在2023年的大部分時間里，經(jīng)濟學家們一直在對粘性通脹發(fā)出警告，認為這將對美聯(lián)儲確保價格穩(wěn)定和最大限度就業(yè)的工作構成挑戰(zhàn)。但現(xiàn)在，一位被稱為“貨幣醫(yī)生”的著名學者正在質疑這一觀點。

約翰霍普金斯大學應用經(jīng)濟學教授史蒂夫·漢克（Steve Hanke）在周四的一次采訪中表示：“忘掉我們聽到的所有宣傳吧，比如美聯(lián)儲主席面臨一個棘手的問題，這將是一場曠日持久的戰(zhàn)斗，事情很棘手等等。我認為通脹故事已經(jīng)成為歷史?！?/p>

漢克曾在幾十年時間里為國家元首和財政部長提供經(jīng)濟政策建議，因此獲得了“貨幣醫(yī)生”的綽號。上世紀80年代，他曾在里根總統(tǒng)的經(jīng)濟顧問委員會任職，并在90年代幫助印尼總統(tǒng)蘇哈托應對亞洲金融危機的影響。他目前正在與阿根廷自由黨候選人哈維爾·米萊（Javier Milei）的助手就對抗該國猖獗的通貨膨脹的最佳方式進行磋商。

這位教授是貨幣主義的支持者，貨幣主義是一種經(jīng)濟理論，認為貨幣供應量的變化是通脹的主要驅動因素。由于過去一年美國的貨幣供應不斷萎縮，他認為通脹不再是一個問題。這并不意味著消費者價格會下降（那將是通貨緊縮），但它確實標志著租金、食品和能源價格飆升時代的結束。

漢克表示：“事實上，美國的貨幣供應量一直在以每年4%的速度收縮。自1938年以來，我們從未見過這種情況。一切都與貨幣有關，因此（通脹下降）數(shù)據(jù)并不令我感到意外。”

漢克接著指責媒體和他的經(jīng)濟學家同行們把注意力集中在“通脹的非貨幣原因”上，比如供應鏈問題或企業(yè)利潤率上升。他表示：“這完全是胡說八道?！彼赋觯约簞倓偼瓿闪艘豁椦芯?，將于9月份發(fā)表。該研究顯示，貨幣供應量的變化與通脹的變化之間存在一對一的關系。

漢克指出，從2020年2月疫情開始到去年3月達到峰值，美聯(lián)儲的M2指標（追蹤美國經(jīng)濟中的貨幣存量）飆升了40%以上。在此期間，年通脹率從2.3%躍升至8.5%。

然后，從去年7月到今年5月，貨幣供應量下降了近5%。年通脹率也隨之從8.5%降至4%。

漢克說，如果美聯(lián)儲繼續(xù)縮減貨幣供應，通脹將很快達到“2%的范圍”，他指出，批發(fā)價格的下降就是他的理論的證據(jù)。美國勞工統(tǒng)計局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份衡量商品和服務生產商批發(fā)價格的生產者價格指數(shù)（PPI）僅較上年同期上漲0.1%，遠低于2022年4月11.5%的峰值。

漢克指出，2021年，當通脹上升時，生產者價格指數(shù)領漲消費者價格指數(shù)，而不包括波動較大的能源和食品價格的核心通脹則落后。“現(xiàn)在，我們已經(jīng)扭轉了局面，生產者價格指數(shù)像石頭一樣下落……消費者價格指數(shù)，也像石頭一樣下落。核心通脹遠遠落后了，”他說，并指出如果美聯(lián)儲繼續(xù)收縮M2，“我們將看到所有這些都下降”。

今年2月，漢克預測通脹率將在2023年全年下降至2%至5%之間。

如果漢克的觀點是正確的，那么2023年美國經(jīng)濟的真正問題將不是通脹，而是增長。