農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)要聞

周一

【大豆】

USDA供需報(bào)告：2022/23年度美豆主要信息一覽。

USDA供需報(bào)告：2022/23年度美豆主要信息一覽

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)6月10日消息，美國農(nóng)業(yè)部周五公布的6月供需報(bào)告顯示，美國2022/23年度大豆播種面積預(yù)估為9100萬英畝，5月預(yù)估為9100萬英畝。

美國2022/23年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為51.5蒲式耳/英畝，5月預(yù)估為51.5蒲式耳/英畝。

美國2022/23年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為46.4億蒲式耳，5月預(yù)估為46.4億蒲式耳。

美國2022/23年度大豆出口量預(yù)估為22億蒲式耳，5月預(yù)估為22億蒲式耳。

美國2022/23年度大豆期末庫存預(yù)估為2.8億蒲式耳，5月預(yù)估為3.1億蒲式耳。

USDA在月度全球供需報(bào)告中公布的美國大豆主要信息如下：

（來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)）

周二

【大豆】

截至6月9日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗(yàn)量增長，累計(jì)總量同比減少11.5%。

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，上周美國大豆出口檢驗(yàn)量較一周前提高65.6%，比去年同期提高328.2%。

截至2022年6月9日的一周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為605,129噸，上周為365,455噸，去年同期為141,320噸。

迄今為止，2021/22年度(始于9月1日)美國大豆出口檢驗(yàn)總量累計(jì)達(dá)到50,473,191噸，同比減少11.5%，一周前同比降低12.4%，兩周前同比降低12.7%。

2021/22年度的第43周，美國大豆出口檢驗(yàn)量達(dá)到美國農(nóng)業(yè)部修正后預(yù)測目標(biāo)的85.5%，上周是達(dá)到85.6%。

美國農(nóng)業(yè)部在2022年6月份供需報(bào)告里預(yù)測2021/22年度美國大豆出口量為21.70億蒲(5906萬噸)，較5月份調(diào)高0.30億蒲，但是較2020/21年度修正后的出口量22.61億蒲(上月預(yù)估21.65億蒲)減少4.02%。

（來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)）

周三

【大豆】

Anec：巴西6月大豆出口量料達(dá)1,084萬噸。

外電6月14日消息，巴西全國谷物出口商協(xié)會(huì)(Anec)周二預(yù)測，巴西6月大豆出口量將達(dá)1,084萬噸，前一周預(yù)期為941萬噸。

巴西6月豆粕出口量預(yù)計(jì)為219萬噸，高于上周預(yù)期的203萬噸。

Anec預(yù)期，巴西6月玉米出口量為179萬噸，亦高于上周所預(yù)估的145萬噸。

（來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)）

周四

【大豆】

美國5月大豆壓榨量為1.71077億蒲式耳，創(chuàng)歷史同期紀(jì)錄。

全美油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月大豆壓榨量略低于市場預(yù)估均值但仍創(chuàng)下歷史同期紀(jì)錄最高水平。

NOPA會(huì)員5月共計(jì)壓榨1.71077億蒲式耳大豆，較4月的1.69788億蒲式耳增加0.8%，較2021年5月的1.63521億蒲式增加4.6%。5月壓榨量創(chuàng)下NOPA會(huì)員歷史同期最高壓榨紀(jì)錄，超越了2020年5月的前一紀(jì)錄1.69584億蒲式耳。

此前受訪分析師平均預(yù)期，美國5月大豆壓榨量料為1.71552億蒲式耳。預(yù)估區(qū)間介于1.65400-1.75000億蒲式耳，預(yù)估中值為1.72000億蒲式耳。5月的日均壓榨率連續(xù)第三個(gè)月下降，至9月以來最低水平，因部分壓榨商進(jìn)行季節(jié)性檢修。

NOPA表示，截至5月底的豆油供應(yīng)降至17.74億磅，為自去年9月以來的最低水平。該水平較4月底的18.14億磅下降2.2%，但較上年同期的16.71億磅高出6.2%。

五位分析師此前預(yù)期，截至5月底的豆油供應(yīng)料降至17.65億磅。預(yù)估區(qū)間介17.38-17.87億磅，預(yù)估中值為17.75億磅。

NOPA報(bào)告亦顯示，美國5月豆粕產(chǎn)量為4.031.338短噸，較前月增加35.742短噸;美國5月豆油產(chǎn)量為20.53403億磅，較前月增加0.36009億磅。

（來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)）

周五

【大豆】

阿根廷糧食部門稱，生物燃料摻混比例增加將提高大豆壓榨量。

外電6月16日消息，阿根廷谷物加工商和出口商協(xié)會(huì)（CIARA-CEC）周四表示，提高柴油中的生物燃料摻混數(shù)量將促進(jìn)大豆壓榨行業(yè)的發(fā)展，不過該機(jī)構(gòu)呼吁將解決燃料短缺問題的臨時(shí)措施變?yōu)橛谰眯源胧?。阿根廷是全球重要的豆粕和豆油出口國，也是生物燃料行業(yè)的重要參與者。阿根廷政府周三宣布，將提高柴油混合燃料中的生物柴油含量要求，以應(yīng)對(duì)汽車燃料長期短缺的問題。汽車燃料對(duì)于該國農(nóng)業(yè)部門來說十分重要。受俄羅斯對(duì)烏克蘭展開特別軍事行動(dòng)的影響，阿根廷正經(jīng)歷全球能源和食品價(jià)格上漲。

阿根廷年通脹率突破60%。

CIARA-CEC的負(fù)責(zé)人Gustavo Idígoras表示，該措施是積極的，但呼吁將其延長至兩個(gè)月以上?！拔覀兿嘈胚@邁出了很好的一步，但這是暫時(shí)的，我們想讓它成為永久性的一步，”他表示?！叭绻甓紙?zhí)行這一措施，顯然會(huì)提振阿根廷的大豆壓榨量?！睋?jù)CIARA-CEC提供的一份報(bào)告，阿根廷大豆壓榨量為410萬噸，約占該行業(yè)裝機(jī)容量的70%，但略低于之前一年的73%，以及2017年的83%。4月和5月是阿根廷大豆壓榨旺季。阿根廷農(nóng)戶2021/22年度的大豆壓榨工作幾乎已經(jīng)結(jié)束，大豆產(chǎn)量在4,330萬噸。

（來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)）

貴金屬行業(yè)要聞

周二

【黃金】

市場擔(dān)憂FED激進(jìn)加息，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)慘遭拋盤，美元大漲金價(jià)崩跌近60美元。

周一（6月13日）自上周五美國股市大幅拋售后，市場情緒轉(zhuǎn)為恐慌，此前數(shù)據(jù)顯示美國5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)大漲8.6%，創(chuàng)下1981年以來最大漲幅，引發(fā)了對(duì)本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)的擔(dān)憂。

