周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)受阻回落的態(tài)勢(shì)。國(guó)證2000指數(shù)在早盤開盤后一度形成突破的態(tài)勢(shì)。但熱門題材股紛紛退潮，尤其是數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)股的跌幅較大，影響了市場(chǎng)跟風(fēng)熱情，股指震蕩回落。不過，前期調(diào)整充分的醫(yī)療耗材股、光伏股等品種有所企穩(wěn)。

看來，在交易型熱錢退潮之后，存量資金意圖構(gòu)筑新的均衡格局。

對(duì)新興題材的看法

在北上資金為代表的外資買盤減弱之后，本土交易型資金挖掘出新的投資主體，包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)股，也包括ChatGPT、AIGC等新興題材股。這可能也是權(quán)重股、藍(lán)籌股早在上周就進(jìn)入短線筑頂，但A股主要股指仍然相對(duì)活躍、強(qiáng)勢(shì)的一個(gè)誘因。即在北上資金邊際買盤減弱之際，本土交易型資金迅速頂了上來，且以新興題材股的高彈性激活了盤面，以較低的成交金額維持了股指的高位震蕩。

不過，一方面是因?yàn)樾屡d題材股的股價(jià)在近期持續(xù)上漲，不僅是獲利盤增多，而且還使得性價(jià)比明顯降低。另一方面是因?yàn)樾屡d題材股的基本面的分歧，至少爭(zhēng)論開始增多。比如人工智能能否迅速在改變?nèi)祟惖纳罘绞降耐瑫r(shí)，迅速找到業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)模式，甚至還有分析人士認(rèn)為當(dāng)前的人工智能的獨(dú)創(chuàng)性并不是太明顯，仍然是延續(xù)著現(xiàn)有的技術(shù)模式進(jìn)行了改造、提升而已。

如此的分歧經(jīng)過快速發(fā)散的信息渠道進(jìn)入到二級(jí)市場(chǎng)的熱錢決策模式中，進(jìn)而使得這部分資金，尤其是那些獲利盤有了套現(xiàn)、落袋為安的想法。因此，此類個(gè)股在周三的盤面中出現(xiàn)了分化態(tài)勢(shì)。其中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)股集體退潮，而ChatGPT等新興題材也開始分化，龍頭股的漲停板的拋壓大幅增強(qiáng)，看來，這些新興題材股的沖擊力度迅速減弱，進(jìn)而影響到短線A股盤面的活力，這可能也是周三A股震蕩回落的誘因之一。

新均衡格局在顯現(xiàn)

不過，在周三A股震蕩回落的過程中，市場(chǎng)的下檔接盤力量尚可。在熱門股退潮之后，參與其間的交易型資金也并不都是迅速馬放南山，而是在尋找著新的投資熱點(diǎn)。

就如同在周三盤面中，當(dāng)ChatGPT等新興題材股分化后，固態(tài)電池概念股、光伏產(chǎn)業(yè)股、醫(yī)療耗材股明顯有資金的光顧，說明這部分交易型資金認(rèn)為短線A股沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，仍有較多的參與性機(jī)會(huì)。所以，他們涌進(jìn)了具有一定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)支撐且股性較為活躍的固態(tài)電池、光伏股等產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股中。

這也得到了當(dāng)前A股市場(chǎng)成交金額變化信息的佐證，一是總的成交金額來看，在北上資金由邊際增量轉(zhuǎn)變?yōu)檫呺H減量之后，滬深兩市的成交金額并沒有突然萎縮，仍然保持著8000余億元的水平，說明本土交易型資金仍然在尋找著新的交易標(biāo)的，維持著相對(duì)均衡的格局。二是從熱門股的成交金額來看。在前期北上資金邊際增量時(shí)，成交金額靠前的個(gè)股主要是藍(lán)籌股，在近期則是ChatGPT、數(shù)字經(jīng)濟(jì)股。但在周三盤面，動(dòng)力電池股、光伏股等品種開始漸露頭角。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)雖然壓力有所增強(qiáng)，但下檔接盤力量仍然較為明顯，A股有望在當(dāng)前位置處形成新的均衡格局。在操作中，盡可能地收縮在熱門股的交易頭寸，適量配置一些產(chǎn)業(yè)邏輯更為強(qiáng)硬的賽道股。