?。吩路?，一系列政策組合拳正在為資本市場注入信心。7月24日中共中央政治局召開會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”之后，諸多更為具體的政策在陸續(xù)出臺。

　　8月3日晚，中國結(jié)算發(fā)文稱，擬自2023年10月起進(jìn)一步降低股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例，將該比例由現(xiàn)行的16%調(diào)降至平均接近13%，并正式實(shí)施股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例差異化安排。這一“定向降準(zhǔn)”，其作用在于，發(fā)揮券商配置能力，合理調(diào)配公司資金，緩解流動性壓力。

　　當(dāng)政策不斷出臺，利好不斷疊加，上周，作為“牛市旗手”的券商板塊堪稱強(qiáng)勢，其中行業(yè)ETF單周漲幅高達(dá)13.89%。

　　很多投資者開始問：牛，是否真的來了嗎？

　　一般來說，當(dāng)我們經(jīng)歷“政策底”之后，還要迎來“市場底”，隨后才會迎來“熊轉(zhuǎn)牛”的行情。但是“市場底”是否已經(jīng)到來，這是很難在當(dāng)下判斷的，我們往往只能通過后視鏡回看到“市場底”。但當(dāng)我們通過后視鏡看到“市場底”的時候，往往上漲行情已經(jīng)展開，再進(jìn)入市場難免只能吃到“魚尾”行情。

　　擇大時，把握牛熊拐點(diǎn)

　　投資有句經(jīng)典名言：投資是認(rèn)知的變現(xiàn)。從中長期來看，在A股市場中買入和賣出時間點(diǎn)的選擇，對投資收益有較大的影響。在波動較大的A股市場，在牛熊拐點(diǎn)啟動的時候＂擇大時＂對大部分投資者比較好的投資方法。

　　因?yàn)?，能夠先知先覺的人是極少數(shù)。先知先覺者需要消息靈通，嗅覺敏銳。既要有宏觀視野，了解全球政經(jīng)局勢、國內(nèi)外資本市場動態(tài)，又要能細(xì)致入微，從人性的貪婪和恐懼中尋找機(jī)會。這些對于大部分投資者而言，是很難做到的。

　　所以，我們能做到在行情啟動時跟上，跟隨市場賺取一定收益，就已經(jīng)是很優(yōu)秀的投資者了。比如2018年底，市場經(jīng)歷較長時間的調(diào)整后，很多板塊都處于歷史低位。但是敢于逆勢入場的投資者少之又少。如果我們在2019年初行情啟動時，敢于跟隨市場，理性判斷當(dāng)時的市場已經(jīng)進(jìn)入鉆石級別的底部區(qū)域，那么，我們也是可以賺取到回報(bào)的。

　　信念很重要

　　當(dāng)前A股市場已經(jīng)經(jīng)歷了2年多的調(diào)整，市場情緒已經(jīng)不再恐慌，先知先覺的投資者開始撿低位籌碼，場外機(jī)構(gòu)資金持續(xù)積極入市。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，A股市場共有655只股票型ETF基金，合計(jì)總份額達(dá)11469.01億份，比6月底增長393.40億份，7月份以來，股票型ETF基金凈申購金額達(dá)926.35億元。

　　但是，目前大部分個人投資者由于長期的調(diào)整導(dǎo)致賬戶收益不斷縮水，不僅失去了信心，也失去了理性的判斷，對很多事情都抱著悲觀的態(tài)度，認(rèn)為基本面還沒有改善，光有政策組合拳也不足以支撐新一輪的市場行情。

　　筆者最近在重讀《置身事內(nèi)》，其中有段話很受啟發(fā)：“我的樂觀并不需要這些頭頭是道的邏輯支撐，它是一種樸素的信念：相信中國會更好，這種信念不是源于學(xué)術(shù)訓(xùn)練，而是源于司馬遷、杜甫、蘇軾，源于一條大河波浪寬，源于對中國人勤奮實(shí)干的欽佩……沒有人知道未來會怎么樣。哪怕只有五六十年，也是一個遠(yuǎn)超認(rèn)知的時間跨度，信念因此重要。”

　　過去較長的一段時間內(nèi)，受到美聯(lián)儲激進(jìn)加息、境內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較緩的影響，進(jìn)入A股的增量資金有限，也壓制了投資者的風(fēng)險偏好。

　　隨著近期ETF資金大量進(jìn)入市場，投資者信心有望得到提振，市場的風(fēng)險偏好有望逐步迎來修復(fù)。

　　真正的風(fēng)險并不是市場的波動，而是當(dāng)鉆石級別機(jī)會展開時，卻與你無關(guān)，在行情啟動時跟上市場的節(jié)奏，保持倉位。

　　正如最近大熱的電影《長安三萬里》說：那些詩在，黃鶴樓就在。投資也是一樣，市場終究會獎勵有信念、有耐心的投資人。