據(jù)華爾街日報(bào)稱，高通脹使美聯(lián)儲(chǔ)本周加息預(yù)期高于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)官員可能批準(zhǔn)加息75個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們此前曾表示計(jì)劃加息50個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)掉期顯示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為76.6%；到2023年中期，美聯(lián)儲(chǔ)終點(diǎn)利率將達(dá)到4%。隨后美國國債擴(kuò)大跌幅，美國3年期國債收益率一度升30個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.528%。

根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)的調(diào)查顯示，美國消費(fèi)者5月對(duì)明年的通脹預(yù)期中值上升至6.6%，較4月份上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，與3月持平，創(chuàng)下有記錄以來新高；不過消費(fèi)者對(duì)未來三年的通脹預(yù)期穩(wěn)定在3.9%。此外，美國家庭對(duì)未來一年支出增長的預(yù)期中值跳升至9%，較上個(gè)月上升了整整一個(gè)百分點(diǎn)，這較年初的5.5%大幅上升，幾乎是一年前預(yù)期的5%的兩倍。

早前巴克萊預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在本周三加息75個(gè)基點(diǎn)，而渣打銀行全球外匯研究和北美宏觀策略負(fù)責(zé)人Steven Englander表示，雖然仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議上仍將加息50個(gè)基點(diǎn)，但并不排除加息75個(gè)基點(diǎn)甚至100個(gè)基點(diǎn)。

渣打銀行的理由是，無論是通脹還是美國經(jīng)濟(jì)，都沒有發(fā)出足夠明確的放緩信號(hào)，來阻止美聯(lián)儲(chǔ)在接下來的幾次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)或更多。不過渣打銀行指出，美聯(lián)儲(chǔ)不喜歡給市場意外，而且美國消費(fèi)者信心的下降令人震驚，暗示經(jīng)濟(jì)衰退迫在眉睫，因此6月加息50個(gè)基點(diǎn)仍然是他們的基準(zhǔn)預(yù)測。

在對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂和對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息押注的支持下，美元指數(shù)觸及數(shù)十年高位，成為首選避險(xiǎn)工具，黃金因此成為犧牲品。美元走強(qiáng)使黃金對(duì)海外買家來說變得昂貴，而進(jìn)一步加息削弱了黃金的吸引力，因加息往往會(huì)導(dǎo)致國債收益率上升，提高持有黃金的機(jī)會(huì)成本。

芝加哥Blue Line Futures的首席市場策略師Phillip Streible說：“沒有避險(xiǎn)交易，所以黃金遭拋售......，現(xiàn)在正在進(jìn)行大規(guī)模修正，當(dāng)波動(dòng)性達(dá)到那么高水平的時(shí)候，你在任何地方都找不到安全或放心。”

新晉美聯(lián)儲(chǔ)理事杰斐遜(Philip Jefferson)及庫克(Lisa Cook)的思路不太可能與其他同僚壓低通脹的決心相去太遠(yuǎn)。凱投宏觀(Capital Economics)資深美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hunter稱，盡管庫克和杰斐遜料將加入美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派陣營，但在通脹率處于8%之際這點(diǎn)已無關(guān)緊要，我們也認(rèn)為他們短期內(nèi)不會(huì)阻礙美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策計(jì)劃。如果委員會(huì)的共識(shí)與鮑威爾認(rèn)定的必要行動(dòng)有所出入，就鮑威爾上次會(huì)議以來發(fā)出的指引來看，他正準(zhǔn)備帶頭果斷打擊通脹。

（來源：匯通網(wǎng)）

周三

【黃金】

現(xiàn)貨黃金料重新加速跌勢，F(xiàn)ED會(huì)議臨近，這一出著實(shí)不尋常。

周二(6月14日)，現(xiàn)貨黃金在刷新5月18日以來低位至1809.16美元后跌勢有所放慢，因美元上行腳步暫停緩解了金市賣壓。但鑒于市場開始預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)升息步伐會(huì)進(jìn)一步加快，且通過媒體報(bào)道引導(dǎo)改變市場預(yù)期的做法不同尋常，金價(jià)隨時(shí)可能重新加速跌勢。

北京時(shí)間19:58，現(xiàn)貨黃金下跌0.11%至1817.44美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.70%至1819.4美元/盎司；美元指數(shù)下跌0.19%至105.018。

美元指數(shù)隔夜錄得2002年12月中旬以來新高至105.29，導(dǎo)致金價(jià)大跌近2.8%。目前美元多頭有所收斂，但沒有人敢大肆做空美元。炙手可熱的美國5月通脹數(shù)據(jù)有助于擴(kuò)大美國與其他主要經(jīng)濟(jì)體的利差，前期多頭獲利了結(jié)也有利于新多進(jìn)場建倉。

euthold Group首席投資策略師Jim Paulsen表示：“市場不會(huì)等待周三的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議(結(jié)束后再行動(dòng))，他們會(huì)搶先一步，這就是(隔夜)市場已經(jīng)發(fā)生的事情?！?/p>

SPI Asset Management的執(zhí)行合伙人Stephen Innes表示，美聯(lián)儲(chǔ)加速升息預(yù)期逐漸消化，金價(jià)獲得一些支撐。但他補(bǔ)充說，由于在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前沒有人希望做空美元，因此金價(jià)漲幅受到限制。

本周幾乎鐵定加息75個(gè)基點(diǎn)

根據(jù)芝加哥商品交易所的“聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具，在周三(6月15日)為期兩天的會(huì)議結(jié)束時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎鐵定加息75個(gè)基點(diǎn)，將成為1994年以來最大單次加息幅度。

《華爾街日報(bào)》周一(6月13日)公布的報(bào)道首先確認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)政策立場變化。報(bào)道沒有引用任何具體消息來源，但表示官員們可能會(huì)重新考慮利率政策立場，因?yàn)樽罱膸追輬?bào)告顯示，通脹不僅處于歷史高位，而且還在繼續(xù)走高。

美聯(lián)儲(chǔ)官員目前處于靜默期，無法對(duì)政策前景公開發(fā)表評(píng)論，通過媒體報(bào)道引導(dǎo)改變市場預(yù)期的做法不同尋常。市場參與者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)前景變化，包括通脹遠(yuǎn)超2%目標(biāo)且尚未見頂，或促使美聯(lián)儲(chǔ)官員考慮這樣做。

高盛公司援引《華爾街日報(bào)》的報(bào)道稱，它將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本周加息幅度預(yù)期從50個(gè)基點(diǎn)上調(diào)至75個(gè)基點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)6月和7月將連續(xù)各加息75個(gè)基點(diǎn)，9月加息幅度也會(huì)高達(dá)50個(gè)基點(diǎn)，11月和12月各加息25個(gè)基點(diǎn)，使得聯(lián)邦基金利率在今年年底前升至3.25%-3.5%區(qū)間。

