金融期貨

【股指：主力持倉顯著偏多，短線反彈迫近】

政策消息。1.人民幣兌美元即期匯率收漲0.24%報(bào)6.639元；2.央行進(jìn)行1200億7天期逆回購操作，當(dāng)日凈回籠300億；3.滬股通凈買入10.55億。

市場(chǎng)分析。新股發(fā)行提速加量引發(fā)市場(chǎng)對(duì)股市擴(kuò)容壓力的擔(dān)憂，以及金融監(jiān)管政策頻出對(duì)情緒面造成較大擾動(dòng)，周一期指低開弱勢(shì)下行，IF1608、IH1608、IC1608分別貼水25.21、9.76、81.08點(diǎn)，基差無明顯變化。昨日滬股通大幅凈流入10.55億，7月11日以來累計(jì)凈流入98.97億。主力持倉傳遞信號(hào)顯著偏多：中信IF、IH總凈空持倉減少349/117手。IF加權(quán)20日線被跌破后，由支撐變壓力，短期反彈阻力重重。領(lǐng)先指標(biāo)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌破1841與1975連線支撐，技術(shù)上已經(jīng)走弱。但上證指數(shù)在頸線位2930-2945一線受到抵抗。15分鐘周期底背離，短線有反彈的要求。

操作建議：連續(xù)下跌后超賣嚴(yán)重，上證、深成指15、30分鐘底背離，主力持倉顯著偏多，短線反彈迫近。IF加權(quán)3190/上證3000阻力大，可減多。超跌的IC反彈機(jī)會(huì)更大。

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：美盤跌勢(shì)超預(yù)期，低位價(jià)格恐陷反復(fù)】

1日，CBOT大豆期貨周一下挫逾3%，因預(yù)計(jì)美國(guó)中西部天氣不會(huì)對(duì)作物生長(zhǎng)構(gòu)成威脅，促使投資者結(jié)清多頭頭寸。截至2016年7月31日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為72%，高于之前一周的71%，上年同期為63%。CFTC上周五公布的周度報(bào)告，顯示非商業(yè)交易商仍持有大規(guī)模的CBOT大豆期貨凈多頭頭寸，使市場(chǎng)容易受多頭結(jié)清頭寸所影響。CBOT新作11月大豆合約收低41-1/2美分，報(bào)每蒲式耳9.61-1/2美元，此前跌至9.58-1/4美元，為4月15日來最低水準(zhǔn)。USDA7月曾預(yù)計(jì)，大豆產(chǎn)量料為38.80億蒲式耳，單產(chǎn)為每英畝46.7蒲式耳，天氣局面和作物生長(zhǎng)狀況優(yōu)良，美豆產(chǎn)量規(guī)模前景樂觀，美國(guó)農(nóng)業(yè)部料在八月報(bào)告中做出首次調(diào)整。

外部天氣市的缺失，以及國(guó)內(nèi)每周60萬噸的國(guó)儲(chǔ)豆拋售，正不斷打市場(chǎng)買興熱情。國(guó)內(nèi)豆粕2900-3000弱勢(shì)震蕩反抽，若區(qū)間破位，重心下移至2850至2800區(qū)域，空單僅宜短，已不建議過度沽空；9月菜粕進(jìn)入交割月前月，持倉仍處較高水平，價(jià)格面臨異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此前我們強(qiáng)調(diào)，國(guó)內(nèi)因棕櫚油庫存處于歷史低位，它拉動(dòng)了豆油、菜籽油周線級(jí)別止跌回穩(wěn)，關(guān)注國(guó)內(nèi)小包裝備貨啟動(dòng)所帶來的買興熱情，八月美豆天氣市的強(qiáng)弱，決定了后市高度，因美盤豆系短期跌勢(shì)超預(yù)期，對(duì)國(guó)內(nèi)油脂上漲形成牽制，預(yù)計(jì)月初低點(diǎn)形成強(qiáng)支撐，逢下探繼續(xù)嘗試介入油脂多單。

【雞蛋：臨近三個(gè)月來低位，注意抵抗性反彈】

8月1日，全國(guó)雞蛋價(jià)格穩(wěn)中偏弱，產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)充足，仍然以清庫為主，各地反應(yīng)走貨不快，加上銷區(qū)到貨偏多，高溫質(zhì)量難保，此次漲價(jià)嚴(yán)重受阻，有轉(zhuǎn)降的跡象，但空間有限。昨日強(qiáng)調(diào)，9月合約3780-3730是強(qiáng)支撐區(qū)域，唯其回穩(wěn)方能迎來反彈契機(jī)；1月合約3430-3450區(qū)域?yàn)閺?qiáng)支撐區(qū)域，未能有效跌穿，本周缺乏進(jìn)一步沽空價(jià)值，可關(guān)注回穩(wěn)反彈行情。今日雞蛋期貨價(jià)格，出現(xiàn)抵抗性上漲開陽的意義較為重要，關(guān)注上述支持區(qū)域的有效性，暫不過度看空。

