?。吩路?，一系列政策組合拳正在為資本市場(chǎng)注入信心。7月24日中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”之后，諸多更為具體的政策在陸續(xù)出臺(tái)。

　　8月3日晚，中國(guó)結(jié)算發(fā)文稱，擬自2023年10月起進(jìn)一步降低股票類(lèi)業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例，將該比例由現(xiàn)行的16%調(diào)降至平均接近13%，并正式實(shí)施股票類(lèi)業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例差異化安排。這一“定向降準(zhǔn)”，其作用在于，發(fā)揮券商配置能力，合理調(diào)配公司資金，緩解流動(dòng)性壓力。

　　當(dāng)政策不斷出臺(tái)，利好不斷疊加，上周，作為“牛市旗手”的券商板塊堪稱強(qiáng)勢(shì)，其中行業(yè)ETF單周漲幅高達(dá)13.89%。

　　很多投資者開(kāi)始問(wèn)：牛，是否真的來(lái)了嗎？

　　一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)我們經(jīng)歷“政策底”之后，還要迎來(lái)“市場(chǎng)底”，隨后才會(huì)迎來(lái)“熊轉(zhuǎn)?！钡男星?。但是“市場(chǎng)底”是否已經(jīng)到來(lái)，這是很難在當(dāng)下判斷的，我們往往只能通過(guò)后視鏡回看到“市場(chǎng)底”。但當(dāng)我們通過(guò)后視鏡看到“市場(chǎng)底”的時(shí)候，往往上漲行情已經(jīng)展開(kāi)，再進(jìn)入市場(chǎng)難免只能吃到“魚(yú)尾”行情。

　　擇大時(shí)，把握牛熊拐點(diǎn)

　　投資有句經(jīng)典名言：投資是認(rèn)知的變現(xiàn)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，在A股市場(chǎng)中買(mǎi)入和賣(mài)出時(shí)間點(diǎn)的選擇，對(duì)投資收益有較大的影響。在波動(dòng)較大的A股市場(chǎng)，在牛熊拐點(diǎn)啟動(dòng)的時(shí)候＂擇大時(shí)＂對(duì)大部分投資者比較好的投資方法。

　　因?yàn)?，能夠先知先覺(jué)的人是極少數(shù)。先知先覺(jué)者需要消息靈通，嗅覺(jué)敏銳。既要有宏觀視野，了解全球政經(jīng)局勢(shì)、國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，又要能細(xì)致入微，從人性的貪婪和恐懼中尋找機(jī)會(huì)。這些對(duì)于大部分投資者而言，是很難做到的。

　　所以，我們能做到在行情啟動(dòng)時(shí)跟上，跟隨市場(chǎng)賺取一定收益，就已經(jīng)是很優(yōu)秀的投資者了。比如2018年底，市場(chǎng)經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整后，很多板塊都處于歷史低位。但是敢于逆勢(shì)入場(chǎng)的投資者少之又少。如果我們?cè)?019年初行情啟動(dòng)時(shí)，敢于跟隨市場(chǎng)，理性判斷當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入鉆石級(jí)別的底部區(qū)域，那么，我們也是可以賺取到回報(bào)的。

　　信念很重要

　　當(dāng)前A股市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了2年多的調(diào)整，市場(chǎng)情緒已經(jīng)不再恐慌，先知先覺(jué)的投資者開(kāi)始撿低位籌碼，場(chǎng)外機(jī)構(gòu)資金持續(xù)積極入市。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，A股市場(chǎng)共有655只股票型ETF基金，合計(jì)總份額達(dá)11469.01億份，比6月底增長(zhǎng)393.40億份，7月份以來(lái)，股票型ETF基金凈申購(gòu)金額達(dá)926.35億元。

　　但是，目前大部分個(gè)人投資者由于長(zhǎng)期的調(diào)整導(dǎo)致賬戶收益不斷縮水，不僅失去了信心，也失去了理性的判斷，對(duì)很多事情都抱著悲觀的態(tài)度，認(rèn)為基本面還沒(méi)有改善，光有政策組合拳也不足以支撐新一輪的市場(chǎng)行情。

　　筆者最近在重讀《置身事內(nèi)》，其中有段話很受啟發(fā)：“我的樂(lè)觀并不需要這些頭頭是道的邏輯支撐，它是一種樸素的信念：相信中國(guó)會(huì)更好，這種信念不是源于學(xué)術(shù)訓(xùn)練，而是源于司馬遷、杜甫、蘇軾，源于一條大河波浪寬，源于對(duì)中國(guó)人勤奮實(shí)干的欽佩……沒(méi)有人知道未來(lái)會(huì)怎么樣。哪怕只有五六十年，也是一個(gè)遠(yuǎn)超認(rèn)知的時(shí)間跨度，信念因此重要?！?/p>

　　過(guò)去較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，受到美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息、境內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較緩的影響，進(jìn)入A股的增量資金有限，也壓制了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　隨著近期ETF資金大量進(jìn)入市場(chǎng)，投資者信心有望得到提振，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望逐步迎來(lái)修復(fù)。

　　真正的風(fēng)險(xiǎn)并不是市場(chǎng)的波動(dòng)，而是當(dāng)鉆石級(jí)別機(jī)會(huì)展開(kāi)時(shí)，卻與你無(wú)關(guān)，在行情啟動(dòng)時(shí)跟上市場(chǎng)的節(jié)奏，保持倉(cāng)位。

　　正如最近大熱的電影《長(zhǎng)安三萬(wàn)里》說(shuō)：那些詩(shī)在，黃鶴樓就在。投資也是一樣，市場(chǎng)終究會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)有信念、有耐心的投資人。