以首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius為代表的高盛團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中表示：“觸發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)傾向于更激進(jìn)收緊貨幣政策的因素是5月份通脹數(shù)據(jù)意外加速上行，以及5月密歇根消費(fèi)者調(diào)查中的長期通脹預(yù)期指標(biāo)進(jìn)一步上升。這可能在很大程度上受到了天然氣價(jià)格進(jìn)一步上漲的推動(dòng)?！?/p>

紐約梅隆銀行策略師John Velis周一表示：“5月份通脹數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂，以至于我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將更加積極地‘迅速’加息。”他的報(bào)告預(yù)測，美聯(lián)儲(chǔ)本周加息75個(gè)基點(diǎn)。

City Index高級(jí)市場分析師Matt Simpson表示：“由于投資者決定要么套現(xiàn)，要么拋售黃金以滿足其他市場追加保證金要求，黃金面臨拋售壓力。”他補(bǔ)充說，美聯(lián)儲(chǔ)若加息75個(gè)基點(diǎn)可能會(huì)使黃金面臨進(jìn)一步拋壓。

控通脹、保增長難兩全？

雖然加息可以成為對(duì)抗通貨膨脹的武器，但它們也會(huì)通過提高從抵押貸款到汽車貸款的所有借貸成本來減緩經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)短期利率上升時(shí)，美國銀行往往會(huì)提高包括小企業(yè)貸款和信用卡在內(nèi)的各種消費(fèi)和商業(yè)貸款利率，從而使消費(fèi)者的借貸成本更高，抵押貸款利率也上升。

紐約Great Hill Capital的管理成員Thomas Hayes說：“收益率正在上升，因此將導(dǎo)致中、小公司更難實(shí)現(xiàn)再融資，也將更難償還債務(wù)?！?/p>

凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Oliver Allen在報(bào)告中表示，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂正在加劇，“一種解釋是，投資者正在轉(zhuǎn)向這樣一種觀點(diǎn)，即如果美聯(lián)儲(chǔ)要讓通脹回到目標(biāo)水平，就需要引發(fā)衰退。”

LPL Financial高級(jí)市場策略師Ryan Detrick表示：“信貸市場的各個(gè)部分都顯示出壓力跡象……表明金融市場非常擔(dān)心潛在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)遭到侵蝕。”

摩根士丹利首席執(zhí)行官James Gorman周一表示，美國經(jīng)濟(jì)有50%的可能性進(jìn)入衰退，盡管任何衰退可能不太嚴(yán)重，但警告投資者未來將“充滿坎坷”。

而通脹飆升的根源是多方面的：供應(yīng)鏈瓶頸推高物價(jià)，能源價(jià)格因產(chǎn)量下降而上漲，俄烏沖突加劇形勢惡化。勞動(dòng)力市場供需不匹配助長了工資上升，反過來又導(dǎo)致價(jià)格上漲。這些變數(shù)不是美聯(lián)儲(chǔ)都能掌控的，美聯(lián)儲(chǔ)決策的真正挑戰(zhàn)在于，無法預(yù)測需要在多大程度上收緊貨幣政策，而且很可能在事情發(fā)生許久之后才發(fā)現(xiàn)自己走得太遠(yuǎn)了。在這過程中，美元將會(huì)是持續(xù)受益者。

現(xiàn)貨黃金料跌破1798美元。

（來源：匯通網(wǎng)）

周四

【黃金】

75基點(diǎn)加息不是常態(tài)，美元大跌黃金回升近30美元。

周三（6月15日）美聯(lián)儲(chǔ)6月決議聲明采取了將近三十年來最大力度的加息行動(dòng)，宣布鷹派加息75基點(diǎn)。隨后鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)上表示大幅加息不會(huì)常態(tài)化安撫市場情緒，美股美債顯著反彈，美元急跌黃金飆升。

在發(fā)布會(huì)上鮑威爾表示，自美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議以來，通脹意外上升。作為回應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)決定大幅提高利率。下次會(huì)議最有可能是50個(gè)基點(diǎn)或75個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)的舉措不會(huì)成為常態(tài)。加息步伐將取決于未來數(shù)據(jù)。預(yù)計(jì)到2022年夏季末，聯(lián)邦基金利率將被提升至2.0%以上、3.0%以下。希望到2022年底，可以加息至3.0%-3.5%這樣具有限制性的水平。

點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)該基準(zhǔn)利率到今年年底前將升至3.4％，2023年末達(dá)到3.8%。

商業(yè)支付公司Corpay的首席市場策略師Karl Schamotta寫道，預(yù)計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)的情況并不常見，鮑威爾未能比市場預(yù)期更鷹派。這是美元遭拋售的部分原因。隨著加息的落地，短期壓制金價(jià)因素消退，黃金受到市場追捧。芝加哥Blue Line Futures的首席市場策略師Phillip Streible表示，黃金得到了一針強(qiáng)心劑，因美元和收益率下跌，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示75個(gè)基點(diǎn)的加息不會(huì)很常見，如果通脹趨于平緩，美聯(lián)儲(chǔ)可能不需要那么激進(jìn)地加息。

分析師Jersey稱，我認(rèn)為現(xiàn)在更重要的是考慮終端率水平。即使加息75個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)在的問題也變成了“政策利率會(huì)在市場定價(jià)的水平見頂，還是會(huì)更高？”如果政策利率水平更高，收益率曲線可能會(huì)進(jìn)一步趨平，否則可能會(huì)趨陡，但我認(rèn)為這種情況目前還不太可能發(fā)生。

關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)方面，鮑威爾認(rèn)為，在第一季度小幅下滑后，整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)似乎有所回升，經(jīng)濟(jì)中的需求面依然很熱。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在不會(huì)試圖誘發(fā)美國經(jīng)濟(jì)衰退。美國經(jīng)濟(jì)對(duì)FOMC加息進(jìn)行了充分的準(zhǔn)備。實(shí)際GDP增速已經(jīng)在二季度回暖。

此外，鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)“將堅(jiān)定不移地”把通脹預(yù)期錨定在2%。在美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)物價(jià)目標(biāo)方面，公眾的信心具有至關(guān)重要的意義。我們并未看到關(guān)于通脹回落的進(jìn)展，希望看到這樣的跡象。薪資無需為當(dāng)前的美國高通脹問題負(fù)責(zé)，并不存在薪資-物價(jià)的螺旋式上升。將仔細(xì)研究為何美國通脹頑固地高位運(yùn)行。

