周三A股市場出現(xiàn)沖高受阻的態(tài)勢。上證綜指在早盤低開后一度回穩(wěn)，收復(fù)失地，但權(quán)重股持續(xù)低迷，回升趨勢受阻。在午市后，跌幅有所拓展。不過，個股活躍度仍高企，不僅是個股跌幅榜顯示市場拋壓并不沉重且無恐慌氛圍，而且還因為算力板塊、醫(yī)療板塊等出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會?？磥?，短線蓄勢后，仍有震蕩回升的可能性。

短線走勢受到的影響

當(dāng)前A股市場對外圍因素的免疫能力并不強(qiáng)，尤其是短線走勢。主要是因為兩點(diǎn)，一是全球化的趨勢使得A股所背靠的實(shí)體經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)的波動有著密切的關(guān)聯(lián)。二是因為北上資金為代表的外資已成為短線A股主要的邊際增量資金。近段時間的走勢也顯示，外資的舉動將會影響短線A股投資風(fēng)格的變化。比如在前期，外資的持續(xù)凈流入使得外資青睞的權(quán)重股活力四射。

所以，在近一兩個交易日，當(dāng)美國通脹壓力再度增強(qiáng)、美元指數(shù)重返強(qiáng)勢格局、美國國債利率提升等諸多外力因素信息再度聚集之時，北上資金為代表的外資開始有所凈流出的大背景下，A股的短線走勢面臨一定的承壓。體現(xiàn)在盤面中，就是周三的北上資金凈流出額度有所擴(kuò)展，這些資金青睞的權(quán)重股拋壓增強(qiáng)，上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)的跌幅較為明顯，這也是周三A股在午市后疲軟的誘因之一。

內(nèi)資的引導(dǎo)能力增強(qiáng)

不過，就在上證50指數(shù)領(lǐng)跌的同時，內(nèi)資資金有著較強(qiáng)影響力的國證2000指數(shù)、中證1000指數(shù)仍然收出紅盤，中證500指數(shù)僅僅微幅調(diào)整。這背后的動能主要是體現(xiàn)在算力板塊為代表的近期游資熱錢青睞的新興科技股等出現(xiàn)強(qiáng)勁回升的態(tài)勢。與此同時，醫(yī)療板塊出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會，中藥OTC板塊、醫(yī)療低值易耗品個股出現(xiàn)逆市拉升的態(tài)勢，顯示游資熱錢以及基金等內(nèi)資機(jī)構(gòu)仍在努力尋找投資機(jī)會。

如此走勢說明短線A股市場既有壓力，也有動力。壓力主要是北上資金為代表的外資，他們過多受到美元走勢以及美國通脹信息的干擾；動力主要來源于中國經(jīng)濟(jì)的活力，不僅是復(fù)蘇的活力，比如出行與餐飲復(fù)蘇的高頻數(shù)據(jù)，而且還包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級的活力，比如算力等產(chǎn)業(yè)鏈個股的強(qiáng)勢。

只是由于權(quán)重股對指數(shù)的中短線走勢的牽引力量強(qiáng)于中小市值品種，也就使得北上資金為代表的外資對短線走勢的影響力要強(qiáng)于本土資金。但是，內(nèi)資資金青睞的經(jīng)濟(jì)活力是持續(xù)回升的，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢是確定的，因此，假以時日，內(nèi)資資金對市場指數(shù)的牽引力量會持續(xù)增強(qiáng)。更何況，內(nèi)因才是決定市場走勢的最后決定力量。這可能也是權(quán)重股調(diào)整、北上資金呈現(xiàn)凈流出，但市場人氣并未大幅降低、個股行情的活躍度并未迅速降溫的原由。就中長線趨勢的牽引力量來說，還得看中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇趨勢以及內(nèi)資的牽引能力。因此，在操作中，不宜過于謹(jǐn)慎，仍宜高倉位運(yùn)行，在方向上，仍宜跟蹤經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級所帶來的投資機(jī)會。