市場報(bào)價(jià)普遍偏低，熱軋報(bào)價(jià)大多處于550-600區(qū)間，中東、日韓等其他市場的報(bào)價(jià)更高，因此在不考慮反傾銷影響下，國內(nèi)鋼材產(chǎn)品在較長的時(shí)間內(nèi)能夠保持出口競爭力，而通過模擬各類鋼材品種出口相對(duì)于內(nèi)銷的溢價(jià)水平也可以看到，從2020年到2023年鋼材出現(xiàn)了持續(xù)的出口溢價(jià)，這也助推了一輪鋼廠拓展海外訂單的熱潮，到2023年出口溢價(jià)在持續(xù)收斂，目前已基本沒有相對(duì)溢價(jià)，出口訂單近期也出現(xiàn)了明顯縮減。

3、海外市場需求的脈沖式修復(fù)

從海外市場供需角度看，近五年主要經(jīng)濟(jì)體在鋼鐵領(lǐng)域的供需格局還是發(fā)生了比較大的變化的，鋼鐵產(chǎn)業(yè)作為投資周期偏長、高能耗的典型重工業(yè)，供應(yīng)彈性明顯偏低，新增產(chǎn)能兌現(xiàn)偏慢，特別是對(duì)于煤、鐵等資源匱乏，投資環(huán)境較差的地區(qū)缺乏發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，而東南亞、南亞及“一帶一路”新興市場基建等工程方面有較大的增漲空間，因此新興市場的鋼鐵供需關(guān)系很快從供過于求轉(zhuǎn)向了供不應(yīng)求，而歐美市場則受地緣沖突等方面的影響，供應(yīng)鏈穩(wěn)定性不能滿足需求的強(qiáng)度，也出現(xiàn)了一定程度的供需缺口，因此海外市場近年來催生了比較大的需求增量空間。

三、外需增量是否具有持續(xù)性

如果要考慮后續(xù)的鋼材出口需求如何，還是要從前述三個(gè)方面入手，首先匯率方面，伴隨著中美元首會(huì)晤的暖意，兩國政策劈叉的態(tài)勢(shì)也接近尾聲，美國通脹的超預(yù)期回落使得市場開始預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)降息提前，兩國政策有望回到偏寬松的同頻狀態(tài)，因此人民幣匯率繼續(xù)貶值的壓力將相對(duì)緩解。而海外市場方面，地緣沖突總體有緩和跡象，歐美市場的供應(yīng)鏈穩(wěn)定將有所改善，目前烏克蘭的鋼產(chǎn)量已有一定恢復(fù)，若后續(xù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，對(duì)歐洲鋼鐵消費(fèi)的保障力將重新修復(fù)，同時(shí)高利率持續(xù)狀態(tài)下經(jīng)濟(jì)的壓力和問題也可能增多，因此對(duì)明年歐美經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性有一定擔(dān)憂，總體上看，除了新興經(jīng)濟(jì)體的穩(wěn)定增量外，海外總體需求和匯率情況并不支持外需進(jìn)一步釋放增量空間。今年10月份開始，出口訂單已開始明顯轉(zhuǎn)弱，為了維護(hù)剛剛建立起的海外銷售渠道，鋼廠仍將盡力維持出口訂單，但出口很難進(jìn)一步提升，出口訂單的彈性很大程度上決定了鋼材總體需求的彈性。