不過此說法卻遭“新債王”Gundlach的批評(píng)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾是“非常短視”的。人們所謂“強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)”在哪呢？美國經(jīng)濟(jì)比許多人說的都要脆弱得多，美國經(jīng)濟(jì)不發(fā)生衰退的可能性非常低。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在就應(yīng)該加息至3%。美聯(lián)儲(chǔ)可能在利率上轉(zhuǎn)向過度了。不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)能實(shí)現(xiàn)軟著陸。年底通脹率可能高達(dá)6%，預(yù)計(jì)2022年的通脹率為7%，美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測“別太當(dāng)回事”了。

Angeles Investment Advisors首席投資官M(fèi)ichael Rosen說：“美聯(lián)儲(chǔ)正處于一個(gè)非常困難的境地，他們錯(cuò)誤地決定了貨幣政策，并允許通脹繼續(xù)上升。根本沒有跡象表明通貨膨脹正在轉(zhuǎn)向，而這發(fā)生在一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟的時(shí)候——比如今天公布零售數(shù)據(jù)錄得負(fù)數(shù)。所謂的經(jīng)濟(jì)“軟著陸”看起來越來越不可能。在我們的投資組合中，股票和債券的持有時(shí)間都很短，而固定收益產(chǎn)品的持有時(shí)間甚至更短，我們持有的現(xiàn)金比之前多得多，我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持有時(shí)間縮短同時(shí)持有更多的現(xiàn)金是現(xiàn)在的出路。”

（來源：和訊網(wǎng)）

周五

【黃金】

國際金價(jià)料繼續(xù)呈現(xiàn)反直覺邏輯，F(xiàn)ED過早亮明底牌。

周四(6月16日)，現(xiàn)貨黃金小幅走弱，回吐隔夜部分漲幅。隔夜美聯(lián)儲(chǔ)如期進(jìn)一步加速升息，金市利空出盡，大幅收高逾1.4%。市場已經(jīng)幾乎完全消化美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩次加息75個(gè)基點(diǎn)，買預(yù)期賣事實(shí)行情暗示，金市料繼續(xù)出現(xiàn)反直覺反應(yīng)，可能出現(xiàn)空頭擠壓。

澳大利亞老虎證券首席策略師Michael McCarthy表示，金市受到潛在避險(xiǎn)需求和通脹對(duì)沖買盤支持，但面臨更高利率環(huán)境帶來的賣壓，金價(jià)進(jìn)退兩難?！皵?shù)周以來，黃金一直呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)(盡管有重大消息)。目前對(duì)于交易員來說，要弄清楚究竟是什么將推動(dòng)黃金走出這個(gè)區(qū)間，這讓人犯難。”

美聯(lián)儲(chǔ)隔夜宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)25年來最大單次加息幅度。這是在最新數(shù)據(jù)顯示其通脹狙擊戰(zhàn)幾乎沒有取得進(jìn)展后采取的不得已舉措。美聯(lián)儲(chǔ)官員還指出，借貸成本將呈現(xiàn)更快上升路徑，使貨幣政策迅速轉(zhuǎn)變與金融市場對(duì)如何控制物價(jià)壓力的看法更加一致。

官員們還設(shè)想在今年剩余時(shí)間內(nèi)穩(wěn)步加息，可能包括額外加息75個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率年底升至3.4%。這將是自2008年1月以來的最高水平。但這足以引發(fā)美國房地產(chǎn)和股市普遍收緊信貸，標(biāo)志著未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)放緩和失業(yè)率上升。

貨幣政策緊縮伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)經(jīng)濟(jì)前景，目前經(jīng)濟(jì)增速放緩至低于趨勢水平的1.7%，今年年底失業(yè)率升至3.7%，并在2024年繼續(xù)上升到4.1%。

利率期貨市場反映，美聯(lián)儲(chǔ)在7月的下一次政策會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性約為85%。然而，對(duì)于9月的會(huì)議，更大的可能性——超過50%——是加息50個(gè)基點(diǎn)。

交易商GoldSilver Central的董事總經(jīng)理Brian Lan表示，擁有大量黃金頭寸的主要投資者知道經(jīng)濟(jì)前景仍然充滿挑戰(zhàn)，并且仍然更愿意持有黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)。

道明證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，買預(yù)期賣事實(shí)引發(fā)的反彈可能會(huì)促使金價(jià)出現(xiàn)反直覺的下意識(shí)反應(yīng)，“在市場已經(jīng)幾乎完全消化連續(xù)兩次加息75個(gè)基點(diǎn)的情況下，黃金和風(fēng)險(xiǎn)市場都可能出現(xiàn)空頭擠壓，這種擠空通常會(huì)將市場中的弱空頭趕出市場，并引發(fā)一些最壞時(shí)期已經(jīng)過去的樂觀情緒，最終為之后的下一波下跌做好準(zhǔn)備?！?/p>

（來源：匯通網(wǎng)）

化工產(chǎn)品行業(yè)要聞

周一

【原油】

原油交易提醒：決心抵抗美制裁！伊朗和委內(nèi)瑞拉簽訂20年合作協(xié)議，油價(jià)重回120關(guān)口下方。

6月13日亞洲時(shí)段，美油下跌超1%，現(xiàn)報(bào)118.76美元/桶，俄羅斯主要管道向歐洲輸氣量保持穩(wěn)定，且周末伊朗和委內(nèi)瑞拉簽訂20年合作協(xié)議，涉及到能源領(lǐng)域，為空頭助力，油價(jià)重新徘徊于120關(guān)口下方；本周原油市場還需關(guān)注OPEC月報(bào)，IEA月報(bào)。

周一（6月13日）亞洲時(shí)段，美油下跌超1%，現(xiàn)報(bào)118.76美元/桶，俄羅斯主要管道向歐洲輸氣量保持穩(wěn)定，且周末伊朗和委內(nèi)瑞拉簽訂20年合作協(xié)議，涉及到能源領(lǐng)域，為空頭助力，油價(jià)重新徘徊于120關(guān)口下方。

伊朗和委內(nèi)瑞拉11日簽訂20年合作協(xié)議，涉及能源、石化、國防和文化等領(lǐng)域。兩國原油儲(chǔ)量均居世界前列，但都遭美國制裁。兩國領(lǐng)導(dǎo)人表示，雙方將加強(qiáng)合作，聯(lián)手實(shí)施一些重大項(xiàng)目。

【俄羅斯主要管道向歐洲輸氣量保持穩(wěn)定】

運(yùn)營商數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周五上午，俄羅斯通過北溪1號(hào)向歐洲輸送的天然氣保持穩(wěn)定，而通過亞馬爾-歐洲管道從德國向東輸往波蘭的天然氣量有所上升。俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司Gazprom稱，其通過烏克蘭經(jīng)蘇扎入口向歐洲供應(yīng)的天然氣量穩(wěn)定在4190萬立方米，與前一天持平。

