央企債違約擔(dān)憂有所緩解

昨日，央企中國(guó)鐵路物資股份有限公司（下稱中國(guó)鐵物）在上海清算所發(fā)布公告稱，將積極通過(guò)多種途徑努力籌措償債資金，盡最大努力保障公司債務(wù)融資工具的到期正常兌付。這則公告在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)央企債違約的擔(dān)憂。有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，市場(chǎng)利率在一段時(shí)間內(nèi)將會(huì)維持低位。

市場(chǎng)對(duì)央企債違約的擔(dān)憂始于今年4月11日，當(dāng)天，該公司168億元債券交易突然暫停。

據(jù)了解，銀行間債市存續(xù)的信用債有9.5萬(wàn)億元，其中一半發(fā)自央企，另有約三成為地方國(guó)企所發(fā)。有分析人士認(rèn)為，如果央企債違約風(fēng)險(xiǎn)加大或者發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，可能會(huì)產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，導(dǎo)致市場(chǎng)利率驟然上升。

本月5日，在上證所交易的“11蒙奈倫債”發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，成為首例違約的交易所上市的企業(yè)債。另外，云南云維股份有限公司（*ST云維）發(fā)行的“11云維債”此前遭遇停牌，昨日該公司發(fā)布公告稱，自5月10日起暫?！?1云維債”上市，債券簡(jiǎn)稱由“11云維債”更名為“云債暫?！?，債券代碼不變。

云南云維股份有限公司發(fā)布的公開(kāi)信息顯示，2014年度、2015年度該公司經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)均為負(fù)值。今年4月底，該公司發(fā)布公告稱，鑒于公司及擔(dān)保人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、資金緊張的實(shí)際情況，為確保按期完成“11云維債”的回售兌付和付息，經(jīng)過(guò)各方的共同努力，公司債回售兌付和付息的資金籌集渠道已經(jīng)確定，能夠保證按照云維股份“11云維債”募集說(shuō)明書(shū)的約定正?；厥蹆陡逗透断?。

一位銀行間交易員告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，盡管中國(guó)鐵物和*ST云維均向市場(chǎng)傳達(dá)了向好信號(hào)，但實(shí)際兌付情況如何，仍然為市場(chǎng)所擔(dān)憂。而“11蒙奈倫債”已發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約的情況，則給整個(gè)企業(yè)債市場(chǎng)帶來(lái)了較大沖擊。

“目前企業(yè)債違約有蔓延的苗頭，如果擴(kuò)大到央企，可能會(huì)導(dǎo)致債券風(fēng)險(xiǎn)更大面積爆發(fā)，而不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是政府的政策底線，所以預(yù)計(jì)中國(guó)鐵物將會(huì)如期兌付。”格林大華期貨分析師趙曉霞表示。

央企違約風(fēng)險(xiǎn)若就此排除，能否再次帶動(dòng)債券市場(chǎng)的投資熱情？對(duì)此，光大期貨分析師季成翔表示，二、三季度是債券到期高峰，基于現(xiàn)實(shí)情況，違約事件可能還會(huì)接二連三地爆發(fā)。不過(guò)，債券市場(chǎng)是直接的融資渠道，預(yù)計(jì)政府仍會(huì)采取一些措施安撫債券市場(chǎng)的情緒，以保證企業(yè)直接融資熱情，從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。

近期，在央行有意降低市場(chǎng)利率的情況下，五年期、十年期國(guó)債期貨價(jià)格均有所上升。季成翔表示，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)不會(huì)大面積違約，市場(chǎng)利率會(huì)在低位保持穩(wěn)定，國(guó)債期貨價(jià)格將維持高位振蕩走勢(shì)。