進(jìn)入2018年，A股市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入加速階段。根據(jù)安排，從5月1日起，滬港通、深港通每日額度擴(kuò)大四倍，其中，滬股通及深股通每日額度分別調(diào)整為520億元人民幣，滬港通下的港股通及深港通下的港股通每日額度分別調(diào)整為420億元人民幣。而從6月1日起，A股正式納入MSCI指數(shù)，MSCI的成員們將因此進(jìn)入A股市場(chǎng)。另外，滬倫通也將在今年開(kāi)通。

伴隨著A股對(duì)外開(kāi)放步伐的加快，自然也會(huì)有一些外資加入到A股市場(chǎng)中來(lái)。如此一來(lái)，難免會(huì)有人要狹隘地看待外資進(jìn)入A股市場(chǎng)了。由于目前A股只是處在3000點(diǎn)區(qū)域，因此，在一些人看來(lái)，這外資又要進(jìn)來(lái)?yè)臁氨阋素洝绷恕?/p>

就A股市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放來(lái)說(shuō)，這是A股市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)必然趨勢(shì)，但這與外資進(jìn)來(lái)?yè)臁氨阋素洝辈o(wú)必然聯(lián)系。比如深港通是2016年12月5日開(kāi)通的，如今再回首，那當(dāng)時(shí)其實(shí)是一個(gè)相對(duì)的高點(diǎn)。又比如，A股納入MSCI指數(shù)，那是一年前確定的事情，當(dāng)時(shí)可不知一年后的A股處在什么位置上，實(shí)際上很多人都希望炒高股價(jià)等著MSCI入場(chǎng)高位接盤(pán)呢。所以，A股對(duì)外開(kāi)放與外資撿“便宜貨”與否，這之間是沒(méi)有必然聯(lián)系的。

而且就當(dāng)下的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，是否有“便宜貨”可撿，還真是難說(shuō)。雖然目前的A股處在3000點(diǎn)區(qū)域，就A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這并不是一個(gè)高位，只是半山腰的位置，但A股市場(chǎng)是否有“便宜貨”其實(shí)還是要打問(wèn)號(hào)的。比如，每當(dāng)我們提起機(jī)構(gòu)投資者的時(shí)候，首先想到的是藍(lán)籌股。但A股市場(chǎng)目前有便宜的藍(lán)籌股嗎？這個(gè)問(wèn)題的答案無(wú)疑是否定的。因?yàn)榻?jīng)過(guò)了去年A股市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌股的大力炒作之后，藍(lán)籌股的價(jià)格普遍被炒高，象貴州茅臺(tái)的股價(jià)最高被炒到799元，雖然今年以來(lái)，該股股價(jià)有所回落，但目前670元的股價(jià)仍然不是一個(gè)低價(jià)，其市盈率仍然高達(dá)30倍以上，對(duì)于藍(lán)籌股來(lái)說(shuō)，這仍然是一個(gè)高企的估值。

就估值而言，目前A股市場(chǎng)市盈率最低的群體非銀行股莫屬。如工行、建行、交行、中行、農(nóng)行五大商業(yè)銀行，市盈率均在8倍以下。這無(wú)疑是A股市場(chǎng)里的“便宜貨”了。但與港股相比，買進(jìn)這些銀行股，也沒(méi)啥便宜可撿了。以恒生AH股溢價(jià)指數(shù)為例，截止目前為止，同時(shí)發(fā)行A股、H股的上市公司，A股股價(jià)較H股整體溢價(jià)20%以上。因此，買A股哪里能說(shuō)是撿“便宜貨”呢？ 

至于中小創(chuàng)，也就更難有“便宜貨”可撿了。一方面是中小創(chuàng)的估值并不低，如創(chuàng)業(yè)板4月18日的平均市盈率為48.88倍，這樣的市盈率水平，放在全球任何一個(gè)市場(chǎng)都不能說(shuō)“便宜”了。象美國(guó)股市走了9年的大牛市，但截止4月18日，納斯達(dá)克綜合指數(shù)的平均市盈率也只有33.5倍，仍然低于創(chuàng)業(yè)板48.88倍的平均市盈率水平，也略低于中小板35.58倍的平均市盈率水平。因此，外資進(jìn)入A股市場(chǎng)撿“便宜貨”的說(shuō)法是很難成立的。這暴露出來(lái)的是，目前我們A股市場(chǎng)部分投資者思想的狹隘，目光的短淺，完全就是井底之蛙，不知道外面的世界是一個(gè)什么樣子。

所以，在外資進(jìn)入A股市場(chǎng)的問(wèn)題上，我們不妨以更開(kāi)放的眼光來(lái)看待這件事情，看外資如何在A股市場(chǎng)里投資。不要老惦記著外資來(lái)?yè)臁氨阋恕绷?。?shí)際上，A股市場(chǎng)哪里有那么多的“便宜”可撿呢？對(duì)待外資進(jìn)入A股市場(chǎng)，一些人就象防賊似的，恨不得把貴州茅臺(tái)炒到一千元，讓外資買不起才好。實(shí)際上，在外資眼中，貴州茅臺(tái)什么都不是，外國(guó)人一輩子都可以不喝一口貴州茅臺(tái)，但中國(guó)人一輩子能不用“美國(guó)芯”嗎？什么是真正的好企業(yè)，連這個(gè)最基本的東西都沒(méi)有弄清楚就胡亂炒作一通。在這個(gè)問(wèn)題上，也許我們應(yīng)該聽(tīng)特朗普的，或許特朗普會(huì)教會(huì)我們?cè)撊绾芜x股。