【沙特7月削減對(duì)亞洲部分煉油廠的原油供應(yīng)】

幾位知情人士上周四表示，沙特阿拉伯國家石油公司(沙特阿美)已通知至少五家北亞煉油廠，7月份的原油供應(yīng)量將低于合同規(guī)定；另外三家北亞煉油廠和一家南亞煉油廠將按合同接收足量原油。

歐洲對(duì)沙特原油的需求一直在攀升。歐盟開始逐步停止購買俄羅斯原油，歐洲買家正在競相尋找其他供應(yīng)來源。一位新加坡的交易員說，“沙特的原油供應(yīng)在市場上非常緊俏。”

（來源：匯通網(wǎng)）

周二

【原油】

“迄今為止最高水平” 外媒：俄羅斯取代沙特成為印度第二大石油供應(yīng)國。

據(jù)路透社13日報(bào)道，貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯在5月取代沙特阿拉伯，成為印度的第二大石油供應(yīng)國，但仍落后于排名第一的伊拉克。

數(shù)據(jù)顯示，5月印度煉油商平均每天從俄羅斯購入大約81.9萬桶石油，這是迄今為止的最高水平；4月，印度平均每天從俄羅斯進(jìn)口約27.7萬桶石油。

自2月24日俄羅斯對(duì)烏克蘭采取“特別軍事行動(dòng)”以來，美國等西方國家對(duì)俄羅斯實(shí)施了一系列制裁，并試圖避免與俄羅斯交易。而印度則借機(jī)以折扣價(jià)格搶購俄羅斯石油。報(bào)道稱，由于運(yùn)費(fèi)較高，印度煉油商過去很少購買俄羅斯石油。

據(jù)《華盛頓郵報(bào)》3月的消息，一名印度官員透露，俄羅斯原油報(bào)價(jià)比全球基準(zhǔn)價(jià)格低20%左右，且保險(xiǎn)和運(yùn)輸費(fèi)用由賣方承擔(dān)。

路透社援引數(shù)據(jù)稱，今年5月，俄羅斯石油占印度石油進(jìn)口總量的16.5%左右，這使得印度從獨(dú)聯(lián)體國家進(jìn)口的石油占比被提高到約為20.5%，而從中東進(jìn)口的石油占比下降到約59.5%。

另據(jù)俄衛(wèi)星通訊社報(bào)道，根據(jù)芬蘭獨(dú)立研究組織“能源與清潔空氣研究中心”周二發(fā)布的一份報(bào)告，印度在2月24日至6月3日期間從俄羅斯購買了價(jià)值35.4億美元的石油。

沙特阿拉伯曾是印度的第二大石油供應(yīng)國，通常供應(yīng)印度每月所需石油的17%左右。然而，由于世界最大的石油生產(chǎn)商沙特阿美對(duì)所有地區(qū)買家（包括亞洲買家）提高油價(jià)，印度煉油廠在5月減少了對(duì)沙特阿拉伯石油的采購。不過，伊拉克仍然是印度最大的石油供應(yīng)國。

據(jù)今日俄羅斯電視臺(tái)（RT）此前報(bào)道，去年，俄羅斯平均每月向印度出口96萬桶石油，而5月的出口量大約是這一數(shù)字的25倍。

印度因繼續(xù)購買俄羅斯石油而受到西方國家的抨擊。據(jù)《華盛頓郵報(bào)》此前報(bào)道，時(shí)任白宮新聞秘書普薩基在3月表示，印度購買俄羅斯石油不會(huì)違反美國的制裁，但敦促印度“考慮一下你應(yīng)該站在哪里”。普薩基還警告稱，印度購買俄羅斯石油意味著“支持一場顯然正在產(chǎn)生毀滅性影響的入侵”。

然而，印度當(dāng)時(shí)表示將繼續(xù)從任何最符合其利益的來源進(jìn)口能源，即使交易伙伴為俄羅斯。印度外交部消息人士稱：“印度的合法能源交易不應(yīng)被政治化?！盧T稱，印度官方此前還曾表示，該國將繼續(xù)購買“廉價(jià)”的俄羅斯石油，因?yàn)橥蝗煌Ｖ官徺I，可能會(huì)推高其消費(fèi)者負(fù)擔(dān)的成本。

（來源：匯通網(wǎng)）

周三

【原油】

又惦記上俄油了？美副財(cái)長建議：給價(jià)格加個(gè)上限 不讓它賺錢。

美國對(duì)俄羅斯的圍剿仍未停歇，主要焦點(diǎn)仍在俄羅斯能源。財(cái)政部副部長Wally Adeyemo周二（14日）表示，盡管原油出口量在下降，但俄羅斯的石油利潤可能仍在上升，美國及其盟友必須設(shè)法減少莫斯科的石油收入，通過實(shí)行價(jià)格上限可能是一種方法。

Adeyemo在美國參議院撥款小組委員會(huì)的聽證會(huì)上說，2月底俄烏沖突爆發(fā)以來，國際油價(jià)上漲抵消了俄石油產(chǎn)量和出口量下降的影響。他說，美國正在與歐洲和亞洲盟國討論對(duì)俄羅斯原油價(jià)格設(shè)定上限的辦法，以限制后者從原油價(jià)格上漲中所獲得的利益。

“因此，我們的目標(biāo)是確保降低他們未來能夠從出售原油中獲得的價(jià)格?！彼a(bǔ)充說，“否則，俄羅斯就會(huì)直接從俄烏沖突導(dǎo)致的油價(jià)上漲中受益。”

本月早些時(shí)候，美國財(cái)政部部長耶倫也曾表示，美國應(yīng)該恢復(fù)進(jìn)口俄羅斯原油，但必須是低價(jià)進(jìn)口，以限制后者的石油收入。當(dāng)然，俄方馬上霸氣回應(yīng)稱“不可能的”。

美國自3月份開始已經(jīng)禁止從俄羅斯進(jìn)口能源，但隨著煉油出現(xiàn)嚴(yán)重瓶頸以及駕駛旺季帶來強(qiáng)勁需求，美國人對(duì)高油價(jià)看來已是忍無可忍。

暫未考慮全面貿(mào)易禁運(yùn)

當(dāng)被問及華盛頓為什么沒有對(duì)俄羅斯實(shí)施全面貿(mào)易禁運(yùn)時(shí)，Adeyemo說，考慮到兩國之間的貿(mào)易數(shù)量有限，這樣的舉動(dòng)“最多只會(huì)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生微小的影響”。

Adeyemo沒有表示會(huì)對(duì)繼續(xù)與俄羅斯做生意的國家和公司實(shí)施二級(jí)制裁。

但他表示，一些公司正在受到制裁，包括那些為受制裁的俄羅斯寡頭提供游艇服務(wù)的公司。

美國財(cái)政部正在努力讓非金融企業(yè)也更為深入地了解違反制裁的后果。Adeyemo指出，金融機(jī)構(gòu)有很多遵守制裁的經(jīng)驗(yàn)，也了解制裁的范圍，但其他服務(wù)和房地產(chǎn)行業(yè)的公司就不了解。

