近日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第16屆中國（深圳）國際期貨大會(huì)上總結(jié)今年期貨市場(chǎng)成績時(shí)說道：“2020年我國期貨市場(chǎng)在許多方面的進(jìn)展令人鼓舞。”對(duì)此，行業(yè)人士紛紛對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，方星海主席的講話也令整個(gè)期貨行業(yè)倍受鼓舞。

新湖期貨董事長馬文勝在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，方主席的講話詳細(xì)地總結(jié)了今年期貨市場(chǎng)六個(gè)層面的轉(zhuǎn)變，其核心為今年以來，期貨市場(chǎng)功能的深化及高質(zhì)量發(fā)展使整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模得到快速增長。同時(shí)，方主席還從五個(gè)方面對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行了展望，清晰地勾勒了期貨市場(chǎng)的未來發(fā)展方向，使得整個(gè)行業(yè)有了更加明確的發(fā)展目標(biāo)，也為下一步期貨公司的發(fā)展提供了明確的指引。

多位行業(yè)高管告訴記者，在今年新冠疫情背景下，我國期貨市場(chǎng)得到快速發(fā)展，成績斐然。具體來看，期貨市場(chǎng)交易規(guī)模和市場(chǎng)保證金得到大幅提升，上市品種供數(shù)量保持持續(xù)增長，期貨公司綜合實(shí)力也不斷提升，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的功能得到了充分的發(fā)揮，同時(shí)帶動(dòng)了多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用日益成熟。此外，今年以來，全社會(huì)也更加關(guān)注和重視期貨對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。

“經(jīng)過調(diào)研，在今年3月份疫情最嚴(yán)重的時(shí)期，我們發(fā)現(xiàn)利用衍生品工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)最成功的上市公司，利潤是在上升的?！瘪R文勝介紹說。

在中大期貨副總經(jīng)理景川看來，當(dāng)前，我國期貨與期權(quán)品種已經(jīng)發(fā)展到近90個(gè)，可以說，期貨價(jià)格產(chǎn)業(yè)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理以及金融投資領(lǐng)域所發(fā)揮的作用達(dá)到了期貨市場(chǎng)成立以來的頂峰。

行業(yè)期待更加開放的政策引入機(jī)構(gòu)投資者

“近年來，隨著財(cái)富管理市場(chǎng)的擴(kuò)容，中國衍生品市場(chǎng)逐漸成為財(cái)富管理市場(chǎng)的投資和配置方向。”馬文勝對(duì)記者表示，“隨著金融機(jī)構(gòu)，以及私募機(jī)構(gòu)對(duì)衍生品工具的使用，可以看到，衍生品已經(jīng)不僅僅是作為對(duì)沖工具的使用，以配置為核心的交易規(guī)模和體量也在增加，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展也非常迅猛?！?/p>

記者注意到，方星海在部署期貨市場(chǎng)未來發(fā)展時(shí)指出，要豐富中介機(jī)構(gòu)類型，培育專業(yè)交易商。他提出，期貨業(yè)協(xié)會(huì)要積極將一些大型國際現(xiàn)貨貿(mào)易商（比如嘉吉公司）等具有衍生品服務(wù)功能和能力的機(jī)構(gòu)吸納為會(huì)員，給予他們應(yīng)有的身份，培養(yǎng)其成為衍生品市場(chǎng)重要的中介機(jī)構(gòu)。

對(duì)此，國元期貨董事長洪明提出三點(diǎn)建議。一是希望從國家政策層面，進(jìn)一步鼓勵(lì)國有企業(yè)、上市公司等機(jī)構(gòu)積極參與期貨市場(chǎng)，進(jìn)一步制定出鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨品種對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)惠政策。二是期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要抓手是風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)，希望在業(yè)務(wù)資格、資金來源和業(yè)務(wù)模式等方面出臺(tái)更加開放的政策。三是建議進(jìn)一步降低公募私募基金參與期貨交易的門檻，允許這些機(jī)構(gòu)進(jìn)入期貨市場(chǎng)?！叭绱艘粊?，隨著政策的不斷放開，期貨公司在傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，將以子公司業(yè)務(wù)為抓手，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)中發(fā)揮更加重要的作用?！焙槊髡f。

期貨市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展

結(jié)合方星海提出的五方面的舉措，一德期貨副總經(jīng)理趙未夏表示，下一階段，我國期貨市場(chǎng)發(fā)展將走上“快車道”，未來可期。具體表現(xiàn)為以下四個(gè)方面：一是期貨品種將更加豐富，從方主席提到“現(xiàn)代資本市場(chǎng)逐漸形成一級(jí)發(fā)行、二級(jí)流通和三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理”層次體系的概念來看，除商品期貨外，我國金融衍生品也會(huì)有更好的發(fā)展；二是隨著我國外資控股期貨公司的設(shè)立，行業(yè)集中度將會(huì)逐步加強(qiáng)；三是隨著各個(gè)交易所場(chǎng)外平臺(tái)的搭建和推動(dòng)，我國場(chǎng)外業(yè)務(wù)會(huì)得到進(jìn)一步發(fā)展；四是期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)服務(wù)的縱深度將持續(xù)提升。

