5月18日，國(guó)內(nèi)期市多數(shù)收漲，貴金屬大漲，滬銀漲停，滬金漲近3%；黑色系集體上漲，鐵礦石漲逾5%，焦炭、熱卷、螺紋漲逾2%；能化分化，原油漲逾5%，燃油、苯乙烯漲逾3%，甲醇跌逾2%，LPG跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品中，棕櫚油漲逾2%，雞蛋、豆一跌逾2%，有色飄紅，滬鋁、滬錫、滬鋅漲逾1%。

東海期貨：鐵礦石價(jià)格緣何大幅上漲

輪礦石價(jià)格的上漲還是有較強(qiáng)的基本面支撐的。從需求端來看，新冠肺炎疫情對(duì)長(zhǎng)流程鋼廠的生產(chǎn)并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，2月下旬之后，全國(guó)高爐開工率和產(chǎn)能利用率基本處于震蕩回升的態(tài)勢(shì)，目前已經(jīng)接近去年同期水平；4月生鐵日均產(chǎn)量也達(dá)到240.07萬噸歷史高位。供應(yīng)端來看，今年一季度在天氣以及疫情因素的影響下，外礦發(fā)貨量處于持續(xù)低位，截止到5月10日，澳洲、巴西礦石發(fā)貨量1995.6萬噸，仍遠(yuǎn)低于去年同期水平；特別是巴西淡水河谷的產(chǎn)量修復(fù)遲遲不及預(yù)期，一季度產(chǎn)量5960萬噸，低于其之前制定的6300-6800萬噸的產(chǎn)量目標(biāo)，周度發(fā)貨量一直處于400-600萬噸的水平，低于去年同期500-700萬噸的水平。

綜合來看，我們認(rèn)為當(dāng)下鐵礦石仍處于低庫存、高需求的狀態(tài)，加上主力合約仍貼水現(xiàn)貨，所以鐵礦石價(jià)格仍有進(jìn)一步上沖的動(dòng)能。但后期一些正在積聚的風(fēng)險(xiǎn)因素也需要引起我們的注意，一是同去年供需情況相比，當(dāng)下95美元左右價(jià)格估值略偏高。二是，后期礦石將逐步由供需偏緊轉(zhuǎn)向供需平衡格局。不過就目前來講，價(jià)格轉(zhuǎn)為下跌的產(chǎn)業(yè)邏輯尚未體現(xiàn)那么對(duì)于后期做空的時(shí)間點(diǎn)，需要滿足高爐產(chǎn)能利用率持續(xù)下降和港口庫存去化停止兩個(gè)條件。以2019年為例，高爐產(chǎn)能利用率6月初見頂，礦石港口庫存7月12日當(dāng)周見底，而礦石主力合約價(jià)格7月16日達(dá)到924.5元/噸高位后開始持續(xù)下跌。

金價(jià)觸及1800只是時(shí)間問題？

Kitco高級(jí)技術(shù)分析師Jim Wyckoff預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將上漲。Wyckoff說道：“多頭有一個(gè)非常好的一周，技術(shù)面已經(jīng)變得更加積極?！?/p>

RJO Futures資深商品經(jīng)紀(jì)人Daniel Pavilonis表示，黃金“本周應(yīng)會(huì)進(jìn)一步上漲”。

高盛上周四繼續(xù)重申看漲黃金，該公司全球大宗商品負(fù)責(zé)人Jeffrey Currie在接受采訪時(shí)表示，黃金是他最喜歡交易的商品。

據(jù)FX168上周六公布的每周金融市場(chǎng)調(diào)查顯示，分析師和交易員對(duì)黃金本周的前景看漲情緒爆棚。在接受每周金融市場(chǎng)調(diào)查的交易員及分析師中，看漲黃金占比達(dá)高75%，看跌黃金為25%。

根據(jù)Kitco上周五公布的黃金周度調(diào)查結(jié)果，華爾街對(duì)未來一周的金價(jià)仍持樂觀態(tài)度。14位華爾街專業(yè)人士中有10位（71%）表示他們看好黃金未來一周的前景。持看空和中立預(yù)期的兩位專業(yè)人士各有兩位（14%）。

FXTM市場(chǎng)分析師Han Tan表示，對(duì)黃金而言，達(dá)到1800美元/盎司水準(zhǔn)將只是時(shí)間問題。

Tan在一份報(bào)告中寫道：“未來幾個(gè)月依然充滿下行風(fēng)險(xiǎn)和美國(guó)和中國(guó)關(guān)系降溫的威脅，在這場(chǎng)全球大流行的背景下，只會(huì)進(jìn)一步抑制全球風(fēng)險(xiǎn)偏好。黃金阻力最小的路徑仍是上行，因此觸及1800美元/盎司只是時(shí)間問題。金價(jià)仍有許多潛在的積極催化劑，包括美國(guó)和中國(guó)貿(mào)易緊張局勢(shì)的加劇。”