Adeyemo還表示，他希望與國會(huì)合作，獲得對(duì)加密貨幣市場和交易所的更多監(jiān)管權(quán)力，以確保數(shù)字資產(chǎn)不會(huì)被用來逃避制裁。

Adeyemo在談到加密貨幣時(shí)說，“我懷疑它是否會(huì)成為主流貨幣，但我確實(shí)認(rèn)為它會(huì)被各種各樣的人使用，包括一些想要非法轉(zhuǎn)移資金的人?！?/p>

（來源：匯通網(wǎng)）

周四

【原油】

EIA原油庫存超預(yù)期增加，美油短線小幅回落0.4美元。

周三(6月15日)紐約時(shí)段盤中，北京時(shí)間22:30，美國EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日當(dāng)周美國除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存意外超預(yù)期，精煉油庫存略超預(yù)期，汽油庫存小幅降低。EIA數(shù)據(jù)公布后美國原油價(jià)格短線小幅回落0.4美元。

EIA原油庫存意外超預(yù)期

具體數(shù)據(jù)顯示，美國截至6月10日當(dāng)周EIA原油庫存變動(dòng)實(shí)際公布增加195.60萬桶，預(yù)期減少134.1桶，前值增加202.5萬桶。

此外，美國截至6月10日當(dāng)周EIA汽油庫存實(shí)際公布減少71萬桶，預(yù)期增加106.6萬桶，前值減少81.2萬桶；美國截至6月10日當(dāng)周EIA精煉油庫存實(shí)際公布增加72.50萬桶，預(yù)期增加29.2桶，前值增加259.2萬桶。

EIA報(bào)告顯示，美國上周原油出口增加149.3萬桶/日至372.5萬桶/日。上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加10萬桶至1200萬桶/日。美國原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為1978.1萬桶/日，較去年同期增加2.3%。

EIA報(bào)告顯示，除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存增加195.6萬桶至4.187億桶，增加0.5%。除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油上周進(jìn)口698.5萬桶/日，較前一周增加83.1萬桶/日。

EIA報(bào)告顯示，美國原油產(chǎn)量達(dá)1200萬桶/日，為2020年4月以來首次。美國至6月10日當(dāng)周除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口量為2022年1月28日當(dāng)周以來最高。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive評(píng)美國EIA報(bào)告指出，美國白宮今天就煉油廠產(chǎn)能召開緊急會(huì)議，試圖找到降低汽油價(jià)格的方法，目前汽油價(jià)格已經(jīng)與原油價(jià)格脫鉤。美國已經(jīng)在每周釋放大約700萬桶石油，所以可以想象如果沒有這些，庫存會(huì)是什么水平。WTI原油昨日跌至一周低點(diǎn)，價(jià)格回落5美元。EIA數(shù)據(jù)公布后，油價(jià)變化不大，與API報(bào)告相比，EIA報(bào)告的結(jié)果是看空油價(jià)。汽油短缺仍然是問題所在，這將使煉油廠在很長一段時(shí)間內(nèi)保持運(yùn)轉(zhuǎn)。

（來源：匯通網(wǎng)）

周五

【原油】

國際油價(jià)創(chuàng)兩周新低，受鷹派FED壓制，但I(xiàn)EA暗諷西方失策。

周四(6月16日)，國際油價(jià)創(chuàng)兩周新低，受美聯(lián)儲(chǔ)加速升息帶來的壓力，但全球供需緊張限制了跌勢。IEA調(diào)查結(jié)果顯示，盡管出口量因制裁而下滑，但原油和燃料價(jià)格上漲使俄羅斯5月份收入攀升。

北京時(shí)間18:46，NYMEX原油期貨下跌0.79%至112.20美元/桶；ICE布倫特原油期貨下跌1.17%至114.51美元/桶。兩市均創(chuàng)6月2日以來新低，分別至112.06美元/桶和114.44美元/桶。

美聯(lián)儲(chǔ)隔夜宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)90年代中期以來最大單次加息幅度，預(yù)示美元將進(jìn)一步大幅走強(qiáng)。非美元持有者購買美元計(jì)價(jià)商品將付出更大成本。

利比亞石油部發(fā)言人本周表示，該國石油產(chǎn)量已暴跌至每天100000-150000桶，相比去年的120萬桶/日微不足道。這給本已緊張的全球供應(yīng)進(jìn)一步添堵。

而國際能源署(IEA)表示，預(yù)計(jì)2023年需求將進(jìn)一步上升，增長超過2%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.016億桶/日。IEA還表示，盡管出口量因制裁而下滑，但原油和燃料價(jià)格上漲使俄羅斯5月份收入攀升。其調(diào)查結(jié)果強(qiáng)調(diào)，禁止俄羅斯能源出口加劇了供應(yīng)緊張并推高了價(jià)格。

Bernstein分析師在一份報(bào)告中表示：“展望明年，供應(yīng)短缺明顯，雖然經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)減緩庫存下降，但目前的情況仍然看好油價(jià)?！痹摍C(jī)構(gòu)估計(jì)，全球石油庫存水平僅能維持48天，低于長期平均水平55天。

面對(duì)汽油價(jià)格高企的重壓，美國總統(tǒng)拜登周三致函馬拉松石油公司(MPC.N)、瓦萊羅能源(VLO.N)和?？松梨?XOM.N)等公司高管，要求他們解釋為何不擴(kuò)大煉油業(yè)務(wù)。

白宮新聞秘書卡琳·讓-皮埃爾周三對(duì)記者說，拜登對(duì)聯(lián)邦政府“一切合理使用”旨在增加產(chǎn)量和降低加油站成本的工具持開放態(tài)度。如果能幫助美國提高煉油能力，總統(tǒng)愿意使用《國防生產(chǎn)法》。

歐洲廉價(jià)航空公司W(wǎng)izz Air(WIZZ.L)周四表示，將在未來幾周內(nèi)恢復(fù)航空燃油對(duì)沖政策，并在2023財(cái)年下半年設(shè)置額外的燃油價(jià)格上限，以應(yīng)對(duì)飆升的燃油價(jià)格。

（來源：匯通網(wǎng)）

建材行業(yè)要聞

周一

【建材】

我國啟動(dòng)首個(gè)鉻礦石國際標(biāo)準(zhǔn)修訂項(xiàng)目。

近日，ISO 6331國際標(biāo)準(zhǔn)國內(nèi)工作組正式成立，標(biāo)志著我國首個(gè)鉻礦石領(lǐng)域國際標(biāo)準(zhǔn)修訂項(xiàng)目正式啟動(dòng)。鉻礦石和鉻精礦中鉻含量與其生產(chǎn)價(jià)值、貿(mào)易結(jié)算密切相關(guān)，修訂該國際標(biāo)準(zhǔn)有助于保障貿(mào)易公平。據(jù)悉，此次修訂內(nèi)容涉及減少樣品及試劑用量、修訂電位滴定裝置技術(shù)要求等方面。

