2020年12月15日，上期所基于交易前端風控的組合保證金仿真系統(tǒng)﹝Portfolio Margining Model (Pre-trade risk control included)，簡稱PMM仿真系統(tǒng)﹞正式上線。

PMM仿真系統(tǒng)是上期所在證監(jiān)會期貨部領導下，借鑒國內(nèi)外衍生品市場組合保證金的實踐經(jīng)驗，結(jié)合中國期貨市場特點進行創(chuàng)新的階段性研發(fā)成果。據(jù)了解，PMM仿真系統(tǒng)基于交易前端風控的理念，借鑒組合保證金的思路，在報單、成交、盤后結(jié)算全流程，采用單向大邊、組合保證金等的風險測算邏輯，實現(xiàn)保證金實時計算與優(yōu)惠，并以凈倉限額等創(chuàng)新型設計控制平倉引發(fā)的風險，在防范風險的前提下盡可能降低投資者成本。仿真系統(tǒng)提供了靈活的配置功能，滿足了會員對客戶差異化的風險管理需求。

相比目前上期所采用的同品種單向大邊優(yōu)惠模式，PMM仿真系統(tǒng)引入的基于投資組合的風險對沖理念，通過實時衡量整體風險，精細化降低市場參與者的資金成本。

下一步，上期所將通過會員和投資者的廣泛參與，對PMM仿真系統(tǒng)進行全方位驗證，以有效、便利、可靠為原則，逐步優(yōu)化完善PMM仿真系統(tǒng)，以盡早落地基于交易前端風控的組合保證金模型為目標，構建上期所新一代保證金體系。