自從今年2月20日出任證監(jiān)會(huì)主席以來，劉士余就將加強(qiáng)監(jiān)管工作列為了其本人及證監(jiān)會(huì)的首要任務(wù)。而從上半年的情況來看，證監(jiān)會(huì)在加強(qiáng)股市監(jiān)管方面也確實(shí)做了大量的工作。比如，上半年證監(jiān)會(huì)對(duì)88起案件作出處罰，作出行政處罰決定書109份，較去年同期增長(zhǎng)84.75%，罰沒款共計(jì)25.54億元，作出市場(chǎng)禁入決定書4份，對(duì)7人實(shí)施市場(chǎng)禁入，其中2人被實(shí)施終身市場(chǎng)禁入，行政處罰的結(jié)案效率和懲處力度持續(xù)提升。

而進(jìn)入下半年，監(jiān)管還在持續(xù)。監(jiān)管部門在重視對(duì)上市公司層面監(jiān)管的同時(shí)，也明顯加強(qiáng)了對(duì)市場(chǎng)本身的監(jiān)管。比如，近期監(jiān)管部門在推出最嚴(yán)借殼新規(guī)、重拳整治定增亂象、IPO審核趨嚴(yán)等監(jiān)管措施的同時(shí)，在市場(chǎng)層面上，也相繼實(shí)行了“特?！睓C(jī)制，以及“細(xì)化停牌冷卻內(nèi)幕交易核查制度，果斷遏制市場(chǎng)題材炒作”，并且，深交所還明確點(diǎn)名“虛擬現(xiàn)實(shí)”、“石墨烯”、“人工智能”、“PE+上市公司”、資本系或合伙企業(yè)入主上市公司等熱點(diǎn)題材。令市場(chǎng)對(duì)題材股的炒作感受到巨大的壓力。尤其是深交所點(diǎn)名的“虛擬現(xiàn)實(shí)”、“石墨烯”、“人工智能”、“PE+上市公司”這四類公司股票，甚至出現(xiàn)普遍下跌的走勢(shì)。

基于A股市場(chǎng)投機(jī)炒作盛行的事實(shí)，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)投機(jī)炒作的監(jiān)管是很有必要的。如果有必要，真的掀起一輪監(jiān)管風(fēng)暴也是未嘗不可的。至于這種監(jiān)管，是否真的如券商所認(rèn)為的那樣“短期防范金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，中長(zhǎng)期利于資本市場(chǎng)的發(fā)展”？這倒是見仁見智的。至少在本人看來，“中長(zhǎng)期利于資本市場(chǎng)的發(fā)展”這種結(jié)論的作出未免過于草率。因?yàn)榫虯股市場(chǎng)來說，影響中國(guó)股市中長(zhǎng)期發(fā)展的因素太多太多，這還真不是加強(qiáng)監(jiān)管就能解決的問題。更何況就股市監(jiān)管本身來說，也還存在大量的問題，導(dǎo)致股市監(jiān)管很多都屬于“無(wú)效監(jiān)管”。而就當(dāng)下監(jiān)管部門對(duì)股市的監(jiān)管來看，股市尤其需要盡早告別讓市場(chǎng)承壓的“三無(wú)”監(jiān)管。

一是監(jiān)管無(wú)標(biāo)準(zhǔn)。這一點(diǎn)最明顯表現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)暴炒股或“妖股”的停牌上。比如，對(duì)新股、次新股的停牌，一些停牌股票的上漲幅度其實(shí)都是不一樣的，有的上漲了300%，有的則上漲了600%，甚至700%。至于一些老股，是三個(gè)漲停板停牌，還是四個(gè)漲停板停牌，或是五個(gè)漲停板停牌，也是沒有標(biāo)準(zhǔn)的。包括“特停”股票停牌的時(shí)間有多長(zhǎng)，都沒有具體的規(guī)定，有很大的隨意性。這種監(jiān)管本身就沒有規(guī)范性，就應(yīng)該接受監(jiān)管。

二是監(jiān)管無(wú)準(zhǔn)心。一方面是監(jiān)管涉及的面太廣，范圍太廣，傷及無(wú)辜；另一方面是將一些應(yīng)該監(jiān)管的內(nèi)容反倒放棄了。從監(jiān)管的角度來說，所有上市公司股票都是受監(jiān)管對(duì)象，而從熱點(diǎn)題材的炒作來說，當(dāng)下股市也不限于這“四類分子”或“黑五類”，當(dāng)下的高送轉(zhuǎn)更應(yīng)該是重點(diǎn)監(jiān)管的對(duì)象，此外還有其他一些熱點(diǎn)題材。而深交所點(diǎn)名“四類分子”或“黑五類”，這是監(jiān)管喪失準(zhǔn)心表現(xiàn)。

三是監(jiān)管無(wú)效率。比如，*欣泰是深交所重點(diǎn)監(jiān)控的股票，但面對(duì)7月27日該股票的“逆天走勢(shì)”，深交所的監(jiān)管卻并沒有給出明確的說法。實(shí)際上，對(duì)于該股票開盤3分鐘內(nèi)股價(jià)從跌停到漲停，15分鐘成交量接近2億元，換手率超過50%這樣的走勢(shì)，市場(chǎng)上并不乏價(jià)格操縱的質(zhì)疑。又如，交易所的監(jiān)管方式以問詢函、關(guān)注函、監(jiān)管函為主，而這些“函”是缺乏震懾力的，很難解決存在的問題。當(dāng)然，對(duì)于有的問題，即便證監(jiān)會(huì)層面能夠一查到底，但最終也難逃“皮鞭高高舉起、輕輕落下”的結(jié)局。