（來源：Mysteel.com）

周二

【成材】

6月近50城松綁樓市，市場總體趨勢向好。

自5月31日《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施的通知》發(fā)布以來，地方穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策相繼出臺(tái)，其中多地實(shí)施方案中涉及房地產(chǎn)政策。據(jù)Mysteel不完全整理，截至6月14日，已有48個(gè)城市出臺(tái)了各類穩(wěn)樓市政策，包括降低首付比例、調(diào)整首套房貸利率下限、提高公積金貸款額度租房提取額度、發(fā)購房補(bǔ)貼等，密集程度遠(yuǎn)超4月、5月。業(yè)內(nèi)人士表示，本輪樓市政策措施的目的是降成本、提升預(yù)期、提高大家的購買力等，當(dāng)前全國房地產(chǎn)環(huán)比數(shù)據(jù)出現(xiàn)了改善的跡象，說明市場總體趨勢向好。

（來源：我的鋼鐵網(wǎng)）

周三

【不銹鋼】

不銹鋼期現(xiàn)雙弱 市場補(bǔ)跌拋貨心態(tài)加劇。

前言：不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格跌幅擴(kuò)大，目前已跌破18000元/噸毛邊基價(jià)。商家低價(jià)出貨，但市場剛需采購為主，市場整體成交冷清。當(dāng)前不銹鋼社庫仍在高位，待下游消化，不銹鋼原料端鎳鐵最新成交價(jià)格繼續(xù)下行，成本支撐進(jìn)一步減弱。鋼廠雖有減產(chǎn)，但當(dāng)前庫存壓力不減，預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格維持震蕩偏弱運(yùn)行。

一、期現(xiàn)雙跌現(xiàn)貨市場低價(jià)搶跑

15日不銹鋼主力合約沖高回落，收跌1.34%至17640元/噸，現(xiàn)貨市場價(jià)格跌破18000元/噸毛邊基價(jià)。

端午節(jié)后，現(xiàn)貨價(jià)格一路下探，鋼廠代理盤價(jià)暗跌，市場跟隨下跌，加之節(jié)后期貨盤面走弱，市場心態(tài)受到影響，多選擇低價(jià)出貨。

目前佛山市場304冷軋民營毛邊基價(jià)主流在17900-18200元/噸，304熱軋五尺主流價(jià)格18000-18100元/噸。當(dāng)前市場壓價(jià)采購，商家對(duì)后市存在一定憂慮，15日在部分低價(jià)刺激之下雖有成交，但整體成交一般。

無錫市場民營304冷軋主流價(jià)格至17800-17900元/噸毛基，民營熱軋資源五尺毛邊主流價(jià)格至17800-17900元/噸。鋼廠提貨均價(jià)繼續(xù)走跌，市場現(xiàn)貨價(jià)格跌幅拉大，目前市場觀望居多。

二、庫存壓力下鋼廠減產(chǎn)力度或有加大

截止6月9日，全國主流市場不銹鋼社會(huì)庫存總量90.52萬噸，周環(huán)比上升0.53%，年同比上升16.40%。300系方面，不銹鋼庫存總量51.45萬噸，周環(huán)比下降2.20%，年同比上升31.79%。

近期市場反饋鋼廠到貨減少，市場成交冷清，商家雖低價(jià)出貨，但成交表現(xiàn)不暢，具體庫存會(huì)不會(huì)下降，請關(guān)注Mysteel新一期庫存，新一期庫存將于6月16日公布。

據(jù)Mysteel調(diào)研，6月份國內(nèi)40家不銹鋼廠粗鋼初步排產(chǎn)274.96萬噸，預(yù)計(jì)月環(huán)比減9.1%，同比減9.0%。6月國內(nèi)34家冷軋不銹鋼廠冷軋排產(chǎn)預(yù)計(jì)為117.1萬噸，預(yù)計(jì)環(huán)比減少3.68%，預(yù)計(jì)同比減少6.2%。

據(jù)最新跟進(jìn)了解，6月不銹鋼排產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)一步縮減。華南一冷軋廠兩條產(chǎn)線于6月11日開始檢修，一條預(yù)計(jì)20日結(jié)束檢修，另一條產(chǎn)線預(yù)計(jì)檢修至月底，影響冷軋300系產(chǎn)量3萬噸左右。

三、不銹鋼原料下跌，成本重心繼續(xù)下移

截至6月15日，304不銹鋼冶煉原料中：外購高鎳鐵價(jià)格1470元/鎳，自產(chǎn)高鎳鐵成本1439元/鎳，高碳鉻鐵9300元/50基噸，電解錳15800元/噸；溫州地區(qū)304廢不銹鋼13000元/噸（不含稅）。

目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本18105元/噸；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本19200元/噸；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋成本24697元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本18971元/噸。

目前不銹鋼成本進(jìn)一步下移，成本支撐進(jìn)一步減弱。由于鋼廠減產(chǎn)對(duì)原料需求減弱，供過于求局面下，不銹鋼原料不排除進(jìn)一步下跌的可能。

當(dāng)前盡管疫情有所緩和，但下游需求短期內(nèi)難有明顯提升，仍需一定時(shí)間修復(fù)。不銹鋼目前去庫壓力較大，現(xiàn)貨市場低迷狀態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)，?預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。后續(xù)持續(xù)關(guān)注庫存消化情況以及鋼廠減產(chǎn)情況。

（來源：我的鋼鐵網(wǎng)）

周四

【宏觀】

Mysteel解讀：美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的影響（一）。

導(dǎo)讀：從理論上來說，美聯(lián)儲(chǔ)加息將從需求、流動(dòng)性以及匯率等角度對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)行抑制，但從實(shí)際情況來看，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)黑色金屬價(jià)格的抑制作用有限。其主要原因有二：一是，我國鋼鐵行業(yè)大多“自產(chǎn)自銷”，直接進(jìn)出口的鋼材產(chǎn)品總量偏小，尤其在供給側(cè)改革后，我國黑色金屬價(jià)格帶有較為濃重的政策屬性，受海外市場的影響有限；二是美聯(lián)儲(chǔ)加息本質(zhì)上是一種貨幣行為，其傳導(dǎo)周期較長，而由于黑色金屬價(jià)格波動(dòng)較大，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)其價(jià)格的影響被明顯弱化。本文主要將對(duì)近三輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期期間，黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢進(jìn)行復(fù)盤解析。