【白糖:整體將維持6100-6350震蕩走勢(shì)，區(qū)間下沿逢低偏多操作】

周一鄭糖期貨探底回升，主力合約SR1701下方6100支撐較強(qiáng)，期價(jià)低位反彈；ICE原糖期貨周一收盤下跌，跟隨商品市場(chǎng)的普遍下跌走勢(shì)，因美元走強(qiáng)。消息方面，巴西貿(mào)易部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，7月原糖出口245萬噸，6月為232萬噸，去年同期是195萬噸。國(guó)內(nèi)方面，7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)陸續(xù)出臺(tái)，海南2015/16榨季產(chǎn)糖15.09萬噸，同比減少12.54萬噸；截止7月31日，累計(jì)銷糖9.83萬噸，同比減少8.84萬噸；產(chǎn)銷量65.14%，同比減少1個(gè)百分點(diǎn)。綜合而言，2015/16榨季全國(guó)糖會(huì)預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動(dòng)鄭糖長(zhǎng)期溫和反彈。短期來看，糖價(jià)下有支撐，上行缺乏持續(xù)動(dòng)能，整體將維持6100-6350震蕩走勢(shì)，區(qū)間下沿逢低偏多操作。

【棉花:短線或有震蕩反復(fù)，激進(jìn)投資者逢高可輕倉短空，關(guān)注14400頸線支撐，有效跌破頸線支撐，加持空單】

周一鄭棉期貨小幅反彈，主力合約CF1701低開反彈，但上方15000料有較強(qiáng)壓力；ICE期棉周周一升至兩周高位，因需求強(qiáng)勁，且市場(chǎng)預(yù)期棉花生長(zhǎng)狀況惡化，以及對(duì)德克薩斯州干燥天氣的擔(dān)憂持續(xù)。消息方面，ICAC周一調(diào)降全球2016/17年度棉花庫存預(yù)估至1863萬噸，七月為1966萬噸。輪出情況，8月1日儲(chǔ)備棉出庫銷售資源3噸，實(shí)際成交2.64萬噸，成交率87.85%，成交均價(jià)13988元/噸，折3128價(jià)格14960元/噸。國(guó)家將儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間延長(zhǎng)一個(gè)月，市場(chǎng)緊張供需格局得到很大緩解，棉價(jià)面臨調(diào)整壓力；但國(guó)際棉價(jià)保持堅(jiān)挺，一定程度支撐鄭棉，短線或有震蕩反復(fù)，激進(jìn)投資者逢高可輕倉短空，關(guān)注14400頸線支撐，有效跌破頸線支撐，加持空單。

工業(yè)品

【銅：短線操作為主】

周一倫銅沖高回落，至收盤下跌0.98%。庫存上，倫銅庫存210075噸，增加625噸；1日上期所注冊(cè)倉單71613噸，增加478噸。中國(guó)官方PMI指數(shù)在7月小幅下滑至榮枯線下方，為五個(gè)月來首次，不過財(cái)新制造業(yè)PMI強(qiáng)勁回升至50.6，17個(gè)月來首次來到擴(kuò)張區(qū)間。供給方面，6月國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量68.6萬噸，同比僅增長(zhǎng)0.1%；1-6月累計(jì)同比增長(zhǎng)7.6%，低于去年同期9.39%的增長(zhǎng)率，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增速有所放緩。美國(guó)7月ISM制造業(yè)指數(shù)為52.6，前值為53.2，7月制造業(yè)較上個(gè)月有小幅放緩，倫銅昨日沖高后回落。周一倫銅收出帶上影的中陰線，跌破5日均線支撐，MACD指標(biāo)綠色柱擴(kuò)大，短線走勢(shì)震蕩。國(guó)內(nèi)連續(xù)時(shí)段跌破38000一線，短線操作為主。                                                                              

【PTA：美原油暴跌 TA有望跌穿4500】

TA1609合約在上周五暴跌探至4496元/噸后，上一交易日期價(jià)在4500關(guān)口期價(jià)遇到較強(qiáng)支撐，低開高走出現(xiàn)大幅反彈，報(bào)收長(zhǎng)陽線觸及5日均線之上，但期價(jià)顯著承壓4600點(diǎn)回吐漲幅，下降趨勢(shì)仍然十分顯著。從基本面來看，TA上下游開工率有所分化，TA工廠開工率小幅回升，而下游開工率小幅下降，現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)。而美原油指數(shù)周一巨幅震蕩，日內(nèi)沖高后歐美時(shí)段暴跌2.88%探至41.52美元，預(yù)計(jì)將對(duì)工業(yè)品形成較大打擊。操作上建議維持逢高偏空思路，日內(nèi)有望跌穿4500點(diǎn)。