在景川看來，今年除了市場(chǎng)品種數(shù)量增加外，期貨市場(chǎng)的體量也在同步提升，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的利潤增長漸漸彌補(bǔ)了傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的不足。在不遠(yuǎn)的將來，創(chuàng)新業(yè)務(wù)必然成為期貨行業(yè)的主營貢獻(xiàn)點(diǎn)，期現(xiàn)、資管、財(cái)富業(yè)務(wù)的規(guī)模不斷提升，已然形成與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的并駕齊驅(qū)的態(tài)勢(shì)，成為期貨行業(yè)的生力軍。

“希望我國期貨市場(chǎng)能抓住宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)遇，拓寬產(chǎn)業(yè)鏈的‘護(hù)城河’，進(jìn)而讓人民幣定價(jià)走向全球。同時(shí)也期待中國的大宗商品實(shí)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)能夠通過期貨市場(chǎng)這一載體、通過對(duì)衍生品工具的應(yīng)用，形成新的經(jīng)營發(fā)展模式，在波動(dòng)中平穩(wěn)向前?！瘪R文勝如是說。

緊抓契機(jī)，期貨公司應(yīng)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展

浙商期貨在解讀方星海副主席的講話時(shí)認(rèn)為，在深刻理解“十四五”規(guī)劃的發(fā)展目標(biāo)和要求的基礎(chǔ)上，按照剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的部署，期貨公司可以從緊密聯(lián)系實(shí)體經(jīng)濟(jì)、繼續(xù)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展、提升跨境服務(wù)綜合能力三個(gè)角度來理解講話中提出的發(fā)展舉措。

一是聯(lián)系實(shí)體經(jīng)濟(jì)。期貨公司應(yīng)該發(fā)揮交易所與實(shí)體企業(yè)的橋梁紐帶作用，其既是市場(chǎng)參與者，又是市場(chǎng)培育者，共同推動(dòng)我國期貨市場(chǎng)更快更好發(fā)展。并在構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)的新發(fā)展格局背景下，引導(dǎo)更多實(shí)體企業(yè)認(rèn)識(shí)“中國期貨”、了解“中國價(jià)格”、用好“中國價(jià)格”，提高我國在大宗商品領(lǐng)域的定價(jià)權(quán)。

二是繼續(xù)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。在資產(chǎn)管理方面，期貨公司及其資管子公司私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模保持增長勢(shì)頭，10月底已達(dá)到2178億元。當(dāng)前期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)正逐漸發(fā)生變化，期貨公司差異化發(fā)展尤為重要，在管控好風(fēng)險(xiǎn)的前提下，應(yīng)繼續(xù)加快創(chuàng)新能力建設(shè)，擺脫業(yè)務(wù)單一、同質(zhì)化競(jìng)爭激烈的局面，構(gòu)建適應(yīng)商品金融、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外、期貨現(xiàn)貨、境內(nèi)境外需求的綜合衍生品服務(wù)體系。

三是提升跨境服務(wù)綜合能力。期貨公司要在資本、技術(shù)、法律、人才、文化等多方面做好準(zhǔn)備，在開放中積極應(yīng)對(duì)境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國期貨市場(chǎng)帶來的挑戰(zhàn)，學(xué)習(xí)借鑒境外機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品研發(fā)、綜合服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，將中國對(duì)外開放帶來的重大機(jī)遇轉(zhuǎn)變?yōu)槠谪浶袠I(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，不斷提高跨境服務(wù)能力和水平。

信達(dá)期貨總經(jīng)理陳冬華認(rèn)為，期貨公司要抓住期貨市場(chǎng)政策紅利和對(duì)外開放契機(jī)，進(jìn)一步提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，積極服務(wù)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

第一，進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。隨著場(chǎng)內(nèi)期貨、期權(quán)品種越來越豐富，基差貿(mào)易、互換、遠(yuǎn)期、場(chǎng)外期權(quán)等業(yè)務(wù)更加多元化，期貨市場(chǎng)和期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力大幅提升。但在全球疫情仍未完全控制和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣超發(fā)的背景下，大宗商品價(jià)格雙向波動(dòng)加大，期貨公司要進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，為企業(yè)提供個(gè)性化的方案。

第二，要以全球化視野迎接期貨市場(chǎng)高水平雙向開放。在中國企業(yè)走出去的同時(shí)，國內(nèi)期貨市場(chǎng)也引入了更多境外成熟機(jī)構(gòu)投資者和外資機(jī)構(gòu)，我國期貨市場(chǎng)對(duì)外開放進(jìn)一步深化，高水平雙向開放推動(dòng)期貨行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。在此背景下，中國期貨公司既要有東方智慧，也要有全球化視野，努力成為全球期貨及衍生品服務(wù)商，為我國的糧食安全、能源安全和大宗原材料安全保駕護(hù)航。