理論上來說，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)黑色金屬的主要影響有三：

一、美聯(lián)儲(chǔ)加息往往伴隨著全球經(jīng)濟(jì)增速的放緩，鋼材外需有所回落。對(duì)美國而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息將抑制其經(jīng)濟(jì)活力，流動(dòng)性退潮將導(dǎo)致其本國經(jīng)濟(jì)衰退；對(duì)發(fā)達(dá)國家而言，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，其為了保證其本國貨幣幣值的穩(wěn)定，往往會(huì)被迫加息以穩(wěn)定匯率；對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體而言，其大多承擔(dān)著較大規(guī)模的美元債，據(jù)亞洲開發(fā)銀行數(shù)據(jù)，2021年東南亞新興經(jīng)濟(jì)體美元債券存量共計(jì)達(dá)到22.8萬億美元，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，新興經(jīng)濟(jì)體還息壓力將明顯上升，甚至?xí)l(fā)嚴(yán)重的債務(wù)違約問題，進(jìn)而沖擊全球經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。整體來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋼材出口需求將有所回落；

二、流動(dòng)性收緊導(dǎo)致商品價(jià)格下行。貨幣是商品定價(jià)的錨，美聯(lián)儲(chǔ)加息往往伴隨著國際貨幣政策的收緊，市場流動(dòng)性的減少將導(dǎo)致黑色產(chǎn)業(yè)鏈商品（鐵礦石、煤焦、成材）價(jià)格的回落；

三、美元指數(shù)上行將在匯率上抑制鐵礦石等產(chǎn)品的價(jià)格。美聯(lián)儲(chǔ)加息往往伴隨著美元指數(shù)的上行，鐵礦石作為以美元為主要結(jié)算貨幣的大宗商品，將在匯率上受到抑制。

整體來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息的主要目的便是抑制高昂的物價(jià)，緩解其本國的通脹壓力，故從理論上來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息將抑制黑色金屬產(chǎn)品的價(jià)格。

但回顧近三輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期，其加息對(duì)黑色金屬價(jià)格的抑制作用有限。從最近三輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期來看，鐵礦石及鋼材價(jià)格走勢均未出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)。筆者認(rèn)為這主要原因有二：一是，我國鋼鐵行業(yè)大多“自產(chǎn)自銷”，直接進(jìn)出口的鋼材產(chǎn)品總量偏小，尤其在供給側(cè)改革后，我國黑色金屬價(jià)格帶有較為濃重的政策屬性，受海外市場的影響有限；二是美聯(lián)儲(chǔ)加息本質(zhì)上是一種貨幣行為，其傳導(dǎo)周期較長，而由于黑色金屬價(jià)格波動(dòng)較大，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)其價(jià)格的影響被明顯弱化。

具體來看，近三輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期黑色產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行邏輯及價(jià)格變化：

第一輪加息周期（1999.6.30-2000.5.16）。本輪加息周期總時(shí)長為321天，共計(jì)加息175BP，加息幅度相對(duì)偏小，期間鐵礦石價(jià)格從27.6美元/干噸上漲至28.8美元干噸，普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)從2543元/噸上漲至2886元/噸。本輪加息周期正處于中國加入WTO前后，故可以發(fā)現(xiàn)加息期間鋼材價(jià)格和鐵礦石價(jià)格迎來了一波階段性的上漲行情。

第二輪加息周期（2004.6.30-2006.6.29）。本輪加息周期總時(shí)長為729天，共計(jì)加息425BP，是近年來加息幅度最大的一次。在此期間，鐵礦石價(jià)格從37.9美元/干噸上漲至69.3美元干噸，普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)整體震蕩運(yùn)行，前后價(jià)差不大。可以關(guān)注到，本輪加息周期后，全球經(jīng)濟(jì)金融市場迎來金融危機(jī)前最后的一波狂歡，國內(nèi)外鋼材消費(fèi)需求明顯釋放，故在本輪加息周期結(jié)束后，鐵礦石及鋼材價(jià)格均快速上漲。

第三輪加息周期（2015.12.17-2018.12.20）。本輪加息周期總時(shí)長為1099天，共計(jì)加息225BP，本輪加息周期雖長，但加息幅度相對(duì)有限。在此期間，鐵礦石價(jià)格從40.5美元/干噸上漲至69.16美元干噸，普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)從2080元/噸上漲至3970.5元/噸，鋼價(jià)明顯上漲?？梢躁P(guān)注到，本輪加息周期正處于我國供給側(cè)改革前后，期間鋼材價(jià)格明顯上漲，鐵礦石價(jià)格漲幅明顯低于鋼材。

（來源：我的鋼鐵網(wǎng)）

周五

【宏觀】

韓正：深入論證，科學(xué)決策，扎實(shí)做好重大項(xiàng)目建設(shè)工作。

中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理韓正16日在中國國際工程咨詢有限公司主持召開座談會(huì)，深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記重要講話和指示批示精神，貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，分析國家重大項(xiàng)目前期論證和投資建設(shè)情況，研究部署做好下一步重點(diǎn)工作。

韓正表示，發(fā)展是我們黨執(zhí)政興國的第一要?jiǎng)?wù)。要完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、綠色低碳，不斷增強(qiáng)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)前，我國發(fā)展面臨的不確定性增多，要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，深入論證、科學(xué)決策，按照高質(zhì)量發(fā)展的要求，扎實(shí)推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)，更好發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用，為穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供有力保障。

韓正強(qiáng)調(diào)，做好前期工作是推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)的先決條件，各級(jí)投資主管部門要進(jìn)一步加強(qiáng)統(tǒng)籌，堅(jiān)持科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼撟C程序，扎實(shí)、深入、充分做好項(xiàng)目前期工作。要緊緊圍繞國家中長期發(fā)展戰(zhàn)略，謀劃做好重大項(xiàng)目儲(chǔ)備，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)提供有力支撐。要增強(qiáng)資源要素配置的可持續(xù)性，節(jié)約集約利用土地，加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)，守住安全底線。要堅(jiān)持先評(píng)估后決策，廣泛聽取專家意見，做好多方案、多維度的論證研究，科學(xué)高效推進(jìn)“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大項(xiàng)目建設(shè)。今年是中國國際工程咨詢有限公司成立四十周年，多年來公司為國家重大項(xiàng)目咨詢評(píng)估作了大量工作，下一步要更好履職盡責(zé)，加強(qiáng)重大問題研究，加快建設(shè)國家高端智庫和世界一流咨詢企業(yè)，在服務(wù)國家戰(zhàn)略中作出更大貢獻(xiàn)。

會(huì)前，韓正前往展廳，聽取中國國際工程咨詢有限公司的發(fā)展歷程介紹，了解公司承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施、重大工程等重點(diǎn)領(lǐng)域咨詢?nèi)蝿?wù)以及高端智庫建設(shè)等情況。

何立峰參加上述活動(dòng)。

（來源：我的鋼鐵網(wǎng)）