【黑色：強(qiáng)勢(shì)上行格局 鐵礦焦炭領(lǐng)漲】

前期的環(huán)保限產(chǎn)、減產(chǎn)題材仍在持續(xù)發(fā)酵中，利多并未消退。黑色系列仍然領(lǐng)漲商品市場(chǎng)。螺紋1610合約在上周五夜盤大跌下挫，回探至上行趨勢(shì)下附近后，周一飆漲收長(zhǎng)陽線，突破2500整數(shù)關(guān)口最高觸及2521元/噸，拉動(dòng)短期均線族向上堅(jiān)挺走高，多頭格局顯著，夜盤期價(jià)高開后小幅震蕩，仍維持良好的上行趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)或?qū)Π拇罄麃喓桶臀鬟M(jìn)行鐵礦石進(jìn)口反傾銷調(diào)查，為鐵礦石形成重要利好。鐵礦石期價(jià)在上一交易日探低后快速拉漲，收長(zhǎng)陽線逼近前期高點(diǎn)，日內(nèi)波幅高達(dá)32，夜盤進(jìn)一步高開高走，強(qiáng)勢(shì)格局依舊，但多頭操作應(yīng)趨于謹(jǐn)慎，畢竟鐵礦石港口庫存連續(xù)五周報(bào)于億噸之上呈現(xiàn)攀升格局。雙焦表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)，焦炭1609合約周一長(zhǎng)陽線向上突破1085一線壓力位，期價(jià)自六月中旬以來運(yùn)行在十分強(qiáng)勢(shì)的上行格局中，短期均線族堅(jiān)挺走高，上行過程中調(diào)整都十分短促。期價(jià)在夜盤進(jìn)一步高開高走觸及1129元/噸，有望沖擊前高1142元/噸。同時(shí)也應(yīng)該關(guān)注，期價(jià)不管從時(shí)間窗口還是目標(biāo)價(jià)位上看，在前高位置都有重要壓力，多頭應(yīng)注意警惕調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。焦煤漲幅并不搶眼，但上行趨勢(shì)較為明顯，維持偏多思路。整體來看，黑色系列多頭格局良好，強(qiáng)勢(shì)上行領(lǐng)漲商品，其中鐵礦和焦炭領(lǐng)漲黑色。

【LLDPE：前多可適量持有】

因?qū)υ瓦^剩的憂慮升溫，周一美原油價(jià)格走低?，F(xiàn)貨面，PE市場(chǎng)價(jià)格上漲，各大區(qū)線性價(jià)格走高50-150元/噸，部分石化上調(diào)出廠價(jià)，市場(chǎng)受支撐，商家積極跟漲報(bào)盤。周一塑料1701合約大幅走高，收出大陽線，MACD指標(biāo)綠色柱縮短，短線震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。裝置上，蒲城清潔能源全密度近期重啟；上海石化1PE裝置檢修，后期蘭州石化、延長(zhǎng)中煤等裝置計(jì)劃?rùn)z修。沙特阿美下調(diào)銷往亞洲的原油價(jià)格的幅度為10個(gè)月來最大，而美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)增加，市場(chǎng)對(duì)原油過剩的憂慮升溫，原油價(jià)格走低，成本支撐減弱。棚膜需求有所回升，剛需為主，預(yù)計(jì)后期棚膜需求有望繼續(xù)增加。聚乙烯8月份將迎來裝置檢修高峰，市場(chǎng)存在一定炒作預(yù)期。預(yù)計(jì)短期連塑震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，前多可適量持有，但不建議追高。

【橡膠:主力即將完成換月，RU1701逢低可輕倉試多】

周一滬膠期貨近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，主力合約RU1609低位震蕩，RU1701合約低位反彈，期價(jià)考驗(yàn)10日均線壓力。日膠指數(shù)低位窄幅震蕩。庫存方面，截止8月1日，天膠期貨庫存為31.10萬噸，較上一交易日增加170噸。2016年滬膠整體仍將運(yùn)行于底部區(qū)域。短期來看，主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入割膠旺季，市場(chǎng)供應(yīng)不斷增加；需求進(jìn)入淡季，但整體好于去年同期，天膠供需面基本平衡；在龐大的倉單壓力下，滬膠表現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，主力即將完成換月，RU1701逢低可輕倉試多。

【黃金：仍有望小幅走高】

因?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫，周一美黃金價(jià)格走高?；鸪謧}上，SPDR黃金ETF持倉964.03噸，增加5.94噸，持倉連續(xù)兩日增加。國(guó)內(nèi)連續(xù)交易時(shí)段，上海期金主力合約收290.80元/克，上海期銀主力合約報(bào)收4518元/千克。美國(guó)7月ISM制造業(yè)指數(shù)為52.6，前值為53.2，7月制造業(yè)較上個(gè)月有小幅放緩，而上周五公布的美國(guó)第二季度GDP增速為1.2%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的2.6%，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫，黃金獲得支撐走高。SPDR黃金ETF持倉連續(xù)兩日增加，顯示資金有所流入。技術(shù)面，美黃金周一收出小陽線，下方5、10日均線形成支撐，MACD指標(biāo)零軸上金叉，短線震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。預(yù)計(jì)后期仍有望小幅走高，前多可適量持有。