5月10日，鄭商所和大商所發(fā)布公告，分別對白糖期權(quán)和豆粕期權(quán)持倉限額標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整。自2018年5月11日結(jié)算時起，白糖期權(quán)投機(jī)持倉限額由2000手調(diào)整為6000手，豆粕期權(quán)限倉標(biāo)準(zhǔn)從2000手提高至10000手。

據(jù)期貨日報記者了解，這是鄭商所和大商所2017年9月分別調(diào)整白糖期權(quán)和豆粕期權(quán)持倉限額標(biāo)準(zhǔn)以來，第二次對這兩個期權(quán)品種持倉限額標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，以進(jìn)一步滿足產(chǎn)業(yè)客戶套期保值需求和投資者風(fēng)險管理需求。

根據(jù)鄭商所的公告，非期貨公司會員、客戶所持有的按單邊計算的某月份白糖期權(quán)合約投機(jī)持倉限額調(diào)整為6000手，投機(jī)、套利與套期保值期權(quán)持倉之和，不得超過白糖期權(quán)合約投機(jī)持倉限額的3倍。

豆粕期權(quán)方面，非期貨公司會員和客戶持有的某月份期權(quán)合約中所有看漲期權(quán)的買持倉量和看跌期權(quán)的賣持倉量之和、看跌期權(quán)的買持倉量和看漲期權(quán)的賣持倉量之和，分別不得超過10000手。具有實(shí)際控制關(guān)系的賬戶按照一個賬戶管理。

鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，自2017年9月白糖期權(quán)持倉限額調(diào)整以來，白糖期權(quán)市場運(yùn)行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步增長。隨著市場的逐步發(fā)展，市場主體對擴(kuò)大期權(quán)持倉限額的需求增加。為促進(jìn)期權(quán)功能發(fā)揮，在充分調(diào)研論證的基礎(chǔ)上，鄭商所制定了本次持倉限額調(diào)整方案。

涉糖企業(yè)相關(guān)人士表示，白糖期權(quán)上市后，糖企積累了較多利用期權(quán)避險的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，原有的持倉限額已不能滿足其套保需求，調(diào)整期權(quán)持倉限額，有助于進(jìn)一步增強(qiáng)套保效果。有機(jī)構(gòu)投資者反映，持倉限額階段性調(diào)整有利于進(jìn)一步提升期權(quán)市場容量，提高機(jī)構(gòu)參與白糖期權(quán)的積極性。

據(jù)記者了解，豆粕期權(quán)上市初期，為嚴(yán)控風(fēng)險，平穩(wěn)起步，大商所對豆粕期權(quán)采取了從嚴(yán)管理、分階段評估、逐步放開的監(jiān)管思路，上市初期限倉定為300手。2017年9月15日，大商所將豆粕期權(quán)限倉從300手提高至2000手。隨著豆粕期權(quán)市場的快速發(fā)展，2000手的限倉標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)不能滿足市場需求。一方面，在2000手的限倉標(biāo)準(zhǔn)下，單一系列套保的豆粕現(xiàn)貨量為2萬噸，大型壓榨企業(yè)年度大豆壓榨量可達(dá)800萬噸。豆粕期權(quán)限倉量與企業(yè)現(xiàn)貨規(guī)模差距較大，無法滿足較大型現(xiàn)貨企業(yè)現(xiàn)貨套期保值需求。另一方面，期權(quán)交易策略較期貨更為豐富，2000手的限倉標(biāo)準(zhǔn)難以保證投資者交易各類型期權(quán)策略的需求。隨著豆粕期權(quán)市場運(yùn)行的不斷成熟，市場對進(jìn)一步擴(kuò)大豆粕期權(quán)限倉標(biāo)準(zhǔn)的需求較為迫切。

有市場人士表示，豆粕期貨是我國運(yùn)行時間較長，市場參與廣泛、整體運(yùn)行較為成熟的品種。豆粕期權(quán)的限倉應(yīng)逐步與標(biāo)的期貨限倉相匹配。豆粕期權(quán)上市以來，已經(jīng)經(jīng)歷標(biāo)的期貨大幅波動、豆粕期權(quán)市場規(guī)模屢創(chuàng)新高、多個主力合約系列平穩(wěn)摘牌等多種情形的考驗(yàn)，此次大商所將豆粕期權(quán)限倉標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)大至10000手，有利于各類型市場主體充分利用期權(quán)豐富的交易策略，更好地滿足自身風(fēng)險管理需求。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，大商所將繼續(xù)根據(jù)豆粕期權(quán)市場發(fā)展，適時調(diào)整部分監(jiān)管措施，優(yōu)化相關(guān)制度設(shè)計，積極探索交易機(jī)制創(chuàng)新，為期權(quán)市場穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造條件，更好地促進(jìn)期權(quán)市場功能發(fā)揮。